Estes dias tenho estado a analisar novamente a curva de oferta de stablecoins, e sinto que muitas pessoas, ao verem subir, automaticamente imaginam "dinheiro fora do mercado a entrar = ETF a impulsionar", mas na verdade, correlação verdadeira não equivale a causalidade.

Ter muitas stablecoins também pode ser apenas porque as pessoas preferem manter dinheiro em mãos à espera de oportunidades, ou porque estão a transferir de outra cadeia/plataforma, ou até por causa de alterações nas taxas de juros de empréstimos e garantias, onde a emissão/resgate reage de forma instável, como um gráfico meteorológico, mudando de direção com um sopro.

Seja ETF ou mercado fora, prefiro considerá-lo como um "vento de fundo"; na prática, o que importa para posições é se as taxas de empréstimo e a densidade de liquidação se tornam desconfortáveis.
A propósito, aquela história de mineração social e tokens de fãs, de "atenção é mineração", é animada, mas a atenção vem e vai rápido, e usá-la como fonte de fundos a longo prazo deixa-me um pouco preocupado.

O que mais me assusta não é a lentidão, mas a confusão — a lentidão dá para ajustar posições lentamente, mas quando tudo fica confuso, taxas, liquidez e emoções entram em pânico ao mesmo tempo, e o controle de risco não consegue reagir a tempo.
Por agora, é assim, hoje vou ficar atento à curva para não me deixar levar pelas histórias.