Recentemente, estive quase sem tocar no assunto durante o último mês. Muitos corretores entraram em contato perguntando sobre as perspectivas do mercado, e minha resposta sempre foi a mesma. "Agora é uma zona de proibição de negociações." O mercado atual está diante de duas grandes crises.

Primeiro, que agentes de IA podem rapidamente substituir os trabalhadores do conhecimento nos EUA, levando a uma crise deflacionária. Segundo, que as mudanças na situação do Oriente Médio podem abalar fundamentalmente a hegemonia do dólar. Esses dois fatores interligados elevaram a incerteza do mercado a níveis extremos.

Os cenários que vejo podem ser divididos em três grandes categorias.

O primeiro é o cenário de retorno ao estado atual. Suponhamos que a guerra pare e tudo volte ao normal. Ainda assim, o desemprego estrutural causado pela IA continuará. A economia dos EUA depende de 70% do consumo, e se os trabalhadores do conhecimento não conseguirem pagar seus empréstimos, os bancos entrarão em falência quase que imediatamente. No final, o banco central precisará injetar uma quantidade enorme de liquidez. Nesse caso, o Bitcoin pode ter uma pequena recuperação, mas sem um sinal claro de fornecimento de fundos pelo Fed, é difícil esperar uma grande alta.

O segundo cenário é mais interessante. E se o Estreito de Hormuz for efetivamente bloqueado, e certos países começarem a pagar taxas de passagem apenas em yuan ou ouro? Isso significaria o fim do petrodólar. Os países venderiam ativos em dólares para comprar ouro, e esse ouro seria convertido em yuan. Já após a guerra, as reservas de títulos do governo dos EUA detidas por estrangeiros caíram em 63 bilhões de dólares no saldo líquido. Ao mesmo tempo, as exportações de ouro dos EUA aumentaram 342% em relação ao ano anterior. Isso é um sinal claro de que o fluxo de capital está se afastando do dólar. Assim como o pound esterlina cedeu espaço ao dólar no início do século XX, o dólar também pode estar destinado a um destino semelhante.

O terceiro cenário é a contra-ofensiva do império. Se as forças americanas tomarem completamente o Estreito e eliminarem a ameaça do Irã, o domínio do dólar se manterá a curto prazo. Mas isso significaria uma destruição extensa na região do Oriente Médio, levando a um aumento explosivo nos preços de energia e alimentos. No final, surgiriam fome e instabilidade social, e os bancos centrais seriam obrigados a imprimir dinheiro em grande quantidade. Nesse caso, o Bitcoin poderia adquirir um valor infinito na crise de colapso das moedas fiduciárias, mas se não escapar a tempo, a segurança individual estaria ameaçada.

O que tenho certeza agora é que ouro e publicidade exagerada são as únicas coisas confiáveis. O resto é uma área de incerteza. A velocidade com que engenheiros comuns estão sendo substituídos pela IA é muito maior do que se imagina. Recentemente, um amigo que trabalha com desenvolvimento de jogos usou um modelo de IA como o Claude e ficou surpreso. Ele conseguiu completar um roteiro de seis meses em apenas quatro dias. No final, decidiu demitir 50% de sua equipe nas próximas semanas. Isso não é um caso isolado. Milhares de trabalhadores do conhecimento perdem seus empregos toda semana por causa da IA.

A taxa de inadimplência de crédito ao consumidor já está em ascensão. O seguro-desemprego médio é de cerca de 28 mil dólares por ano, enquanto o salário médio dos trabalhadores do conhecimento varia entre 85 mil e 90 mil dólares. Se essa lacuna não for preenchida, o número de inadimplências aumentará inevitavelmente.

O Bitcoin realmente tem potencial para superar todos os principais ativos. Mas, antes disso, ele provavelmente cairá. Dado o cenário atual, em que o risco não compensa o retorno, acho imprudente mover todos os ativos para o nível máximo de risco. Se o Bitcoin testar os 60 mil dólares duas vezes e mantê-los, então estarei disposto a assumir riscos de investimento.

Meu portfólio atual é simples. Sem alavancagem, confio apenas no tempo e no efeito dos juros compostos. É encorajador que o Bitcoin tenha subido levemente em relação ao ETF de software recentemente. Mas ainda é cedo para dizer se isso indica que a crise estrutural deflacionária causada pela IA foi superada. No momento, só estou disposto a arriscar ouro e tokens de governança Hyperliquid. Acredito que o Hyperliquid conquistará uma fatia significativa do mercado, roubando participação dos principais players atuais no mercado de previsão.

Em resumo, tudo o que posso fazer neste cenário de incertezas é esperar por sinais claros. Até que as autoridades monetárias realmente comecem a liberar fundos. Quando isso acontecer, será o verdadeiro início de uma oportunidade.