Índice de Inovação e Empreendedorismo atinge novo máximo, ações de chips impulsionam o setor de tecnologia a uma alta geral

Corretor do Securities Times Mao Jun

Nesta semana, o mercado A-shares apresentou uma forte tendência de alta geral, o índice de inovação tecnológica atingiu uma nova máxima histórica, o índice de inovação empresarial atingiu uma máxima de quase 11 anos, o índice de Shenzhen Component atingiu uma máxima de mais de 5 anos, o CSI 300, Zhongzheng 500 e outros também atingiram máximas de vários anos, o índice Shanghai Composite também se aproximou de um nível anterior de resistência, pronto para romper, com o volume diário de negócios continuamente acima de 3 trilhões de yuans.

Os fundos alavancados tiveram uma entrada líquida significativa nesta semana, ultrapassando 707 bilhões de yuans, com o saldo de financiamento subindo rapidamente para 2,77 trilhões de yuans, atingindo um recorde histórico. Todos os setores de primeiro nível do Shenwan receberam entradas líquidas de financiamento nesta semana, incluindo o setor de eletrônicos com mais de 193 bilhões de yuans, metais não ferrosos com mais de 61 bilhões de yuans, equipamentos elétricos, telecomunicações e máquinas com mais de 50 bilhões de yuans cada, além de computadores, finanças não bancárias e produtos químicos básicos, todos com mais de 30 bilhões de yuans de entrada líquida.

As ações de tecnologia tornaram-se o setor mais brilhante do mercado nesta semana. As ações de conceito de chips fortaleceram-se em toda a linha, impulsionadas pela forte alta global do setor de chips, com o índice do setor atingindo máximas históricas por três dias consecutivos, incluindo segmentos como chips automotivos, semicondutores de terceira geração e empacotamento avançado, todos renovando recordes históricos.

Até o fechamento de 8 de maio, até 69 ações de conceito de chips tiveram seus preços duplicados neste ano, representando mais de 34% do total de ações que dobraram de valor neste período. Entre elas, Litong Electronics (603629) subiu mais de 528% no ano, Honghe Technology (603256) aumentou 304%, e empresas como Jiuzhou Yigu, Changguang Huaxin, Changfei Optical Fiber (601869), Oulai New Materials também tiveram aumentos superiores a 200% no ano.

A explosão da inteligência artificial impulsionou a demanda por chips, com os preços de chips de armazenamento continuando a subir desde o ano passado. O Citibank prevê que, até 2026, o preço médio do DRAM aumentará 88%, e o do NAND Flash aumentará 74%. A última pesquisa da TrendForce também mostra que, no segundo trimestre de 2026, os preços contratuais de DRAM genéricos devem subir entre 58% e 63% em relação ao trimestre anterior, enquanto os preços contratuais de NAND Flash devem subir entre 70% e 75%.

Com o aumento de volume e preço, o desempenho das empresas relacionadas a chips também disparou. Por exemplo, Shannong Chip Innovation alcançou um lucro líquido de 1,327 bilhões de yuans no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 7835% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando o lucro total do ano passado em apenas um trimestre. Apesar de o preço das ações da Shannong Chip ter aumentado cerca de 6 vezes no último ano, o índice de preço sobre lucro (P/E) caiu abruptamente para cerca de 15 vezes.

De Mingli registrou um lucro líquido de mais de 49,43% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro trimestre de 2026, Jiangbolong cresceu 2644%, e Buwei Storage cresceu 1567%, com o índice de P/E também caindo para menos de 15 vezes.

Após a forte valorização das ações, os investidores também devem estar atentos à pressão de realização de lucros no mercado. As ações de chips nos EUA já enfrentaram uma onda de vendas, com o índice Philadelphia Semiconductor caindo 2,72% na abertura do horário local em 7 de maio, aplicações optoeletrônicas caíram mais de 11%, ARM caiu mais de 10%, Tairida e Maiwei Technology caíram mais de 7%, e empresas como SanDisk e Intel tiveram quedas superiores a 3%.

No mercado A-shares, de acordo com dados do Wind, em 8 de maio, o setor de chips sofreu uma saída líquida de fundos principais superior a 10 bilhões de yuans. Entre elas, Haiguang Information saiu mais de 1,9 bilhões de yuans, Zhaoyi Innovation (603986) saiu mais de 1,5 bilhões, Tongfu Microelectronics (002156), SMIC, Sugon (603019), Chipone também tiveram saídas líquidas superiores a 100 milhões de yuans.

Nesta semana, as ações de conceito de capacidade de processamento também continuaram a fortalecer-se, com índices de segmentos como “Dados do Oeste, Computação do Leste”, centros de dados e aluguel de capacidade de processamento atingindo novas máximas históricas. Zhongjia Bochuang (000889) atingiu o limite de alta em 4 dias, Sarenxing (000818) em 3 dias, Hangjin Technology (000818) também em 3 dias, Runjian Co., Ltd. (002929) e China Great Wall (000066) tiveram 3 limites de alta em 4 dias.

No aspecto de notícias, de acordo com os dados mais recentes do OpenRouter, na semana passada (de 27 de abril a 3 de maio), o volume total de chamadas de grandes modelos de IA globais foi de 23,9 trilhões de tokens, um aumento de 8,6% em relação à semana anterior. Entre eles, o volume de chamadas semanais do grande modelo de IA da China aumentou para 7,942 trilhões de tokens, um crescimento de 81,7% em relação à semana anterior.

O aumento da demanda levou a Alibaba Cloud, Tencent Cloud, Baidu Cloud e outros a anunciarem aumentos de preços de capacidade de IA recentemente, com o aluguel de GPU H100 subindo quase 40% em seis meses.

Além disso, setores de inteligência artificial, espaço comercial, robôs humanoides (300024), comunicação óptica e outros setores tecnológicos também continuam a subir consecutivamente.

Para o mercado futuro, a Galaxy Securities aponta que setores como tecnologia, IA e comunicação óptica estão atualmente em um estado de “alta prosperidade, alta avaliação, alta congestão”, exigindo maior capacidade de negociação. Em maio, deve-se focar em segmentos com desempenho contínuo além das expectativas, ao invés de uma tendência de alta generalizada. A tendência de manufatura de alta tecnologia de médio prazo permanece, com a lógica de defesa nacional e engenharia militar, a industrialização de robôs na indústria de equipamentos mecânicos e a lógica de expansão de energias renováveis, equipamentos elétricos no exterior, também apresentando potencial de resiliência.

Zhongyuan Securities afirma que, com o encerramento da divulgação dos relatórios anuais e do primeiro trimestre, o mercado passará de expectativas para desempenho real, com o fluxo de capital se concentrando em tecnologias duradouras com capacidade de concretizar resultados. Em meados de maio, deve-se acompanhar de perto dados macroeconômicos como o IPC e o crédito social; melhorias nesses dados podem indicar uma atenção moderada aos setores cíclicos. No final de maio, é preciso estar atento aos riscos de volatilidade causados pelo aperto sazonal de liquidez no final do mês, mantendo uma alocação defensiva de ativos e respondendo de forma flexível às mudanças de mercado.

(Responsável: Dong Pingping)

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