"Segunda geração" Li Hanqiong assume o comando de 70 bilhões de Ié-Yuán, com lucro abaixo de 100 milhões na principal área de moda; a reinvenção da marca aguarda uma solução definitiva

Pergunta à IA · A nova matriz de marcas pode salvar os lucros principais?

Notícia do Changjiang Business Daily ● Jornalista do Changjiang Business, Wang Jing

“As ondas do Yangtze empurram as ondas anteriores, desta vez a renovação do conselho de administração será liderada por uma nova geração responsável pela gestão da Youngor.”

Em finais de abril de 2026, o fundador e presidente do conselho da Youngor (600177.SH), Li Rucheng, de 75 anos, escreveu na carta aos acionistas do relatório anual de 2025 da empresa. Ao mesmo tempo, um anúncio de resolução do conselho de administração divulgado indicou que a vice-presidente e CEO atual da Youngor, e filha única de Li Rucheng, Li Hanqiong, foi nomeada como candidata a membro do conselho não independente na nova gestão, enquanto Li Rucheng não apareceu na lista de candidatos. Isso foi visto como um sinal oficial de sucessão da segunda geração na Youngor.

Li Hanqiong, essa “princesa” da Youngor que começou na linha de frente do varejo, completou em 15 anos a transição do mercado de primeira linha para vice-presidente e CEO, e, com três grandes negócios — Alexander Wang, Department Store Yin Tai, BONPOINT — demonstrou sua coragem e determinação em liderar a transformação da empresa.

O que chamou atenção do mercado foi o desempenho insatisfatório do relatório anual da Youngor. Em 2025, a Youngor alcançou um lucro líquido consolidado de 2,447 bilhões de yuans, com 2,471 bilhões de yuans provenientes de negócios de investimento, enquanto o setor principal de moda gerou menos de 1 bilhão de yuans, uma queda de 77,75% em relação ao ano anterior.

Na hora de assumir, Li Hanqiong enfrentava uma Youngor que precisava urgentemente de uma solução.

Experiência na estrutura da Youngor por anos

“Estudou no exterior, com alta formação acadêmica, visão ampla, mente ágil” — essa foi a avaliação do tio de Li Hanqiong, Li Rugang, ex-vice-presidente da Youngor. Mas dentro da Youngor, ela não é uma típica segunda geração que chega ao alto cargo com uma herança de ouro, mas uma praticante que subiu do varejo básico ao topo.

Nascida em 1977, segundo Li Rucheng, quando sua filha nasceu, ele enfrentava o período mais difícil de sua carreira, o “inverno”, e escolheu o nome “Hanqiong”, que significa “o frio passará, a primavera chegará como prometido”. Essa metáfora permeou sua trajetória de crescimento. No terceiro ano após seu nascimento, Li Rucheng fundou a “Fábrica de Roupas Juventude”, que transformou uma pequena oficina na principal marca de roupas masculinas da China, a Youngor.

Como seu tio Li Rugang disse, a formação acadêmica de Li Hanqiong é bastante impressionante. Ela cursou administração de empresas na Universidade Estadual da Califórnia, nos EUA, e posteriormente obteve um EMBA na China Europe International Business School. Como muitas segundas gerações de empresas familiares, após se formar, ela não entrou diretamente na gestão da Youngor, mas começou na linha de frente do varejo e do mercado, acumulando experiência prática sólida.

Em 2011, Li Hanqiong entrou na diretoria da Youngor, e cinco anos depois iniciou sua trajetória de ascensão: em 2016, tornou-se gerente geral da empresa; em 2017, foi promovida a vice-presidente; de 2019 a 2020, atuou como vice-presidente e gerente geral; de 2021 a 2022, foi vice-presidente; e desde 2023, ocupa o cargo de vice-presidente e CEO, liderando integralmente a gestão da empresa.

Além disso, ela também ocupa posições-chave como presidente e gerente geral da Youngor Fashion (Shanghai) Technology Co., Ltd., presidente da Youngor Clothing Holdings Co., Ltd., e diretora executiva e gerente geral da Youngor Investment Co., Ltd.

Vale notar que Li Hanqiong desempenhou funções importantes em várias empresas de investimento dentro do sistema Youngor. Sua experiência inicial na Youngor (Hong Kong) Industrial Co., Ltd. e na Shanghai Kai Shi Investment Management Co., Ltd. foi fundamental para sua posterior liderança em operações de capital. Essa trajetória, que abrange fabricação de roupas, gestão de marcas e investimentos de capital, é incomum entre os sucessores de sua geração.

O que realmente consolidou sua posição na estrutura da Youngor foi a demonstração de duas habilidades: uma sensibilidade aguçada ao consumidor e ao mercado, e outra, uma habilidade decisiva na gestão de capital.

Em 2015, Li Hanqiong liderou o lançamento da camisa especial para os Jogos Olímpicos de Inverno da Youngor, que foi vendida em poucos minutos após o anúncio de sucesso na candidatura olímpica, com uma edição limitada de 2015 peças globalmente, rapidamente esgotadas. Essa foi considerada a campanha de marketing mais rápida da história da Youngor. Ao relembrar essa experiência, ela afirmou: “Isso me fez acreditar que entender o consumidor, os canais e o produto é a base de uma empresa de moda.”

Naqueles anos, ela também impulsionou a ousada diversificação da Youngor, rompendo com o foco de mais de 30 anos em roupas masculinas, lançando linhas de roupas femininas e infantis. Desde então, suas ações de fusões, aquisições e expansão de canais chamaram a atenção do mercado. Em 2022, a Youngor investiu em Alexander Wang, marca de alta costura americana, junto com Tang Binsen, fundador da Yuanqi Forest; em 2023, adquiriu cerca de 1,34 bilhão de yuans em lojas em áreas comerciais centrais de Guiyang e Wuhan; em dezembro de 2024, comprou cerca de 7,4 bilhões de yuans em ações do departamento de lojas Yin Tai, adquiridas de Alibaba, com Li Hanqiong na assinatura do contrato; e em janeiro de 2025, liderou a aquisição da marca francesa de roupas infantis de luxo BONPOINT, por cerca de 2 bilhões de euros, marcando a entrada oficial da Youngor no setor de roupas infantis, internacional e de luxo.

“Segunda geração” lidera a reformulação da marca

De marcas de investimento a negócios físicos, as ações de Li Hanqiong são mais ousadas do que as de seu pai, Li Rucheng.

Porém, um fato importante não pode ser ignorado: sua “reserva de armas” foi amplamente construída com a base de operações de capital acumulada por seu pai ao longo de décadas. Desde cedo, Li Rucheng estabeleceu a estratégia de “roupas + imóveis + investimentos”, e foi exatamente esses três pilares, especialmente os negócios de investimento, que sustentaram a trajetória da Youngor até hoje.

Segundo os dados do relatório anual, a Youngor teve uma receita de 11,582 bilhões de yuans em 2025, uma queda de 18,37% em relação ao ano anterior; o lucro líquido consolidado foi de 2,447 bilhões de yuans, uma redução de 11,57%. No setor imobiliário, houve um prejuízo de 106 milhões de yuans, com receita de pré-venda caindo 68,46%, sem novos projetos lançados, indicando que a saída do mercado imobiliário é uma estratégia clara. Apesar disso, o setor de moda registrou receita de 7,433 bilhões de yuans, um aumento de 9,33%, mas o lucro líquido foi de apenas 95,93 milhões de yuans, uma queda de 77,75%.

Ao mesmo tempo, o negócio de investimentos da Youngor gerou um lucro líquido consolidado de 2,471 bilhões de yuans, enquanto o lucro líquido total da empresa foi de apenas 2,447 bilhões de yuans. Em outras palavras, sem os lucros de investimentos, os lucros da Youngor já estariam no zero ou até negativos.

A estratégia de fusões e aquisições de Li Hanqiong, na essência, é usar os lucros de investimentos acumulados pelo pai para impulsionar o “negócio principal de moda”.

No entanto, parece que essa estratégia também começa a dar frutos.

Em 2025, a matriz de marcas formada por BONPOINT, UNDEFEATED e outras contribuiu com 1,627 bilhões de yuans em receita, representando 24,54% do total do setor de moda. Ou seja, quase um quarto da receita vem de novas marcas, formando um quadro de diversificação já bastante visível.

Sobre isso, Li Hanqiong afirmou: “Rompeu-se o padrão de anos de foco exclusivo em roupas masculinas… Ao adquirir marcas internacionais como UNDEFEATED, Helly Hansen, Alexander Wang e BONPOINT, estamos construindo uma matriz de moda multilayer que cobre esportes, atividades ao ar livre, luxo e roupas infantis.” Além disso, ela também promoveu, no final de 2023, a mudança do nome da empresa listada de “Youngor Group Co., Ltd.” para “Youngor Fashion Co., Ltd.”

Até mesmo Li Rucheng, na assembleia de acionistas de 2024, admitiu que os “três velhos” da Youngor — ternos, camisas e calças — estão “envelhecendo”. Ele também reconheceu: “Para o público de negócios de alta classe, a Youngor é vista como uma marca intermediária, incapaz de atender às demandas de alta gama; para os jovens, o preço da Youngor carece de relação custo-benefício.”

No que diz respeito aos negócios de investimento, a estratégia sob liderança de Li Hanqiong parece direcionar os fundos de investimento para configurações estratégicas fortemente relacionadas ao setor principal de moda.

Em 2025, a Youngor saiu de quatro projetos de investimento financeiro, recuperando 7,714 bilhões de yuans em caixa. Em uma troca com investidores em 30 de abril de 2026, a empresa deixou claro que seu segundo maior foco, após os ganhos de investimento, seria “focar na aquisição e cooperação de marcas relacionadas ao setor de moda principal”.

No primeiro trimestre de 2026, a Youngor voltou a crescer nos lucros, com receita de 2,882 bilhões de yuans, aumento de 3,10%; lucro líquido consolidado de 922 milhões de yuans, aumento de 14,73%. No final do período, o ativo total atingiu 70,407 bilhões de yuans, com uma taxa de endividamento de 39,45%, uma melhora em relação ao ano anterior.

Li Rucheng, na carta aos acionistas, disse: “Espero sinceramente que todos continuem a apoiar, cuidar e tolerar o trabalho da nova gestão, garantindo a longevidade e o desenvolvimento da Youngor.” E, apoiada pelos seus passos, Li Hanqiong também envia um sinal claro: a “princesa” já se tornou alguém que levanta as mangas e vai para a batalha.