A assembleia anual de acionistas da Berkshire Hathaway começou no sábado em Omaha, marcando uma grande mudança pela primeira vez em 60 anos. O que chamou a atenção foi o fato de Warren Buffett finalmente ter dado um passo atrás do palco, enquanto o CEO Greg Abel presidiu pela primeira vez toda a sessão de perguntas e respostas.

Na verdade, este é um momento bastante simbólico. Buffett, de 95 anos, sentou-se como presidente, mas Abel assumiu a liderança, com os principais gerentes da BNSF Railway e da NetJets alinhados no palco. Ou seja, a autoridade da Berkshire já não depende mais do carisma de uma única pessoa, mas está passando para uma estrutura de gestão mais descentralizada.

Ao analisar os resultados do primeiro trimestre, o lucro operacional aumentou 18% em relação ao ano anterior, atingindo 11,346 bilhões de dólares. Em particular, o lucro de subscrição de seguros cresceu 28%, enquanto a BNSF Railway também registrou um crescimento de 13%. E o que mais chama atenção é que as reservas de caixa atingiram um recorde de 397 bilhões de dólares, um sinal de que a Berkshire está se preparando para próximas grandes oportunidades de investimento.

A estratégia de portfólio de Abel também é interessante. Ele chama Apple, American Express, Moody’s e Coca-Cola de “os 4 pilares” e os posiciona como o núcleo de seus investimentos concentrados. Além disso, destacou a importância de investir nas cinco principais trading companies do Japão. Ou seja, ele herda a política básica do portfólio de Buffett, mas acrescenta sua própria perspectiva.

A postura em relação à IA também é simbólica. Abel afirmou que “não perseguirá IA apenas por IA”, mantendo uma filosofia de investimento que valoriza a resistência às tendências passageiras. Logo após, foi exibido um vídeo de deepfake de Buffett, gerando uma discussão séria sobre os riscos cibernéticos da IA. Isso não foi apenas entretenimento, mas uma dramatização para fazer os acionistas perceberem as ameaças reais enfrentadas pelas empresas modernas.

A profundidade da equipe de gestão também merece destaque. Abel afirmou que “está cercado de pessoas excelentes” e reforçou a colaboração com gestores talentosos como Jane, Johnson e Farmer. O plano de sucessão também está claramente definido, com o conselho de administração ciente das principais posições de sucessão.

Sobre tarifas e riscos geopolíticos, cada subsidiária está se adaptando e respondendo às mudanças. Embora haja incertezas, a estrutura descentralizada da Berkshire oferece resistência a esses desafios.

No final, o que a assembleia deste ano mostrou foi a continuidade e a evolução do portfólio de Buffett. O novo CEO respeita o legado do antecessor, ao mesmo tempo em que acrescenta sua visão operacional. Com 397 bilhões de dólares em caixa e títulos do Tesouro dos EUA, a postura da Berkshire de aguardar as próximas grandes oportunidades permanece inalterada. Quando o mercado enfrentar uma fase de desequilíbrio, será essa reserva de caixa que desempenhará um papel crucial, e esse será o maior ponto de atenção para os investidores.