Recentemente, percebi que as empresas cotadas nos Estados Unidos que mantêm Ethereum como "reserva estratégica" estão a tornar-se mais ativas. O que tem recebido maior atenção é a SharpLink Gaming (SBET), e o movimento das ações desta empresa, sbet, tem sido um grande tema de discussão no mercado.

Nos últimos meses, o ETH subiu significativamente, e, com isso, as estratégias dessas empresas têm atraído atenção. Cinco empresas, SBET, BMNR, BTBT, BTCS e GAME, estão acumulando ETH de forma estratégica, mas especialmente a SBET comprou cerca de 50.000 ETH em apenas cinco dias, e a sua quantidade de holdings superou a da Fundação Ethereum, o que foi uma notícia chocante.

Ao analisar o preço das ações da sbet, vemos que, após um rápido aumento de 3 dólares para mais de 100 dólares, houve uma queda, mas recentemente tem-se mantido acima de 20 dólares. Pode ser que a avaliação do mercado esteja a estabilizar.

O que é interessante é a análise mNAV. Esta mostra a relação entre a capitalização de mercado da empresa e os ativos que possui, e, ao compará-la com a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy, a avaliação atual das empresas com estratégia em ETH ainda está dentro de um intervalo razoável. SBET e BTCS têm um mNAV na faixa neutra de 2 a 2,5, o que indica que o mercado ainda não entrou em FOMO.

Se considerarmos um cenário em que o ETH atinja 5.000 dólares, o preço das ações dessas empresas, incluindo a sbet, poderia atingir de 2 a 3 vezes o valor atual. Claro que isso assume que a quantidade de ETH mantida não muda e que não há emissão adicional. Se o sentimento do mercado aumentar ainda mais, a alta pode ser ainda maior.

Por que os investidores institucionais começaram a focar no ETH? Existem várias razões. Primeiro, a ideia de aplicar o modelo de sucesso da estratégia de Bitcoin da MicroStrategy ao ETH. Segundo, o ETH possui uma capacidade natural de gerar rendimentos através do staking. A SBET já está a obter rendimentos do staking, o que traz retornos reais para os acionistas.

Outro ponto de destaque é a possibilidade de tokenização de ativos reais (RWA). Quando instituições financeiras e empresas de tecnologia entram neste mercado, é altamente provável que o ETH seja escolhido como a blockchain base.

O CEO da Bit Digital está convicto de que o ETH pode atingir 10.000 dólares, e afirmou que a estratégia atual da empresa ainda está no começo. O movimento futuro das ações da sbet também é algo a ser observado como parte desta grande tendência.

Com base no nível de avaliação atual, essas empresas com estratégia em ETH ainda não estão em uma fase de superaquecimento. Pode-se dizer que é uma estratégia de investimento com foco no crescimento a longo prazo.