De "necessidade básica garantida" para "auto-satisfação de qualidade" Aceleração da inovação

Jornalista do Securities Times Cao Chen

À medida que os relatórios anuais de 2025 e os relatórios do primeiro trimestre de 2026 das empresas do setor de consumo são divulgados, as últimas tendências do mercado de consumo na China tornam-se claramente evidentes.

Sob o impulso de políticas de estímulo ao consumo, a evolução das ideias de consumo dos residentes e a profunda capacitação das tecnologias digitais, o consumo interno já deixou de ser uma fase de crescimento amplo e impulsionado por necessidades básicas. A demanda continua a evoluir em direção à personalização e qualidade, surgindo continuamente novos modelos de consumo, impulsionando a indústria de grande consumo a uma nova fase de desenvolvimento de alta qualidade, com inovação de cenários, upgrade de qualidade e ciclo bidirecional.

O vice-pesquisador do Instituto de Sociologia de Pequim, Wang Peng, afirmou ao repórter do Securities Times que o significado de estimular o consumo vai além do curto prazo de estabilização do crescimento, sendo uma peça-chave na construção do grande ciclo interno. Com a implementação aprofundada de ações específicas para impulsionar o consumo e os resultados contínuos na otimização da oferta, espera-se que o mercado de consumo mantenha uma tendência de desenvolvimento favorável a longo prazo.

Desempenho destacado do consumo de serviços

Dados divulgados pelo Ministério do Comércio indicam que, em 2025, o total de vendas no varejo de bens de consumo na sociedade atingiu pela primeira vez 50 trilhões de yuans, chegando a 50,1 trilhões, um aumento de 3,7%; a contribuição do consumo para o crescimento econômico atingiu 52%, continuando a desempenhar o papel de principal motor do desenvolvimento econômico. O varejo de serviços cresceu 5,5% em 2025, superando em 1,7 pontos percentuais o crescimento do varejo de bens, com a proporção do varejo de serviços no total do varejo aumentando.

De acordo com os dados financeiros das empresas listadas, em 2025, nove grandes setores de consumo do setor primário da classificação industrial de Shenwan (agricultura, silvicultura, pecuária, pesca, alimentos e bebidas, biotecnologia médica, eletrodomésticos, manufatura leve, têxtil e vestuário, comércio varejista, serviços sociais, cuidados de beleza) alcançaram uma receita total de 9,21 trilhões de yuans, praticamente estável em relação ao ano anterior. Quanto à taxa de crescimento da receita, o setor de serviços sociais cresceu 7,28% em 2025, liderando o ranking.

Entre eles, o consumo de serviços tornou-se o maior destaque na liberação de energia do ciclo de consumo atual, com a popularidade do turismo cultural e de lazer continuando a subir, apresentando uma característica marcante de que a baixa temporada não é de baixa. Em 2025, o crescimento do varejo de serviços domésticos superou o do varejo de bens, com a demanda por experiências e consumo de lazer dos residentes sendo totalmente liberada.

As receitas das empresas de turismo listadas tiveram forte recuperação. O setor de turismo e atrações do Shenwan Hongyuan (000166) atingiu uma receita de 40,3 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 8,12% em relação ao ano anterior, superando o setor de serviços sociais. Entre elas, Ctrip (凯撒旅业) cresceu 22,35% na receita em 2025, com lucro líquido atribuível aos acionistas majoritários aumentando 127,18%; no primeiro trimestre de 2026, a tendência de alta continuou, com o crescimento da receita próximo de 40%, confirmando a forte continuidade da recuperação do consumo cultural e turístico. Xiangyuan Cultural Tourism (祥源文旅) cresceu 34,71% em receita em 2025, liderando as empresas listadas do setor de turismo cultural. A operação de seus principais parques turísticos está em bom ritmo, com aumento no fluxo de visitantes e no valor médio por cliente, impulsionando significativamente a receita principal do setor.

Simultaneamente, as receitas e lucros líquidos das principais plataformas de turismo online (OTA) cresceram em dois dígitos, com o mercado de viagens de curta distância, viagens internacionais e viagens de alta qualidade se recuperando totalmente, tornando-se mais claro o avanço na atualização do consumo de serviços.

Desde 2025, o setor de eletrodomésticos apresenta uma recuperação estrutural, com destaque para as empresas líderes que demonstram vantagens na resistência a riscos. O consumo tem como principais tendências a renovação de estoque e o upgrade de qualidade, apoiando-se no enorme mercado de consumo de eletrodomésticos na China, com líderes do setor alcançando crescimento sólido. A Midea Group (000333) atingiu uma receita total de 458,5 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 12,1%. A Gree Electric (000651) registrou crescimento positivo na receita e no lucro líquido no primeiro trimestre de 2026, com eletrodomésticos inteligentes e produtos de alta eficiência energética como principais pontos de crescimento, além de uma otimização na estrutura de produtos.

“Aprimoramento do prazer próprio” torna-se uma nova tendência de consumo

A mudança mais central no mercado de consumo doméstico desde 2025 reside na profunda evolução da estrutura de consumo. A lógica de consumo está acelerando a transição de “garantia de necessidades básicas” para “melhoria do prazer próprio”, com alta gama, personalização e saúde emergindo como novas tendências.

De forma específica, a alta gama de marcas nacionais e o consumo baseado na estética oriental estão ganhando força, quebrando gradualmente o monopólio de marcas estrangeiras de longa data, com destaque para o setor de cosméticos. A Mugeping (毛戈平) cresceu mais de 30% em receita e lucro líquido em 2025, apoiada na estética oriental e na maquiagem de alta qualidade, fortalecendo continuamente a capacidade de precificação da marca. A Bethany (贝泰妮) teve um aumento de 48,22% no lucro líquido ajustado em 2025, e no primeiro trimestre de 2026, esse lucro aumentou mais de 94,81%, alinhando-se às demandas de cuidados de pele refinados e de alta qualidade dos consumidores.

A geração Z lidera uma explosão no consumo de autoapreço e personalização, impulsionando o crescimento rápido de nichos como os brinquedos de moda. A Pop Mart, beneficiada pelo efeito de base baixa e pelo lançamento de novos IPs, cresceu 184,7% em receita em 2025, com uma performance explosiva; graças ao seu amplo portfólio de IPs de brinquedos de moda, ela atende às preferências de colecionismo e às expressões emocionais da geração Z, tornando-se um exemplo típico do consumo de autoapreço doméstico.

A indústria de alimentos de lazer também está passando por uma onda de upgrade de consumo, com empresas líderes como Salted Egg Shop (盐津铺子, 002847) e Weilong Delicacies (卫龙美味) aproveitando a alta de produtos de alta qualidade, como nozes premium, snacks funcionais e snacks de cenário, para alcançar altas taxas de crescimento. As demandas de consumo também evoluem de uma simples saciedade para uma experiência mais completa de atributos saudáveis, sabor, aparência e estética, impulsionando continuamente a otimização e a evolução da estrutura do setor.

Inovação contínua nos cenários de consumo

A inovação nos cenários de consumo continua a impulsionar o crescimento do mercado. A integração profunda entre canais online e offline, o desenvolvimento normalizado do comércio ao vivo, aceleram a construção de um novo padrão de consumo abrangente. Em 2025, o GMV (valor bruto de transações de mercadorias) do e-commerce do Urban Beauty aumentou 175% em relação ao ano anterior, atingindo 4,31 bilhões de yuans, com o comércio ao vivo também crescendo rapidamente, ultrapassando 1,1 bilhão de yuans em GMV anual, tornando-se uma importante força motriz para o crescimento dos canais.

Ao mesmo tempo, os canais offline também estão acelerando sua transformação em direção à experiência e ao cenário. Empresas de snacks como Bestore e Weilong continuam a aprofundar sua presença em supermercados, lojas de atacado e conveniências, aprimorando sua rede física; no setor de eletrodomésticos, há uma fusão entre atração online e experiência offline, com a reconstrução do sistema de canais. Marcas líderes como Gree e Midea continuam a atualizar suas lojas inteligentes físicas, usando experiências imersivas para aumentar a eficiência de conversão de vendas.

Wang Peng afirmou ao repórter que a inovação nos cenários de consumo está passando por uma transformação profunda, com a tecnologia capacitando profundamente várias etapas do consumo, rompendo as fronteiras entre o virtual e o real, e criando experiências de consumo imersivas e personalizadas. Os residentes não se contentam mais apenas com a satisfação das funções materiais, buscando cada vez mais o prazer emocional, o reconhecimento cultural e o valor social em círculos específicos. A integração de setores como turismo cultural, comércio, esportes e saúde está continuamente gerando novos cenários de consumo, enquanto o mercado como um todo está passando de uma fase de expansão de escala para uma fase de foco na gestão de estoques existentes. A sustentabilidade, o baixo carbono e a melhoria da qualidade serão as principais linhas de avanço na atualização da oferta de consumo e na inovação de cenários.

No panorama dos relatórios financeiros das empresas listadas, o mercado de consumo na China já deixou para trás o crescimento amplo e impulsionado por necessidades básicas, entrando oficialmente em uma nova fase de crescimento de alta qualidade e detalhado. Isso reflete não apenas a contínua melhoria na qualidade de vida dos residentes, mas também a verdadeira imagem do desenvolvimento econômico de alta qualidade na China. Com a implementação contínua de políticas de estímulo ao consumo, o aumento constante da renda dos residentes, o fortalecimento da competitividade das marcas nacionais e a expansão contínua de diversos cenários de consumo, espera-se que o mercado de consumo interno continue a liberar novas forças de crescimento de longo prazo.

(Responsável: Zhang Xiaobo)

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