Tenho vindo a analisar como o preço do Bitcoin se moveu no início de março e, honestamente, é a mesma história que continuamos a ver. Tocou $74K no meio da semana, depois chegou a sexta-feira e tudo voltou a cair para a $68K faixa. Esse tipo de ação de ida e volta está a tornar-se previsível neste momento.

O que é interessante, no entanto, é a pressão subjacente que mantém as coisas sob controlo. O dólar teve a melhor semana em um ano, o que basicamente significa que todos os ativos cotados em USD enfrentam resistência. Além disso, a situação no Médio Oriente está a impulsionar as expectativas de inflação mais altas e o Fed parece menos propenso a cortar taxas, e pode-se perceber por que os rallies continuam a ser vendidos.

A imagem na cadeia também indica o mesmo. Cerca de 43% de toda a oferta de Bitcoin está em prejuízo, portanto, sempre que o preço sobe, esses detentores estão apenas à espera de vender e recuperar o investimento. É como uma resistência invisível que aparece em cada subida. Provavelmente, é por isso que $74K não conseguiu manter-se.

Uma coisa que chamou a minha atenção, no entanto, foi o aumento de 415% nos fluxos de stablecoins para 1,7 mil milhões de dólares naquela semana. É capital disponível na linha de espera. Pode ser retalho à espera de uma entrada melhor, ou pode rotacionar se o sentimento mudar. O pano de fundo macro é brutal para ativos de risco neste momento, mas esse pool de capital sugere que as pessoas não estão completamente desconectadas, apesar do ruído.