Acabei de perceber: Os ETFs Spot de Bitcoin nos EUA arrecadaram quase 2,1 bilhões de dólares em apenas 8 dias. Isso é impressionante, mas há algo interessante por trás disso que a maioria está a ignorar.

O preço subiu de 68.000 para 77.000 dólares – cerca de 12 por cento – e segue perfeitamente essa onda de compra de ETFs. A IBIT da BlackRock foi responsável pela maior parte. No total, os fluxos acumulados desde o início agora estão em 58 bilhões de dólares, e o património sob gestão ultrapassa os 100 bilhões. Isso é real, e o ETF Spot de BTC mostra uma procura genuína.

Mas – e aqui está a parte emocionante – enquanto novos compradores entram através de ETFs, os detentores de curto prazo vendem silenciosamente. O Bitcoin está a aproximar-se do nível médio de custo de 80.100 dólares para todos aqueles que compraram nos últimos 5 meses. Se ultrapassar esse valor, 54 por cento desses compradores estarão em lucro. E, historicamente, é exatamente aí que acontece sempre: realização de lucros, queda de preço.

Os lucros realizados por detentores de curto prazo já aumentaram para 4,4 milhões de dólares por hora – três vezes mais do que o nível que precedeu cada pico local. Portanto, a configuração do ETF Spot de BTC é interessante: compras institucionais encontram vendas de retalho. Quem vence a 80.000 dólares? Essa é a questão decisiva para os próximos dias. O preço atual está em 81.000 dólares – estamos praticamente lá. Vamos observar se essa quebra se mantém ou se há uma nova venda, como acontece em cada pico local neste ciclo.