Fundos realizam intensas pesquisas sobre "Tecnologia Dura"
A lógica de aumento de preços torna-se a principal linha de mineração

Com o encerramento do relatório do primeiro trimestre de 2026, o mercado de A-shares apresenta uma linha lógica clara — a tendência de alta de preços. Recentemente, vários gestores de fundos conhecidos realizaram pesquisas intensas em empresas cotadas com lógica de aumento de preços, desde metais preciosos, metais industriais até produtos químicos básicos, passando por materiais semicondutores e hardware de IA, parecendo setores dispersos, mas na verdade subjacentes a uma linha de tendência de certeza.

De acordo com as pesquisas de ações específicas, no último mês, as empresas mais observadas pelos fundos públicos foram Lanqi Technology, XinYiSheng e Lixun Precision, a maioria pertencente a setores com lógica clara de aumento de preços, como semicondutores, comunicação óptica e armazenamento.

Tomando os semicondutores de potência como exemplo, desde fevereiro, empresas líderes nacionais como China Resources Micro e Silan Micro lideraram aumentos de preços, enquanto gigantes internacionais como Infineon e Texas Instruments tiveram aumentos de preços de produtos principais geralmente entre 10% e 25%. Essa mudança significativa no setor chamou a atenção dos gestores de fundos, que recentemente realizaram pesquisas intensas em empresas listadas de semicondutores de potência como China Resources Micro, Yangjie Technology e Xinlian Integration-U, aprofundando a exploração de oportunidades de investimento por trás da lógica de aumento de preços.

No que diz respeito às ações específicas, Lanqi Technology atraiu 426 instituições de pesquisa, incluindo 60 fundos de investimento, demonstrando o entusiasmo do mercado por empresas de design de semicondutores centrais, especialmente relacionadas a tecnologias de centros de dados e chips de interface de memória (que estão intimamente ligados ao armazenamento de servidores de IA). Seguindo-se a isso, empresas como DingTai High-Tech, Lixun Precision, Juguang Technology e Zhongkuang Resources também receberam mais de 200 instituições de pesquisa em seus respectivos setores, com mais de 50 fundos de investimento realizando pesquisas.

Além das principais empresas populares, os dados de pesquisa também revelam comportamentos de “mina de ouro” de instituições em setores mais específicos. Por exemplo, no campo de equipamentos fotovoltaicos, empresas como Maiwei Co., Juhe Materials e Jingsheng Electromechanical receberam pesquisas intensas; no setor de gases industriais, empresas como Huate Gas, Guanggang Gas e Jinhong Gas também receberam atenção. Isso indica que os gestores de fundos estão aprofundando em várias etapas da cadeia industrial, procurando por “campeões invisíveis” com vantagem competitiva central e potencial de crescimento.

Quanto ao “grau de diligência” nas pesquisas, no último mês, 28 fundos de investimento que pesquisaram mais de 100 empresas, sendo liderados pelo China Securities Fund com 383 empresas pesquisadas, seguidos por funds como China Asset Management, Harvest Fund, Huaxia Fund, Invesco Great Wall Fund, Tianzhi Fund, Bosera Fund e Ping An Fund, todos com mais de 150 empresas pesquisadas.

Na lista de pesquisas, também aparecem algumas instituições de investimento estrangeiras e de nicho, como Fidelity, Morgan, BlackRock, Schroders, além de plataformas de investimento com background industrial ou regional, como o Abu Dhabi Investment Authority e o Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area Development Fund, indicando uma tendência de diversificação na estrutura de investidores do mercado de A-shares atual.

Vale destacar que algumas empresas altamente pesquisadas viram seus preços de ações continuarem a subir. Por exemplo, Weiteou aumentou mais de 100% no último mês, Qiaofeng Intelligent mais de 80%, enquanto Shijia Photonics, Haitai New Light e Huate Gas tiveram aumentos superiores a 70%.

Por outro lado, algumas empresas, embora tenham recebido muita atenção nas pesquisas, tiveram desempenho de preço de ações relativamente estável a curto prazo. Por exemplo, Stone Technology subiu apenas 1,72% no último mês, enquanto Dongpeng Beverage caiu mais de 3%. Empresas como Perfect World, Huali Group e Barbie Food, apesar de terem sido pesquisadas, tiveram quedas superiores a 10%. Isso também indica que pesquisas intensas podem refletir divergências entre instituições ou uma reavaliação de valor após estudos aprofundados, com o preço das ações de curto prazo sendo influenciado por múltiplos fatores, e o movimento de pesquisa dos gestores de fundos servindo apenas como uma referência na avaliação de valor.

Um profissional de pesquisa de uma região do sul da China afirmou que, sob o contexto de reconstrução do sistema de avaliação geral do mercado e rápida iteração tecnológica na indústria, os gestores de fundos estão direcionando mais esforços para empresas de médio e pequeno porte que lideram setores específicos, possuem vantagens tecnológicas centrais e crescimento de desempenho com alta certeza, mas ainda não foram totalmente precificadas pelo mercado. Do ponto de vista setorial, essas empresas estão amplamente distribuídas em materiais semicondutores, gases industriais, produtos químicos especiais, manufatura de precisão, dispositivos médicos inovadores e outros setores de “tecnologia dura”, alinhando-se com as grandes direções de transformação econômica e atualização industrial.

Para impulsionar o rápido desenvolvimento da indústria de IA, a Morgan Stanley Fund afirmou que a expansão contínua do capital de IA nos EUA mantém alta a prosperidade da indústria relacionada ao poder computacional global; a China também está investindo fortemente em IA, com potencial de expansão contínua no futuro, elevando gradualmente o nível de prosperidade do poder computacional doméstico. A curto prazo, em comparação com o poder computacional estrangeiro, muitas empresas de poder computacional doméstico apresentam uma inclinação mais suave e avaliações relativamente altas. Com a otimização de modelos domésticos e o aumento dos gastos de capital de provedores de nuvem, a balança tenderá a se inclinar progressivamente para o poder computacional nacional.