Acabei de encontrar algo bastante importante que os observadores do mercado de energia estão a destacar neste momento. O analista Rory Johnston está a alertar para um cenário que poderia transformar fundamentalmente a forma como pensamos na fixação do preço do petróleo — e, honestamente, vale a pena prestar atenção.

A preocupação central? Se o Estreito de Hormuz for fechado, estamos a falar de o crude Brent potencialmente atingir os 250 a 300 dólares por barril. Isso não é apenas um aumento de preço — é um choque estrutural em todo o sistema. Para estabilizar a economia global nessas condições, precisaríamos de reduzir a procura diária de petróleo em cerca de 15 milhões de barris. Deixe isso assentar por um segundo.

O que realmente chamou a minha atenção foi a forma como Johnston enquadrou isto. Ele não está a falar de uma correção típica do mercado ou mesmo de uma escassez severa. Ele descreve como "o fim do atual mercado de petróleo". A linguagem importa aqui porque ele está basicamente a dizer que isto não seria algo do qual a indústria se recuperaria rapidamente. Quando ajustamos pela inflação, os preços do petróleo atingiriam níveis que literalmente nunca vimos antes em termos reais.

O efeito dominó também é selvagem. Se o petróleo a 300 dólares por barril se tornar realidade, não se trata apenas de custos do crude a disparar. Toda a estrutura de margens de refinação, logística da cadeia de abastecimento, tudo fica invertido. Estamos a falar de uma redefinição a nível de toda a indústria, onde o antigo manual de estratégias deixa de funcionar.

Acho que o que torna esta análise convincente é que não se trata de alarmismo para ganhar cliques. Johnston está a apresentar um gatilho geopolítico específico e a matemática por trás dele. Independentemente de acontecer ou não, o facto de analistas sérios estarem a explorar estes cenários diz algo sobre a fragilidade dos mercados de energia atuais. Vale a pena manter na radar.