Percebi uma coisa. A verdade por trás do grande colapso do LUNA há quatro anos está finalmente prestes a ser revelada em tribunal.

Em maio de 2022, 40 bilhões de dólares desapareceram em apenas 72 horas. O UST, que outrora foi considerado a maior obra-prima da história das criptomoedas, junto com o LUNA, que estava a 116 dólares, caiu quase até zero. Na época, milhões de investidores comuns perderam suas economias e só podiam assistir à tela.

A explicação oficial era simples. O algoritmo tinha falhas, o Do Kwon mentiu, e o mercado desapareceu naturalmente. A maioria aceitou isso e seguiu em frente. Essa explicação permaneceu inalterada por quase quatro anos.

Mas em fevereiro de 2026, tudo mudou.

O administrador da falência da Terraform Labs acusou a Jane Street, uma das maiores market makers do mundo. A acusação foi chocante. Dizem que o funcionário da Terraform, Bryce Prat, criou um chat secreto chamado "Bryce's Secret" com ex-colegas da Terraform, e vazou informações internas.

Às 17h44 de 7 de maio, apenas 10 minutos após a Terraform retirar 150 milhões de dólares em UST do pool Curve, uma carteira relacionada à Jane Street sacou 85 milhões de dólares. Logo depois, começaram a comprar LUNA com grandes descontos. Ou seja, sabiam do colapso.

Outro ponto importante é a existência da Jump Trading. Durante a primeira crise do UST em maio de 2021, a Jump comprou secretamente cerca de 20 milhões de dólares em UST. Em troca, adquiriu mais de 6 milhões de LUNA a 0,40 dólares cada, na época, com preço de mercado de 90 dólares. Posteriormente, alegam que venderam esses ativos, obtendo um lucro de aproximadamente 1,28 bilhões de dólares.

A Jane Street rebate. Diz que tudo isso é uma "ação desesperada" e que a verdadeira causa foi a fraude do Do Kwon. De fato, Do Kwon foi condenado a 15 anos de prisão por fraude. A Terraform também pagou uma multa de 4,47 bilhões de dólares.

Mas aqui está o ponto crucial. Ter uma estrutura com falhas fatais e alguém que roubou ativos valiosos antes do colapso são questões distintas.

Atualmente, a criptomoeda LUNA caiu para 0,07 dólares, praticamente fora de negociação. A glória de outrora desapareceu completamente.

O que esse caso revela é uma desigualdade fundamental no mercado de ativos digitais. Apesar de defender a "descentralização", quem possui vantagem de informação sempre leva vantagem. Basta trocar o balcão de negociações bancárias pelo mundo do blockchain, mas a essência permanece a mesma.

Apenas os ricos conseguiram escapar antes do colapso de um edifício prestes a ruir. Os cidadãos comuns só puderam assistir à queda das velas. No mundo das criptomoedas, assim como nos filmes, a verdade é a mesma.