O índice S&P 500 dos EUA explodiu para um volume diário de 2,6 trilhões de dólares em opções de compra! Quais são as implicações para o futuro do Bitcoin?

A febre de especulação nas ações americanas está a mudar-se para o Bitcoin, alertam os analistas de que a subida do preço da moeda está altamente ligada à apetência de risco de Wall Street. O volume de opções de compra do índice S&P 500 disparou para um recorde de 2,6 biliões de dólares em volume diário, indicando que o mercado está excessivamente congestionado.

As ações americanas estão a mergulhar numa febre de especulação quase louca, e essa onda chegou diretamente ao Bitcoin. Os analistas alertam que a recente forte subida do Bitcoin está, na sua essência, altamente ligada à “apetência de risco” de estilo “arriscar tudo” de Wall Street, o que para os investidores de criptomoedas pode ser tanto mel quanto veneno.

Volume recorde de opções de compra nas ações americanas, quase igual ao mercado total de criptomoedas

Este forte sinal de “sobreaquecimento” do mercado provém principalmente das opções de compra relacionadas com o índice S&P 500. Trata-se de um contrato financeiro derivado que permite aos traders apostar ou fazer hedge contra a direção do índice. Comprar opções de compra (“call”, apostando que o índice vai ultrapassar um determinado valor dentro do prazo) indica otimismo; enquanto opções de venda (“put”, apostando que o índice vai cair abaixo de um determinado valor) são usadas para proteção contra quedas.

De acordo com dados rastreados pelo Zero Hedge, o volume nominal de opções de compra do S&P 500 negociado na quarta-feira atingiu um recorde de 2,6 biliões de dólares, representando uma fatia de 60% do volume total de opções do índice.

Quão impressionante é este número? Para comparação, este volume de opções de compra quase iguala o valor de mercado total do mercado de criptomoedas, que é de 2,73 biliões de dólares. Em outras palavras, a maior parte do capital no mercado está a apostar na continuação do forte movimento ascendente do mercado de ações através de opções de compra.

Efeito de fuga de capitais em ação, Bitcoin e ações americanas voltam a estar altamente correlacionados

À primeira vista, isto é uma grande notícia para o Bitcoin. Desde o início de abril, o índice S&P 500 e o Nasdaq têm registado aumentos de dois dígitos, e essa forte onda de especulação “transbordou” para o mercado de criptomoedas, impulsionando o Bitcoin a passar de menos de 70 mil dólares para ultrapassar os 80 mil dólares em apenas algumas semanas.

A QCP Capital, no início desta semana, quando o Bitcoin ultrapassou os 80 mil dólares, interpretou a situação como: “Após um desempenho sólido em abril, o Bitcoin começou maio de forma firme, atingindo pela primeira vez desde 31 de janeiro os 80 mil dólares. Esta subida quase sincronizada com o mercado de ações reforça uma tendência mais ampla — a correlação entre Bitcoin e ações está a recuperar os níveis de 2023, indicando uma ligação mais estreita com ativos de risco.”

Preocupações por trás do otimismo extremo: o risco escondido na “sobrecongestão” das negociações

No entanto, a água pode tanto sustentar quanto afundar o barco. O otimismo extremo dos investidores em relação ao índice S&P 500 já gerou alertas nas redes sociais, com muitos a sugerir que o mercado está demasiado congestionado. Quando demasiados investidores estão na mesma direção (ou seja, extremamente otimistas), uma vez que o momentum de preços diminua, o mercado torna-se mais suscetível a reversões dramáticas devido a mudanças de humor e ajustes de posições.

Os analistas do Goldman Sachs descrevem o estado atual do mercado como um “modo de perseguição semi-irreal” (Semi-irrational chasing mode), uma brincadeira de palavras que satiriza a febre de negociações de semicondutores, e também um aviso de que os aumentos de preço já se afastaram dos fundamentos.

Se isso não for suficiente para fazer suar frio, de acordo com dados do TradingView, o índice de força relativa (RSI) do índice Philadelphia Semiconductor (SOX) atingiu níveis máximos desde a bolha tecnológica de 1999, com 14 semanas de valores extremamente elevados.

O clima atual do mercado parece o auge de uma festa, com todos a celebrar. Mas, para os investidores em Bitcoin, é preciso estar sempre atento: uma vez que a febre especulativa nas ações americanas termine abruptamente e o capital comece a sair rapidamente, a volatilidade do mercado de ações pode impactar o Bitcoin e o mercado de criptomoedas como um todo. Frente a uma possível turbulência intensa, o que virá a seguir no mercado, os investidores globais aguardam com expectativa.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de: 《区块客》
• Título original: 《O volume de opções de compra do S&P 500 atingiu 2,6 biliões de dólares, qual o impacto no futuro do Bitcoin?》
• Autor original: Block Sister MEL