Acabei de perceber algo que me tem incomodado a manhã toda. A Netflix acabou de divulgar lucros recorde - 12,25 mil milhões de dólares em receitas, lucro a subir 83% em relação ao ano anterior - e as ações caíram 8% na negociação após o horário de expediente. Porquê? Porque o fundador Reed Hastings anunciou que vai deixar o cargo de presidente em junho. Afastando-se de uma empresa que construiu até se tornar um gigante com 325 milhões de assinantes. No auge da rentabilidade. Isso não é uma saída em aposentadoria, é uma mensagem.

Então, o que está realmente a acontecer aqui? Comecei a investigar, e há um detalhe que a maioria das pessoas deixou passar. No ano passado, Hastings entrou para o conselho da Anthropic - sabes, a empresa de IA por trás do Claude. Não como conselheiro, não como investidor. Ele faz parte do Fundo de Interesse a Longo Prazo, um grupo especificamente focado em garantir que o desenvolvimento de IA esteja alinhado com os interesses a longo prazo da humanidade. Isso é uma escolha bastante específica para alguém que supostamente está a recuar.

Aqui é que fica interessante. Hastings estudou IA em Stanford em 1988. Quatro décadas atrás, ele já pesquisava essas coisas. Mas em 2024, quando perguntado sobre IA, ele estava descontraído - "estas ferramentas vão ajudar-nos a ser mais criativos." Um ano depois? Uma mudança total. Ele doou 50 milhões de dólares para a Bowdoin College especificamente para investigação sobre o impacto da IA no trabalho e na educação. No dia dessa doação, disse algo que ficou comigo: "Vamos lutar pela sobrevivência e prosperidade da humanidade."

Dois meses depois, ele está no conselho da Anthropic. E em março de 2026, quando perguntaram qual é o maior risco para a Netflix, ele não mencionou concorrentes ou crescimento de assinantes. Disse duas palavras: IA.

A preocupação é bastante específica. Se a IA tornar o conteúdo gratuito no YouTube suficientemente bom - e quero dizer mesmo muito bom - as pessoas ainda pagarão pela Netflix? Esta não é uma preocupação abstrata. O Sora 2.0 da ByteDance foi lançado há alguns meses. Carregas uma foto, e ele gera um vídeo em 2K com movimento de câmara, efeitos sonoros e sincronização labial em 60 segundos. Uma pessoa a usar consegue fazer o que sete pessoas levariam três dias. Redução de custos superior a 99%. Isso não é uma melhoria de eficiência, é uma destruição de barreiras de entrada.

A própria Netflix sabe disso. Eles adquiriram a InterPositive por até 600 milhões de dólares especificamente para ferramentas de produção assistidas por IA. Estão a usar IA para reduzir custos e acelerar a criação de conteúdo. Mas há uma diferença entre otimizar o seu modelo existente e assistir ao modelo inteiro ser disruptado. Hastings viveu a última disrupção - a Netflix matou o aluguer de DVDs, prejudicou a televisão por cabo, forçou Hollywood a reconstruir-se. Ele sabe exatamente o que acontece quando a tecnologia torna irrelevantes as vantagens do antigo guardião.

Então, aqui está o que eu acho que está a acontecer. Hastings está a fazer uma cobertura. Está a usar o dinheiro da Netflix - cujo valor líquido está ligado à empresa, cerca de 5,8 mil milhões de dólares - e a sentar-se à mesa da IA. É diretor na Anthropic, na Bloomberg, e possui um resort de esqui. Está a posicionar-se para entender a tecnologia que pode desestabilizar a Netflix por dentro.

O timing é quase demasiado perfeito. A Netflix acabou de reportar o seu melhor trimestre de sempre - o lucro líquido atingiu 5,28 mil milhões de dólares, a margem de lucro chegou a 32%, o fluxo de caixa livre quase duplicou. A empresa está a imprimir dinheiro. E é exatamente nesse momento que ele sai. Não porque a Netflix esteja a falhar. Porque ele já está a pensar no que vem a seguir.

Se isto é visionário ou paranoia, só vamos descobrir quando a IA conseguir realmente produzir conteúdo que o público queira assistir. Mas tenho a sensação de que Hastings já está a planear esse mundo. A interseção entre Netflix e IA já não se trata apenas de ferramentas - trata-se de um risco existencial ao próprio modelo de streaming.