Recentemente, estou atento aos movimentos do FRB. O presidente Hámack afirmou que "considerando as perspectivas atuais da economia, a postura acomodatícia do FRB já não é adequada". Isso significa que a era de flexibilização financeira chegou ao fim.

E não é só isso, o presidente Kashkari também tem uma visão semelhante. Mesmo que a reabertura do Estreito de Hormuz aconteça de forma conveniente, como em um "cenário favorável", a taxa de inflação permanecerá elevada, e será necessário manter as taxas de juros por um período. Ou seja, não devemos esperar cortes rápidos nas taxas de juros, como o mercado espera.

Mais importante ainda, se ocorrer um choque de preços de magnitude suficiente, as expectativas de inflação podem se abalar, e o FRB pode precisar de uma série de aumentos de juros para manter a credibilidade de atingir a meta de 2% de inflação. O fechamento prolongado do estreito também tem o mesmo efeito, pois pode ameaçar as expectativas de inflação através de choques de preços, exigindo uma "resposta política forte".

Diante dessa tendência, é evidente que a abordagem fundamental das decisões do FRB está mudando significativamente. O mercado ainda pode não ter totalmente incorporado essa mudança, então é importante ficar atento aos movimentos futuros.