A decisão do Banco do Japão de manter a taxa de juros de política sem alterações está sendo comentada, né? Continua em 0,75%, sem mudanças, mas o que chama atenção é que havia três governadores que pediam aumento de juros. Dizem que essa foi a maior divisão de votos desde que o governador Ueda assumiu o comando. O mercado, ao ver isso, já precificou uma probabilidade de aumento de juros em junho de 74%.

O fato de o iene estar se valorizando rapidamente é por causa disso, né? O par USD/JPY caiu até 158,95, indicando uma forte valorização do iene. Por outro lado, o Bitcoin está sofrendo uma pressão de baixa, e o BTC/JPY caiu até 12,28 milhões de ienes. Até em dólares americanos, há sinais de fraqueza, o que é preocupante.

A razão para o Bitcoin cair é que muitos acreditam que a reversão do carry trade, que está relacionada ao fortalecimento do iene, está influenciando o mercado. Como o iene sempre foi usado como moeda de financiamento, quando ele se valoriza, isso sinaliza uma aversão ao risco global. De fato, há quem diga que a queda do Bitcoin de 65.000 para 50.000 dólares em uma semana em agosto de 2024 foi desencadeada pelo ajuste do carry trade em ienes.

Porém, os dados recentes mostram que a situação é mais complexa. Investidores institucionais japoneses estão comprando mais títulos do Tesouro dos EUA, e o volume de holdings aumentou para 1,24 trilhão de dólares. Não foi um aumento de 140 dólares, mas de 140 bilhões de dólares. Ou seja, o carry trade em ienes ainda está bastante ativo. Portanto, não dá para dizer que “iene forte = reversão do carry trade = aversão ao risco” de forma simples agora.

A previsão de inflação do Banco do Japão subiu para 2,8%, provavelmente por causa do aumento nos preços de energia. A taxa de crescimento econômico foi revisada para baixo, de 1% para 0,5%, o que indica que os responsáveis pela política monetária estão mais inclinados a aumentar os juros. É importante ficar de olho até que ponto essa expectativa de aumento em junho é real e como ela vai impactar o iene e o Bitcoin em ienes.