Acabei de perceber algo interessante na última opinião de Cathie Wood sobre o Bitcoin. Ela basicamente está a dizer que, enquanto todos estão preocupados com a IA a causar disrupção económica, o Bitcoin poderia na verdade beneficiar do que ela chama de 'caos deflacionário' causado pela inovação tecnológica.

A tese aqui é bastante convincente quando se pensa nisso. À medida que a IA e a inovação impulsionam ganhos de produtividade em toda a economia, surge uma dinâmica estranha onde os ativos tradicionais ficam pressionados, mas o dinheiro forte como o Bitcoin torna-se mais atraente. Não é a narrativa típica de inflação que temos ouvido.

Cathie Wood tem sido bastante consistente nesta perspetiva - ela vê o Bitcoin como uma proteção contra as mudanças estruturais que estão a acontecer neste momento. Embora a deflação pareça assustadora à superfície, na verdade altera o jogo para ativos com oferta fixa. É aí que o Bitcoin encaixa perfeitamente.

O que é interessante é como isto inverte o manual habitual. A maioria das pessoas pensa no Bitcoin durante períodos de inflação, mas Cathie Wood aponta que cenários deflacionários causados pela disrupção tecnológica podem ser igualmente otimistas, talvez até mais. O argumento do poder de compra torna-se ainda mais forte quando tudo o resto fica mais barato.

Se isto se desenrolar como ela pensa, poderemos ver surgir uma narrativa totalmente diferente em torno do Bitcoin - menos sobre proteção contra a inflação, mais sobre ser o último depósito de valor quando a inovação está a remodelar tudo. Certamente vale a pena prestar atenção a como isto evolui.