Porque os Sinos de Alerta da Rivian Podem Estar a Tocar

Rivian Automotive (RIVN +0,35%) mudou de marcha e acelerou durante o primeiro trimestre, reportando uma perda menor do que o esperado, e esse foi apenas um dos muitos desenvolvimentos.

O fabricante de veículos elétricos (VE) também anunciou que aumentaria a produção na sua futura fábrica na Geórgia para 300.000 veículos por ano, em comparação com 200.000. E anunciou uma parceria com Uber Technologies que pode colocar dezenas de milhares de robotáxis R2 nas estradas até ao final de 2030.

Apesar dos sólidos resultados do primeiro trimestre, houve alguns desenvolvimentos negativos que os investidores devem notar.

Sinal de alarme?

Apenas arranhando a superfície, as entregas da Rivian parecem sólidas, com 10.365 veículos durante o primeiro trimestre, em comparação com os 8.640 unidades do ano anterior. A receita consolidada do fabricante de VE aumentou 11% em relação ao mesmo trimestre de 2025, mas isso foi amplamente impulsionado por um ganho de 49% na receita de software e serviços, em comparação com uma queda de 2% na receita do segmento automotivo.

Focando na ligeira diminuição da receita automotiva da Rivian, houve duas forças principais por trás do resultado. Primeiro, houve uma redução de cerca de 100 milhões de dólares nas vendas de créditos regulatórios automotivos. Segundo, houve uma diminuição na receita por unidade entregue, devido ao aumento na proporção de vendas de vans comerciais pela Rivian.

Fonte da imagem: Rivian.

Não é necessariamente algo negativo que a Rivian tenha tido um aumento nas entregas de vans, e apoiar os esforços da Amazon para eletrificar a sua frota de entregas é uma grande prioridade para a jovem fabricante de VE. Dito isto, também sugere que os outros veículos da Rivian, o R1T, R1S e as primeiras unidades do R2, não são tão fortes quanto os investidores gostariam.

Na verdade, os pedidos da Amazon representaram 468 milhões de dólares do total de 908 milhões de dólares de receita automotiva da Rivian, ou 52%, o que o vendedor a descoberto James Chanos rapidamente destacou nas redes sociais: “Então eles estão vendendo apenas 5-6 mil veículos por trimestre no mercado aberto? Uau.”

Expandir

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Variação de hoje

(0,35%) $0,05

Preço atual

$14,23

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$18B

Variação do dia

$13,84 - $14,34

Variação de 52 semanas

$11,57 - $22,69

Volume

7,6 mil

Média de volume

30 milhões

Margem bruta

-441,39%

Em fase de transição

A Rivian encontra-se parada em ponto morto enquanto transita da produção e entregas do desaparecendo R1 para o R2, que está atualmente nos estágios iniciais e sendo vendido a funcionários antes de a produção aumentar em breve. No entanto, os investidores que esperam que esta seja uma transição rápida para o modelo mais recente — e para entregas que aumentem rapidamente — podem ter que ser mais pacientes.

O que poderia desacelerar os resultados da Rivian é que o R2 é bem conhecido por visar um preço de entrada de 45.000 dólares. Embora isso ainda esteja nos planos, esse modelo foi agora adiado para 2027, e a versão inicial de lançamento começará mais perto de 60.000 dólares.

O primeiro trimestre da Rivian foi sólido, e os investidores provavelmente não devem soar o alarme ainda, embora seja importante acompanhar quão rapidamente a aceleração da produção das versões de maior preço do R2 pode compensar a diminuição nas entregas do R1 no segundo semestre de 2026.