Só olhando para trás, quando o rendimento do Tesouro de 30 anos ultrapassou 5% e foi bastante louco assistir à reação do Bitcoin a esse movimento. Esse tipo de nível de rendimento não tem sido comum, e certamente coloca pressão sobre ativos de risco como criptomoedas.

A questão é que, quando os rendimentos do Tesouro sobem assim, o dinheiro começa a fluir para instrumentos mais seguros. Por que manter ativos voláteis quando se pode obter retornos sólidos com títulos? Não é ciência de foguetes - rendimentos mais altos do Tesouro significam custo de oportunidade maior para manter Bitcoin e outras altcoins.

O que é interessante é como o mercado de criptomoedas se tornou mais correlacionado com os mercados tradicionais ultimamente. Alguns anos atrás, as pessoas costumavam dizer que o Bitcoin era não correlacionado. Agora, quando os rendimentos do Tesouro se movem, vemos o Bitcoin seguir de perto. O ambiente macroeconômico importa muito mais do que costumava importar.

Se os rendimentos do Tesouro continuarem subindo, isso é definitivamente algo para ficar de olho. Não estou dizendo que é o único fator, mas quando os rendimentos dos títulos ficam atraentes, é difícil para ativos especulativos competirem. Vale a pena ficar de olho na curva de rendimento se você estiver pensando na sua posição em Bitcoin.