A dívida global atinge um recorde de quase 353 trilhões de dólares, os Estados Unidos estão a caminho de uma "rota insustentável"!

Pergunta à IA · Por que os investidores internacionais começaram a reduzir a dependência dos títulos do governo dos EUA?

CFA Society 7 de maio (editor Xiaoxiang) Uma reportagem do Instituto Internacional de Finanças (IIF) divulgada na quarta-feira mostra que, à medida que o nível global de endividamento atingiu um recorde de quase 353 trilhões de dólares no final de março, os investidores começaram a mostrar sinais de diversificação de carteiras e redução da dependência dos títulos do governo dos EUA.

O relatório trimestral “Monitor de Endividamento Global” do IIF aponta que, desde o início do ano, a demanda dos investidores no mercado internacional por títulos do governo do Japão e da Europa tem aumentado continuamente, enquanto a demanda por títulos do governo dos EUA estagnou.

Emre Tiftik, diretor de Mercado Global e Políticas do Instituto Internacional de Finanças, afirmou durante um webinar sobre o relatório: “Isso destaca que os investidores internacionais estão se esforçando para diversificar suas carteiras de títulos do governo dos EUA.”

Ele afirmou que, embora o mercado de títulos do governo dos EUA, que ultrapassa 30 trilhões de dólares, “atualmente não apresente riscos”, previsões de longo prazo indicam que a dívida do governo dos EUA parece estar cada vez mais em um “caminho insustentável”, enquanto a proporção de dívida na zona do euro e no Japão está atualmente em leve declínio.

“Desenvolvimentos recentes do mercado mostram sinais iniciais de diversificação de carteiras, especialmente no que diz respeito a investimentos em títulos de governos estrangeiros,” escreveu a equipe do IIF, “essas tendências refletem parcialmente a diferenciação nas trajetórias da dívida.”

O relatório aponta que, sob as políticas atuais, a proporção da dívida dos EUA em relação ao PIB deve continuar a subir, enquanto o mercado de títulos corporativos dos EUA permanece próspero, apoiado por emissões de títulos relacionadas à inteligência artificial e forte fluxo de capitais estrangeiros.

O relatório do Instituto Internacional de Finanças mostra que a expansão do endividamento dos EUA foi uma das principais forças motrizes do aumento de mais de 4,4 trilhões de dólares na dívida global no primeiro trimestre, sendo uma das maiores taxas de crescimento desde meados de 2025 e o quinto trimestre consecutivo de crescimento.

Tiftik afirmou que o crescimento da dívida dos EUA é principalmente impulsionado pelo endividamento governamental.

Em termos de relação dívida/PIB, a dívida global atualmente representa 305% do produto interno bruto mundial, praticamente no mesmo nível de 2023. No entanto, a tendência da relação dívida/PIB é semelhante à do nível de dívida — em mercados desenvolvidos, ela está em declínio, enquanto em economias emergentes ela aumenta de forma constante.

De modo geral, o relatório do IIF mostra que os países com maior aumento de dívida nesse período incluem Noruega, Kuwait, Bahrein e Arábia Saudita — cujas dívidas em relação ao PIB aumentaram mais de 30 pontos percentuais.

O IIF prevê que pressões estruturais, incluindo envelhecimento populacional, aumento de gastos militares, segurança energética e diversificação, gastos com cibersegurança e investimentos relacionados à inteligência artificial, elevarão os níveis de dívida pública e corporativa a médio e longo prazo.

O IIF também destacou especificamente o conflito contínuo entre os EUA e o Irã.

O IIF aponta que, até agora, a tensão no Oriente Médio teve efeitos limitados fora do mercado de energia, mas, com o passar do tempo, esse conflito pode impulsionar o atual nível de dívida global, que se aproxima de 353 trilhões de dólares, pois preços mais altos de energia e alimentos obrigarão os governos a tomar empréstimos a custos mais elevados.

“Se o conflito no Oriente Médio persistir, a pressão de preços a longo prazo será transmitida aos custos de empréstimo,” escreveu o analista do IIF, “o risco é real.”

(CFA Society Xiaoxiang)