Os bancos pressionam para bloquear todas as recompensas de stablecoins à medida que o projeto de lei CLARITY se aproxima da votação no Senado

Esta semana está prestes a ser uma das mais importantes para a indústria de criptomoedas, pois a marcação do projeto de lei CLARITY está agendada para 14 de maio. No entanto, mudanças de última hora no acordo altamente contestado sobre o rendimento de stablecoins voltou a ganhar foco. Um relatório da Bloomberg destacou que seis dos grupos de comércio bancário mais influentes e poderosos em Washington enviaram uma carta conjunta ao Comitê de Bancos do Senado em 8 de maio, exigindo que os legisladores removam qualquer linguagem relacionada a recompensas de stablecoin no CLARITY ACT. A American Bankers Association, o Bank Policy Institute, a Consumer Bankers Association, o Financial Services Forum, a Independent Community Bankers of America e a National Bankers Association assinaram todos. O alvo deles é a Seção 404, a disposição que regula como as plataformas de criptomoedas podem incentivar usuários de stablecoins.

O timing é o que importa aqui, porque a indústria de criptomoedas já aceitou o acordo. Ao longo de quatro meses de negociações, o senador Thom Tillis e Angela Alsobrooks chegaram a um compromisso onde o rendimento passivo de stablecoins foi banido, mas ainda permitindo recompensas baseadas na atividade, com base no uso real das plataformas e redes de criptomoedas. Logo após a divulgação do texto do compromisso em 1 de maio, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, respondeu no X com “marque isso”

Marque isso

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 1 de maio de 2026

Como relatado pelo Cryptopolitan, o arranjo de rendimento de stablecoins dividiu a lobby bancária, com instituições como Goldman Sachs, BNY e Morgan Stanley silenciosamente rompendo filas para apoiar a legislação. Mas os grupos comerciais que representam bancos voltados ao varejo estão apresentando uma frente unida. A carta deles argumenta que a linguagem do compromisso contém brechas que permitiriam às empresas de criptomoedas oferecer recompensas com base em saldos de contas, tempo de permanência e duração, tudo o que eles dizem equivaler a juros de depósito disfarçados. Eles querem que a frase “econômica ou funcionalmente equivalente” seja trocada por “substancialmente similar”, uma rede muito mais ampla que capturaria praticamente qualquer estrutura de incentivo vinculada à manutenção de stablecoins.

A Casa Branca já desmentiu o argumento da fuga de depósitos

A alegação principal da lobby bancária é que as recompensas de stablecoin desencadearão uma fuga massiva de depósitos e reduzirão a capacidade de empréstimo. Os números contam uma história diferente. Em abril, o Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca publicou uma análise completa sobre essa questão. Seu modelo base constatou que banir totalmente o rendimento de stablecoins aumentaria os empréstimos bancários em 2,1 bilhões de dólares, um aumento de 0,02%. Os bancos comunitários veriam um aumento de 500 milhões de dólares em seus empréstimos, ou 0,026%. O custo líquido de bem-estar dessa proibição foi de 800 milhões de dólares.

Mesmo sob o cenário de estresse mais extremo, onde o mercado de stablecoins cresce seis vezes e o Fed abandona seu quadro monetário existente, o modelo produziu um aumento de 4,4% nos empréstimos. O CEA descreveu essas condições como “altamente improváveis”.

O que os bancos estão realmente combatendo

A narrativa da fuga de depósitos cumpriu seu propósito como ponto de discussão, mas a matemática comercial por trás é mais simples. Os bancos dos EUA financiam aproximadamente 80% de seus empréstimos por meio de depósitos de clientes. A diferença entre o que eles pagam aos depositantes e o que cobram aos tomadores é o maior fator de lucratividade. Cada dólar que sai de uma conta corrente para uma carteira de stablecoin é um dólar de financiamento barato que desaparece. Plataformas como Coinbase e Circle, oferecendo recompensas mesmo modestas baseadas na atividade, dão aos usuários uma razão para permanecer dentro de um ecossistema nativo de criptomoedas, em vez de estacionar dinheiro em uma conta bancária. Isso é um problema de distribuição, não de estabilidade.

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