Tenho observado o BTC de perto nos últimos meses e há algo interessante a acontecer. O preço acabou de ultrapassar alguns níveis-chave que os profissionais acompanham - a Média de Mercado Verdadeira em torno de $78,2K e a Base de Custo dos Detentores de Curto Prazo em $79,1K. Quando você rompe ambos, geralmente indica que a maioria dos traders mais ativos estão em lucro, o que tende a impulsionar mais alta. Atualmente, estamos negociando perto de $81K, então esses já estão no retrovisor.

O que está chamando minha atenção, no entanto, é o posicionamento no mercado de opções. Os formadores de mercado estão short gamma na zona $82K com aproximadamente $2 bilhões em exposição nas proximidades. Basicamente, à medida que o preço sobe, a atividade de hedge deles pode adicionar mais pressão de compra - como um ciclo de feedback que acelera o movimento. Esse é o tipo de configuração que pode impulsionar uma alta forte se o momentum permanecer otimista.

Outra coisa que mudou recentemente - as taxas de financiamento nos futuros passaram de fortemente negativas para neutras. Durante meses, tivemos essa pressão de venda constante de fundos de hedge realizando operações de arbitragem, mas isso está se desfazendo. Menos posições short significam menos pressão de baixa, e se o preço continuar subindo, poderemos ver alguns short squeezes que o empurrarão ainda mais.

A pesquisa do Glassnode aponta para a próxima resistência importante em torno de $85,2K - o nível de Preço Realizado Ativo. É onde toda a oferta não dormente tem seu custo base. Se conseguirmos manter acima dos níveis atuais durante a próxima semana, podemos ver um impulso real em direção a essa meta.

Obviamente, nada é garantido - o BTC ainda se move junto com as ações de tecnologia, então qualquer risco-off em ações poderia desviar isso bem rápido. Mas, neste momento, todos os três sinais (on-chain, futuros, opções) estão alinhados na mesma direção. Esse é o tipo de configuração que vale a pena prestar atenção. Observando se conseguimos romper aquela zona $85K ou se somos rejeitados nos níveis atuais do preço do bitcoin.