Percebi algo interessante na Hyperliquid nas últimas semanas. As baleias de criptomoedas que gerenciam posições massivas (falamos de mais de 10 milhões de dólares) mudaram completamente o seu jogo. Passaram de posições líquidas vendidas para posições líquidas compradas no início de março, e continuaram a reforçar as suas posições longas ao longo de abril. É exatamente nesse momento que o BTC começou a subir, saindo dos 60.000$ para atingir os 80.000$.

O que é fascinante com essas baleias de criptomoedas na Hyperliquid é que, historicamente, elas antecedem os movimentos do mercado à vista por vários dias, às vezes até semanas. Portanto, quando vês esse tipo de posicionamento longo tão agressivo, deves levar isso a sério. Neste momento, o financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin permanece profundamente negativo a -0,13% ao longo de sete dias. Estamos a falar de 47 dias consecutivos de financiamento negativo, o que significa que os shorts pagam os longs para manter as suas posições. É um dos períodos mais longos desse tipo já registados.

A configuração é clássica para um short squeeze. Tens as baleias de criptomoedas construindo agressivamente posições longas, um financiamento negativo extremo que penaliza as posições curtas, e agora o S&P 500 a níveis históricos. Se ocorrer uma quebra macroeconómica ou algum catalisador, essas posições podem explodir rapidamente. Por outro lado, se o mercado se inverter, a liquidação pode ser igualmente violenta. Por enquanto, o BTC ronda os 80,76 mil dólares e tudo dependerá de como o mercado reagirá nos próximos dias.