A dura realidade que a MetaPlanet enfrenta. Uma empresa japonesa que conquistou uma posição entre as três maiores do mundo ao possuir Bitcoin, mas que está sendo engolida pela onda de mercado baixista.

Na conferência Bitcoin 2026 na semana passada, Michael Saylor atraiu uma popularidade esmagadora, enquanto a MetaPlanet também demonstrou sua presença com uma marketing brilhante. Desde o início de sua estratégia de Bitcoin em abril de 2024, a empresa continuou a comprar na contra-mão durante o período de baixa do mercado, atualmente possuindo 40.177 BTC. O valor total de aquisição é de aproximadamente 4,18 bilhões de dólares, com um custo médio por BTC de cerca de 104.106 dólares.

A empresa também tem metas ambiciosas. Planeja possuir 100.000 BTC até o final de 2026 e 210.000 BTC (equivalente a 1% da oferta mundial) até o final de 2027. Na semana passada, também anunciou a emissão de 8 bilhões de ienes em títulos de dívida ordinária sem juros, destinando todo o valor à compra de Bitcoin.

Porém, a realidade é dura. Em 29 de abril, a reserva de Bitcoin da MetaPlanet tinha uma perda não realizada de cerca de 490 milhões de dólares. Além disso, o preço das ações caiu 83,5% desde a máxima do ano passado. O valor de mercado atual caiu para cerca de 2,8 bilhões de dólares, chegando a ficar abaixo do valor dos Bitcoins que possui. A queda no preço das ações da MetaPlanet revela como o mercado avalia a estratégia da empresa.

A MetaPlanet está tentando construir um motor de receita de três camadas. Com uma estratégia de reservas de longo prazo, garantia dinâmica e fluxo de caixa, busca crescimento sustentável. De fato, as receitas de 2025 devem aumentar 738,3% em relação ao ano anterior, e o lucro operacional deve crescer 1.694,5%, indicando números positivos.

No entanto, novos desafios também se aproximam. O Grupo de Bolsa de Valores do Japão propôs excluir empresas que possuem mais de 50% de seus ativos em criptoativos dos principais índices, como o TOPIX. A MetaPlanet inicialmente deveria ser incluída na reestruturação do índice em outubro de 2026, mas, se essa regra for implementada, a entrada de fundos passivos poderá ser perdida.

Após a baixa no preço das ações, a MetaPlanet tenta se afastar de uma estratégia meramente de acumulação de moedas. Está investindo na infraestrutura financeira de Bitcoin, emitindo cartões MetaPlanet, realizando grandes campanhas publicitárias em esferas de domo, entre outras iniciativas diversificadas. Prevê-se que os custos de vendas e administração em 2026 atinjam cerca de 29 milhões de dólares.

Tais investimentos em marca também enfrentam críticas. Alguns investidores argumentam que os fundos destinados à publicidade deveriam ser usados na compra de Bitcoin. De fato, depender apenas da compra de Bitcoin limita o valor da empresa a um mero negócio de DAT. O que é necessário não é apenas números no balanço, mas um modelo de receita sustentável e reconhecimento de mercado. O preço atual do Bitcoin está na faixa de 81.000 dólares, e será importante acompanhar como as futuras variações de preço afetarão a estratégia da MetaPlanet.