Acabei de notar algo estranho no mercado de apostas presidenciais da Polymarket. Os números de volume de negociação não fazem sentido algum. Como, os principais candidatos - Vance, Newsom, Rubio - estão somando cerca de 35 milhões de dólares. Mas aí você tem o LeBron James com 48 milhões em apostas, Kim Kardashian com 34 milhões, e alguns outros candidatos com praticamente zero chance de ganhar. É bizarro.

A parte realmente louca? Candidatos com menos de 1% de probabilidade de vitória representam mais de dois terços de toda a atividade de apostas na eleição presidencial. Estamos falando de 386 milhões de dólares em resultados praticamente impossíveis. Só o Elon Musk tem 23 milhões em apostas, mesmo não sendo elegível para concorrer. O mesmo com o prefeito de Nova York, Zohran Mamdani - 18 milhões em ação, mas constitucionalmente impedido de ser presidente.

Então, por que os traders investiriam dinheiro nessas apostas sem esperança? Dizem que a Polymarket vai lançar um token este ano com um airdrop. Alguns traders que vi especular dizem que sua alocação de tokens pode estar ligada ao volume total de negociações. Basicamente, você poderia fazer uma pequena aposta na Kardashian se tornando presidente só para aumentar suas métricas de atividade e se qualificar para mais tokens quando o airdrop acontecer. A Polymarket confirmou o lançamento do token, mas não revelou como a distribuição funciona.

Compare isso com a Kalshi - o mercado de eleição presidencial deles parece totalmente diferente. A negociação lá realmente concentra-se nos candidatos reais. Marco Rubio representa 10,6% do volume na Kalshi, contra apenas 1,7% na Polymarket. É como se fossem dois mercados completamente diferentes.

Tudo isso parece uma inflação coordenada de volume para mim. Seja por acidente ou intencionalmente, os padrões de apostas nesses candidatos de probabilidades baixas contam uma história bem clara sobre o que realmente está impulsionando a atividade.