【Relatório de Grandes Bancos】A transação da SK Hynix surpreende com 24 trilhões de won sul-coreanos UBS: Os 3 fatores da SK Hynix garantem margem de lucro recomendada para compra

瑞銀報告指，像台積電（TSMC）和 SK海力士（SK Hynix）（韓：000660）等先進製程半導體生產商，位處價值鏈中最強大的位置，其定價主要由產能與良率限制所驅動，而非單純取決於投入成本。瑞銀給予 SK 海力士「買入」投資評級。

SK海力士單日升11.5%，收報1880000韓圜，成交24.3萬億韓圜，折算約1292億港元，市值13598萬億韓圜，約7.2萬億港元。若以美股上周五排名計，約以165億美元排名第九。

瑞銀表示，儘管電力成本上漲的影響不可忽視，但（1）結構性稀缺、（2）漫長的產品資格認證周期以及（3）由人工智能（AI）帶動的強勁需求，賦予了這些公司比大多數工業板塊更強的成本轉嫁能力，進而得以維持並保護其利潤率。

相比之下，下游電子製造商與成熟製程晶圓代工廠則缺乏這種定價權，依然高度曝險於不斷上漲的投入成本、化學品與氣體供應狀況以及良率樽頸。

因此，瑞銀建議偏好先進製程晶圓代工廠與記憶體板塊，避開下游電子與組裝供應鏈。