É interessante observar como os fluxos no ETF de Bitcoin spot estão a renovar-se — isso realmente acontece, mas não na escala que os títulos podem sugerir. Os últimos dois meses trouxeram $3,29 mil milhões de novos fundos, elevando o total de entradas desde janeiro de 2024 para $58,72 mil milhões. Parece impressionante, mas há um detalhe.

O problema é que ainda não recuperámos o pico de outubro, de $61,19 mil milhões. Na altura, o Bitcoin negociava acima de $126K, e a procura era simplesmente incrível. Depois, vieram novembro a fevereiro de 2026 — quatro meses em que os investidores retiraram $6,38 mil milhões, quando o preço caiu de mais de $100K para cerca de $60K. Ainda não recuperámos totalmente esse impacto.

Em maio, o ETF registou um sinal positivo — dois meses consecutivos de fluxo líquido de entrada. Isto indica que o interesse institucional na criptomoeda está a regressar. Mas, olhando para o quadro mais amplo, a recuperação parece incompleta. O preço está atualmente perto de $81K, e embora as notícias sobre notícias de ETF e a recuperação da procura pareçam encorajadoras, a diferença entre as entradas atuais e o pico de outubro mostra que ainda estamos em processo. O tempo dirá se isto ganhará força suficiente para atingir novas alturas.