Acabei de saber da decisão do BoJ - três membros do conselho estão a favor de um aumento de taxa neste momento, o que é a maior divisão desde que Ueda assumiu. Os mercados estão a prever uma probabilidade de 74% para junho, e o iene já está a mover-se fortemente. USD/JPY caiu quase 0,5% para 158,95, o que honestamente indica uma mudança de momentum séria.

O que chamou minha atenção: o bitcoin está a ser afetado juntamente com o sentimento de risco mais amplo. O par BTC/JPY caiu 0,6% para cerca de 12,28 milhões de ienes (aproximadamente 3 bilhões de ienes convertidos em equivalente em USD em termos mais amplos). Isto remete à história clássica de reversão de carry trade - quando o iene se valoriza, os traders normalmente saem das suas posições de iene emprestado em ativos de maior rendimento no exterior. Vimos exatamente esse padrão em agosto passado, quando o BTC despencou de 65K para 50K em uma semana.

Dito isto, os últimos dados de fluxo de Tesouro de fevereiro mostram que o Japão na verdade tem aumentado as suas holdings de títulos dos EUA, atingindo 1,24 trilhões de dólares - o valor mais alto desde o início de 2022. Portanto, a narrativa de reversão de carry trade pode estar exagerada por agora. Mas se o BoJ continuar a sinalizar aumentos, poderemos ver uma renovada aversão ao risco. Vale a pena acompanhar de perto nos próximos meses.