Este IPO de Banco de Investimento Boutique Pode Ser o Primeiro de Muitos—Veja Por Quê

A Lincoln International procura capitalizar uma época de lucros elevados para os bancos de investimento, tornando-se a primeira desde meados de 2021 a lançar uma oferta pública inicial.

A atividade global de fusões e aquisições atingiu um recorde em 2025, com o valor e o volume de negócios a ultrapassarem os máximos anteriores estabelecidos em 2021. Os dados do PitchBook acompanharam 50.810 transações no ano passado — a primeira vez que o número de negócios ultrapassou os 50.000 — e o valor combinado das transações atingiu quase 5 biliões de dólares, um aumento de 37% em relação ao ano anterior.

O banco, com sede em Chicago, que apresentou pedido de IPO em Nova Iorque na sexta-feira, gerou um lucro líquido de 214,1 milhões de dólares em 2025 — um aumento de 31% em relação a 163,3 milhões de dólares em 2024 — impulsionado por uma recuperação no negócio de consultoria de fusões e aquisições do lado da venda do banco.

A Lincoln negociará sob o ticker LCLN, de acordo com o seu documento junto à SEC na sexta-feira, juntando-se a um pequeno grupo de firmas de consultoria cotadas em bolsa. Goldman Sachs GS e Morgan Stanley MS atuam como gestores principais do livro de ofertas proposto.

Este desempenho financeiro é refletido por várias boutiques cotadas, sugerindo que a janela de IPO pode estar aberta para esses bancos pela primeira vez em pelo menos cinco anos.

Aumento de Ativos de Private Equity para Impulsionar Atividades de M&A

No seu documento, a Lincoln afirma que o crescimento do capital privado criará um “piscina de taxas de M&A maior e mais duradoura”, especialmente para negócios liderados por patrocinadores. Disse que as taxas de consultoria de fusões e aquisições globais mais do que duplicaram desde 2000, atingindo 27,6 mil milhões de dólares em 2025, enquanto os consultores independentes quase triplicaram a sua quota de mercado para cerca de 37% no mesmo período.

Olhando para o futuro, um aumento na carteira de ativos não realizados de private equity, um volume abundante de capital disponível e a crescente pressão sobre os patrocinadores para gerar liquidez irão impulsionar ainda mais as atividades de M&A e apoiar a crescente procura por trabalhos de consultoria. O banco acredita que isso o posiciona bem para captar uma quota crescente de taxas de consultoria.

Foco da Lincoln em Recolha de Fundos

A divisão de M&A da Lincoln representa principalmente empresas de private equity que procuram realizar lucros com as suas participações, com foco em transações avaliadas entre 250 milhões e 2 mil milhões de dólares. O banco também fornece serviços de consultoria de capital, incluindo angariação de capital de crescimento, aconselhamento sobre situações especiais e reestruturação de dívidas, além de oferecer avaliações e opiniões sobre transações de ativos do mercado privado.

Além disso, a Lincoln gere uma prática de consultoria de fundos privados que ajuda os patrocinadores a angariar novos fundos e a executar negócios secundários liderados por gestores de fundos. No final de 2025, adquiriu a MarshBerry, uma firma de consultoria especializada em corretagem de seguros e gestão de património.

Bancos de Investimento Boutique Cotados em Bolsa Impulsionados por Atividades de M&A

Várias boutiques de consultoria cotadas registaram desempenhos sólidos em 2025, impulsionadas por um aumento na atividade de M&A e taxas de transação mais elevadas. A Houlihan Lokey HLI, por exemplo, gerou uma receita trimestral de 717 milhões de dólares no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 — um aumento de 18% face ao ano anterior — alimentada por uma recuperação em M&A, especialmente de empresas de private equity à procura de liquidez de uma carteira de participações. O consultor registou um crescimento destacado nos seus negócios de finanças corporativas e reestruturação financeira.

A Moelis MC reportou uma receita recorde de 1,52 mil milhões de dólares no ano passado, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, impulsionada por um forte momentum no seu negócio de M&A. A firma afirmou na sua chamada de resultados de fevereiro que viu “aumentos de dois dígitos tanto nas taxas médias quanto no número de transações concluídas” em relação ao ano passado.

A Houlihan Lokey abriu capital em 2015, e a Moelis foi listada em 2014. Desde as suas respetivas IPOs, as ações da Moelis quase triplicaram, enquanto as da Houlihan Lokey aumentaram mais de sete vezes.

O banco de investimento boutique mais recente a listar-se foi a Perella Weinberg PWP, que abriu capital em julho de 2021 após fundir-se com uma empresa de cheques em branco a um valor de mercado de cerca de 975 milhões de dólares. A receita da Perella Weinberg caiu 14% para 751 milhões de dólares em 2025, à medida que a firma fechou menos negócios de M&A de grande escala.