O ETF de Memória da Roundhill atinge 6,5 bilhões de dólares em 36 dias, quebrando todos os recordes de lançamento de ETF

Levará anos para que as ações do ETF SPDR Gold Shares se tornem um nome familiar. Levará semanas para que o ETF ProShares Bitcoin Strategy capte a atenção do público em geral. O ETF Roundhill Memory ($DRAM) ultrapassou recentemente os 6,5 bilhões de dólares em ativos sob gestão em 36 dias, tornando-se o lançamento de ETF de crescimento mais rápido da história.

Só na sexta-feira, o fundo subiu 13% e atraiu 1 bilhão de dólares em novos fluxos de entrada. Essa arrecadação de um único dia é maior do que o AUM total da maioria dos ETFs que estão em negociação há anos.

O que $DRAM realmente é, e por que o dinheiro está entrando de forma massiva

O ETF Roundhill Memory oferece aos investidores uma exposição concentrada a empresas que fabricam DRAM e outros chips de memória. Quando um modelo de IA processa uma consulta ou treina com novos dados, ele precisa de uma quantidade enorme de largura de banda de memória para funcionar.

O setor de memória impulsionado por IA está projetado para suportar receitas anuais de 50 bilhões de dólares, alimentado pelos gastos de hyperscalers de empresas como Amazon, que estão expandindo suas grandes infraestruturas de data centers.

Colocando os 6,5 bilhões de dólares em 36 dias em contexto

Quando o iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) foi lançado em janeiro de 2024, foi comemorado como um momento marcante para a adoção de ETFs. Os fluxos iniciais daquele fundo foram impressionantes pelos padrões históricos, e ele se tornou o ETF mais rápido a atingir certos marcos de AUM na época.

$DRAM agora superou completamente esse cronograma.

O ETF MSBT Bitcoin recentemente registrou 30,6 milhões de dólares em entradas. Isso é aproximadamente 0,5% do que $DRAM arrecadou em uma única sexta-feira.

O ganho de 13% em um único dia, acompanhado pelo fluxo de um bilhão de dólares, indica que as participações subjacentes estavam passando por uma recuperação ampla e coordenada. As ações de chips de memória se moveram em uníssono à medida que o mercado reprecificava a importância do setor para a escalabilidade da IA.

O ângulo cripto que você não esperava

$DRAM não possui exposição direta a criptomoedas. Não detém Bitcoin. Não acompanha empresas de blockchain. Os gargalos de memória não apenas desaceleram o ChatGPT. Eles limitam a eficiência de qualquer carga de trabalho intensiva em computação, incluindo os tipos de cálculos criptográficos que sustentam a mineração de prova de trabalho e a geração de provas de conhecimento zero.

O que os investidores devem observar

O risco óbvio de qualquer ETF que cresce tão rapidamente é a reversão do momentum. Quando um bilhão de dólares entra em um fundo em um único dia, parte desse dinheiro está buscando desempenho, e não a tese de investimento. Se os lucros das empresas de chips de memória decepcionarem ou as previsões de gastos com IA forem revistas para baixo, os mesmos fluxos que inflaram $DRAM podem se reverter tão rapidamente.

Restrições de oferta no setor de memória também representam uma faca de dois gumes. Uma oferta limitada sustenta preços mais altos para os fabricantes de memória a curto prazo. Mas, se a oferta não conseguir acompanhar a demanda de IA, isso pode desacelerar a expansão geral da IA.

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