Hyperliquid's Entropic staking overheated…… the annualized fee soared to 8700%

Criptomoedas traders para apostar na valorização da empresa de IA não listada Anthropic pagaram taxas anuais de até 8700%.
Alguns traders chegam a pagar 1% por hora, refletindo uma expectativa de que, após um ano, o valor da Anthropic disparará para 88 trilhões de dólares.
Considerando que a maior empresa listada atualmente, Nvidia ($NVDA), possui uma capitalização de mercado de 5,2 trilhões de dólares, isso representa uma manifestação extrema de superaquecimento.

Este produto negociado na Hyperliquid não é uma estrutura que oferece ações reais da Anthropic.
Alguns argumentam que, devido a cláusulas complexas, oráculos (referências de cálculo de preço), limites baixos de contratos em aberto e um botão de compra simples, as negociações ocorrem sem que o risco seja totalmente exposto.
Na prática, os traders não estão apostando em ‘ações’, mas apenas na ‘variação de valor’ da Anthropic.

1% por hora ainda é pouco, o limite chega a 4% por hora

Segundo relatos, a Hyperliquid realiza liquidações a cada hora das taxas de financiamento relacionadas aos contratos da Anthropic, com limite estabelecido em 4% por hora.
Durante o fim de semana, a taxa horária do produto chegou a ultrapassar 1,5%, e, considerando 48 horas, posições longas pagaram uma taxa de financiamento equivalente a mais de 15% do tamanho da posição.
Se abrir uma posição longa de 10.000 dólares e o valor permanecer inalterado, em dois dias haverá uma perda de 1.500 dólares.

Este produto não negocia ações reais da Anthropic, mas rastreia o valor de uma empresa privada por meio de uma estrutura derivada chamada Ventuals.
O problema é que, quanto maior a discrepância entre o preço de referência e o preço de negociação real, mais o trader de posição longa precisa pagar ao de posição curta.
Durante todo o fim de semana, o preço do contrato permaneceu acima do preço do oráculo, fazendo com que as posições curtas, na verdade, lucrassem com uma estratégia de ‘alto rendimento’ ao apostar na queda da Anthropic.

Bolha de ‘falsas ações’ gerada pelo boom de IA privada

Em fevereiro de 2026, a Anthropic recebeu uma rodada de financiamento Série G de 30 bilhões de dólares liderada por GIC e Kotua, com uma avaliação pós-investimento de 380 bilhões de dólares.
Desde então, sua receita cresceu rapidamente, e no mercado de corretoras e fundos privados, avaliações próximas a 1 trilhão de dólares têm sido mencionadas.
Recentemente, a Bloomberg e o Financial Times reportaram que uma nova rodada de financiamento, envolvendo cerca de 9 trilhões de dólares com participação de Dragoneer, General Catalyst, Lightspeed e outros, está em andamento.

No entanto, esse valor é apenas uma estimativa que combina negociações privadas e avaliações, não sendo uma ‘cotação oficial’ em tempo real.
Quanto maior a discrepância entre o preço do oráculo e o preço de marcação, maior a estrutura de aumento da taxa de financiamento.
No final, este caso demonstra até que ponto os derivativos de criptomoedas, impulsionados pelo boom de gigantes de IA, podem superaquecer.
Embora não se compre ações reais, apenas com a expectativa do valor de empresas não listadas, forma-se um mercado com custos astronômicos.

Este ‘aposta de custo extremamente alto’ em Anthropic revela o que acontece quando a febre de investimentos em IA privada se combina com a especulação no mercado de derivativos de criptomoedas.
Quanto mais forte for a expectativa de alta, maior será o peso para os compradores; enquanto a disparidade de preços persistir, os vendedores a descoberto podem obter fluxo de caixa.
O caso da Hyperliquid reforça que, no mercado de criptomoedas, o ‘superaquecimento’ pode se refletir nos preços antes mesmo da liquidez.

Resumo do artigo por TokenPost.ai

🔎 Análise de mercado
Derivativos de valor de Anthropic na Hyperliquid superaqueceram, gerando taxas de financiamento anuais de até 8700%.
Apesar de não serem ações reais, esses ‘contratos de rastreamento de valor’ apresentam um prêmio excessivo, aumentando rapidamente o peso das posições longas.
Devido à discrepância de preços, estruturas anormais permitem que posições curtas continuem lucrando continuamente.

💡 Pontos estratégicos
Na estrutura de taxas de financiamento, o fator decisivo para o retorno não é apenas a direção do mercado, mas se a ‘discrepância de preços pode ser mantida’.
Em condições de supervalorização, o custo de manter posições longas se acumula rapidamente, podendo acelerar perdas.
Em mercados com baixa liquidez, o preço de ativos sintéticos pode divergir significativamente do valor real, exigindo cautela.

📘 Termos essenciais
Taxa de financiamento: valor pago periodicamente para equilibrar posições longas e curtas
Preço do oráculo: preço de referência obtido por dados externos, usado para liquidação de derivativos
Ativos sintéticos: derivativos que rastreiam preços sem possuir ativos reais

💡 Perguntas frequentes (FAQ)

Q. Por que isso é importante? Porque a combinação de expectativas de valorização de empresas de IA não listadas com estruturas de derivativos de criptomoedas gerou um superaquecimento extremo.
Isso evidencia o risco de mercado: mesmo sem ativos reais, podem surgir custos excessivos.
Q. Por que apenas posições longas precisam pagar taxas continuamente?
Porque o preço do contrato permanece acima do preço do oráculo, acionando um mecanismo que faz as posições longas pagarem taxas às posições curtas, ampliando rapidamente as perdas dos investidores longos.
Q. Como esses produtos diferem do investimento em ações reais?
Eles não oferecem ações reais da Anthropic, apenas contratos derivativos que apostam na variação de valor da empresa.
Portanto, não há propriedade, e podem ocorrer perdas inesperadas devido à discrepância de preços ou à estrutura de taxas de financiamento.

Notas do TP AI: Este resumo foi gerado com base no modelo de linguagem TokenPost.ai. Pode haver divergências ou imprecisões em relação ao conteúdo original.