Acabei de ver uma análise interessante sobre por que o bitcoin pode estar a caminho dos $85.000. Existem na verdade três coisas acontecendo que apontam todas na mesma direção, e isso é bastante notável.

O bitcoin está agora por volta de $81.000, e o que chama atenção é que a subida de preço nos últimos meses foi bastante significativa - de cerca de $63.000 até onde estamos agora. Mas não se trata apenas do preço em si. Sob o capô, acontecem coisas que sugerem que isso ainda não acabou.

Primeiro, o lado on-chain. O bitcoin acabou de romper dois níveis importantes que os analistas realmente observam: a True Market Mean em $78.200 e a base de custo dos detentores de curto prazo em $79.100. Por que isso é relevante? A True Market Mean é na verdade a média que os investidores ativos pagaram por suas moedas. Quando o bitcoin está acima disso, a maioria dos jogadores ativos está no lucro. Isso parece bem e dá um impulso ao sentimento. A mesma lógica vale para esse nível de base de custo - ele indica o que os traders pagaram recentemente.

Analistas de empresas de pesquisa dizem que, se o bitcoin manter esses níveis, estamos lidando com um dos períodos de menor profundidade de mercado já registrados. A próxima grande barreira que todos observam fica por volta de $85.200 - o Preço Realizado Ativo. Esse é o momento em que o mercado realmente precisa pensar no próximo passo.

Segundo, os mercados de futuros estão mudando. Alguns meses atrás, as taxas de financiamento eram negativas, o que significava que havia muitos shorts - principalmente hedge funds e grandes players que faziam a arbitragem clássica (comprar spot, vender futuros). Essa operação gerava uma pressão de venda constante. Agora, essas taxas estão neutras ou levemente positivas. Isso sugere que muitos desses shorts já foram fechados. Interessante, pois isso significa que uma grande fonte de pressão de baixa foi removida. E se o bitcoin continuar subindo enquanto esses shorts ainda estão abertos, pode acontecer uma liquidação forçada - os traders serão obrigados a recomprar, o que pode acelerar a alta.

Terceiro sinal: opções. Os formadores de mercado - os caras que fornecem liquidez - têm algo que chamam de 'short gamma' por volta de $82.000. Isso significa que eles estão configurados de modo que são forçados a se proteger na direção da tendência. Ou seja, à medida que o bitcoin sobe, eles precisam comprar para permanecer neutros. Isso adiciona uma pressão de compra extra. É como um ciclo de feedback - o movimento se fortalece por si só.

Então, na prática, temos: momentum on-chain, futuros que oferecem menos pressão de baixa e opções que mecanicamente adicionam pressão de compra. Três fatores que apontam para uma continuação da alta.

Uma advertência: o bitcoin ainda acompanha fortemente as ações de tecnologia americanas. Se essas de repente se tornarem avessas ao risco, todo esse momentum pode se inverter rapidamente. Mas, neste momento, o cenário parece bullish.

Isso é o que eu vejo - três camadas de sinais que apontam na mesma direção.