Interessante aquilo que está acontecendo nestes dias. O Bitcoin retomou os 75.000 dólares exatamente enquanto os mercados apostam nos progressos das negociações entre Irã e Paquistão. A situação geopolítica está realmente a influenciar o sentimento cripto mais do que pensamos. Atualmente, o Bitcoin está a 81.020 dólares com um +0,42% nas últimas 24 horas e +2,77% na semana - nada mal considerando o contexto.

Mas aqui há algo que não faz sentido. Enquanto os índices acionistas globais (MSCI All Country World) fazem uma recuperação decente, o Bitcoin fica para trás. Está estranhamente fraco para estar num momento de desescalada geopolítica. Os dados sobre futuros perpétuos mostram financiamentos negativos há 46 dias consecutivos - o período mais longo desde a queda da FTX. Significa que as pessoas ainda estão muito pessimistas, apesar do preço estar a subir.

Ether sobe para 2.330 dólares (+0,52%), XRP a 1,45 dólares (+2,25%), BNB a 654,70 dólares (+0,87%). Interessante que Solana seja a surpresa: 95,24 dólares com um +2,14% diário e até +13,26% semanal - essa sim que está a fazer o seu trabalho.

O verdadeiro sinal de alarme vem do lado da mineração. As empresas mineradoras públicas venderam um recorde de 32.000 BTC no primeiro trimestre - mais do que tudo em 2025 somado. A dificuldade diminuiu 2,43% para 135,59 trilhões, mas a hashrate subiu para 992 EH/s. Traduzindo: os mineiros estão a vender como loucos mesmo enquanto o preço recupera. Isso sugere que as margens permanecem pressionadas, apesar do rally.

O ponto crítico é este: se o Bitcoin quer fazer um rally sustentado acima dos 80.000 dólares, precisa absorver as vendas contínuas dos mineiros. Caso contrário, fica preso nesta faixa. A data crucial é quarta-feira (agora Washington), quando expira a trégua de duas semanas. Se as negociações falharem, poderemos ver um recuo rápido abaixo dos 74.000.

Os pesquisadores da Kaiko dizem que uma quebra acima de 76.000 abriria caminho para os 85.000 - mas só se o fluxo de vendas dos mineiros diminuir. Enquanto isso, os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas líquidas de 996,4 milhões de dólares na semana passada, enquanto os ETFs de Ethereum atraíram 275,8 milhões. Ou seja, o dinheiro institucional prefere o Ethereum neste momento.

De ficar de olho: se nesta semana o Bitcoin não conseguir manter os 75.000 e cair novamente abaixo dos 74.000, o momentum se inverte rapidamente. Se, ao contrário, romper os 76.000, então sim, poderemos ver um impulso sério para zonas mais altas. Por ora, permanece um mercado de duas faces - geopolítica positiva, mas fundamentos ainda fracos do lado da mineração e do posicionamento.