Recentemente, alguém me perguntou novamente "Se jogar na piscina é ganhar dinheiro deitado", eu só posso dizer: fazer market making não é uma ciência mística, o importante é como os dois ativos que você coloca lá se comportam. Quando o preço oscila, sua posição será automaticamente trocada por uma combinação de "pouco aumento / grande queda", e no papel ainda parece que você está ganhando taxas na piscina, mas ao tirar uma conta pode acabar até perdendo um pouco, isso é o que chamamos de perda impermanente.

Nos últimos dias, o grupo voltou a discutir sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas, e várias capturas de tela de "desalinhamento de âncora", e quando o humor fica elevado, todos querem encontrar um lugar para se esconder. Mas, na verdade, quanto mais esses momentos, as taxas de transação na piscina podem nem cobrir a volatilidade, não trate as palavras "estabilidade" como um amuleto de proteção. Agora, vou ser honesto, registro os custos, defino uma linha de retirada aceitável, e assim vou por enquanto.