Um estudante pobre de 12 anos, segurando 20 dólares de Hong Kong para o almoço, todos os dias comprava uma marmita de 12 dólares na loja de conveniência, sobrando 8 dólares que não se atrevia a gastar. Ele olhava para os colegas escolherem livremente o que gostavam, e guardava uma raiva interior — como poderia mudar essa situação?

Essa foi a primeira inspiração de negociação de Cai Jiamin. Sem capital, ele começou a estudar a loteria de Hong Kong, usando um bilhete de 5 dólares para sonhar com um grande prêmio de 8 milhões. Após dois meses analisando mais de 100 rodadas de dados históricos, finalmente percebeu que era totalmente um jogo de azar. Aos 14 anos, usou a conta de corretagem do irmão, com dinheiro de红包, para começar a negociar ações de Hong Kong. Naquele ano, ganhou mais de 30%, experimentando o sabor do sucesso.

Mas o mercado logo lhe deu uma lição. Aos 16 anos, Cai Jiamin usou alavancagem de 10 e 20 vezes para negociar opções de alta e baixa e turbo warrants, e seu capital de mais de 40 mil dólares de Hong Kong encolheu para algumas centenas de dólares numa única noite. Achou que sua conta tinha sido hackeada, e nem ousou contar à família. Depois, ao conversar com amigos, uma frase mudou sua visão de mundo — "Você não tem filhos para criar, nem família para cuidar, esse dinheiro não faz diferença para você." Naquele momento, ele percebeu que a juventude era seu maior capital, e que o custo de uma perda era mínimo.

Aos 19 anos, Cai Jiamin acumulou 150 mil dólares de Hong Kong com aulas de reforço, e voltou ao mercado. Desta vez, por operar de forma agressiva, acabou completamente zerado. Essas duas experiências de zerar sua conta o fizeram refletir — por que, mesmo assistindo notícias, analisando gráficos e fundamentos, ainda assim perco dinheiro? Ele começou a perceber que negociar manualmente era como apostar com base em sensação e emoção.

O ponto de virada veio. Cai Jiamin descobriu as palavras "negociação quantitativa". Percebeu que sempre tinha negligenciado o aspecto mais importante — usar dados históricos para verificar se uma estratégia realmente poderia gerar lucro. A partir daí, abandonou a fantasia de enriquecer rapidamente, e passou a adotar uma abordagem rigorosa baseada em dados. Começou a aprender programação por conta própria, testando cada estratégia com dados históricos. Se funcionasse, investia dinheiro real; se não, iterava e otimizava. "Negociação quantitativa pode gastar tempo, mas não gastará dinheiro." Essa se tornou sua filosofia de negociação.

Durante a faculdade, Cai Jiamin participou de competições de negociação quantitativa e ganhou prêmios. Com esse desempenho, entrou numa empresa de trading próprio, depois juntou-se a um fundo de hedge, e passou cinco anos na finança tradicional. Nesses cinco anos, aprendeu duas lições essenciais: primeiro, os dados precisam ser mais detalhados e abrangentes; segundo, como gerenciar as expectativas dos clientes — algo que nunca se aprende negociando sozinho em casa.

Em 2020, Cai Jiamin começou a aplicar estratégias de finanças tradicionais ao mercado de criptomoedas. Usou estratégias CTA de alta frequência (tendência), avaliando a direção do Bitcoin e Ethereum em intervalos horários. De maio de 2021 a janeiro de 2023, sua conta cresceu de alguns milhões de dólares de Hong Kong para 100 milhões — um aumento de 20 vezes em um ano e meio. Depois, seu lucro anual ficou em torno de 100 milhões de dólares de Hong Kong, com uma taxa de retorno anual superior a 100%.

A metodologia de Cai Jiamin é simples, mas rigorosa: primeiro, definir fatores e regras de negociação; segundo, fazer backtest com três a cinco anos de dados históricos, verificando indicadores de risco como o índice de Sharpe e o índice de Calmar; terceiro, simular negociações por uma ou duas semanas para garantir a estabilidade do sistema; por fim, entrar no mercado real, começando com pequenas quantidades e aumentando lentamente.

Ele enfatiza especialmente a importância do gerenciamento de risco. Uma retração na estratégia CTA pode chegar a 20%-30%, o que pode deixar os investidores nervosos. Sua abordagem é equilibrar os pesos de cada fator, evitando que a falha de um único fator cause o colapso do portfólio. Além disso, ele evita dar peso excessivo a fatores que geram lucros extraordinários, preferindo sacrificar um pouco de retorno para manter a estabilidade do conjunto.

Durante o mercado de baixa de 2022, Cai Jiamin obteve um retorno de 240% com estratégias de venda a descoberto. Quando a LUNA quebrou, ele detectou antecipadamente os riscos do protocolo Anchor e fez uma cobertura precisa. Tudo isso veio de sua sensibilidade para os dados — ele observa coisas que outros ignoram, como dados on-chain, sentimento da comunidade, ao invés de seguir a moda de olhar gráficos.

Com a chegada da onda de IA, Cai Jiamin também começou a experimentar. Usou modelos de aprendizado de máquina para treinar duas ou três camadas de estratégias que geram sinais de negociação, e também obteve lucros. Além disso, as ferramentas de IA aumentaram muito sua eficiência de programação — um código que antes levava dez horas, agora ele faz em cinco minutos com o ChatGPT. Mas ele também percebe os riscos: quando todos usam as mesmas ferramentas de IA, os concorrentes também ficam mais fortes. O futuro será decidido por quem usar essas ferramentas de forma mais detalhada e eficiente.

De um estudante pobre a um campeão de negociação quantitativa com renda anual superior a bilhões, Cai Jiamin percorreu o caminho mais difícil. Ele diz que não há gênios natos em negociação, apenas aprendizado e dedicação contínuos. Manter a racionalidade, corrigir rapidamente os vieses cognitivos e manter uma atitude humilde — esses são os segredos para atravessar ciclos de alta e baixa. Hoje, ele não só ganha dinheiro por si mesmo, mas também compartilha e ensina, incentivando mais pessoas a fazerem o que realmente amam, ao invés de fazerem algo só pelo dinheiro. Essa é a filosofia de negociação de Cai Jiamin.