Lenda de Wall Street, Tudor Jones: O mercado em alta de IA "ainda pode durar mais um ou dois anos"

Pergunta à IA · Por que o mercado de alta de IA é comparado ao período de comercialização da internet em 1995?

A lenda dos fundos de hedge, Paul Tudor Jones, afirmou que a tendência de alta do mercado de ações impulsionada por inteligência artificial ainda não chegou ao fim, e que recentemente aumentou suas posições em ações relacionadas, buscando referências históricas no ciclo de prosperidade tecnológica de décadas atrás.

Jones declarou na quinta-feira em um programa de mídia que o estágio atual de desenvolvimento de IA é altamente semelhante ao período de aceleração da comercialização da internet em 1995, ele estima que esta rodada de mercado de alta de IA já percorreu cerca de 50% a 60% do caminho, “pode durar mais um ou dois anos”. Ele compara a sensação atual do mercado com 1999 — aproximadamente um ano antes do pico dos preços das ações da bolha da internet no início de 2000.

Jones também emitiu um aviso: se o mercado de ações subir mais 40% com base na situação atual, a relação entre o valor de mercado das ações americanas e o PIB pode subir para 300% a 350%, momento em que “certamente ocorrerá uma correção significativa e sufocante”. Embora seja otimista em relação ao futuro, ele não nega o impacto descendente que o fim do mercado de alta pode trazer.

Jones é fundador e diretor de investimentos da Tudor Investment, conhecido por prever com precisão e lucrar com o colapso do mercado de 1987. Sua mais recente declaração fornece uma validação de veterano do mercado para a lógica de negociação de IA ainda em fase de turbulência, além de oferecer aos investidores uma referência temporal para o ciclo de alta de IA.

Analogias entre Microsoft e internet: o milagre da produtividade ainda está em andamento

Jones compara os avanços revolucionários recentes em IA a dois marcos históricos: primeiro, a posição de liderança inicial da Microsoft no setor de software na década de 1980; segundo, a onda de comercialização da internet na metade dos anos 1990, especialmente após o lançamento do Windows 95, que acelerou o uso da internet em 1995. Ele acredita que ambas as revoluções tecnológicas iniciaram ciclos de aumento de produtividade e mercado de cerca de quatro a cinco anos e meio.

“Eu acho que, em janeiro deste ano, o Claude, da Anthropic, equivale ao momento em que a Microsoft foi lançada em 1981,” disse Jones. Ele vê o grande modelo Claude, lançado no início deste ano, como um marco na atual revolução de IA.

“Esses dois períodos marcaram o início de milagres de produtividade, cada um durando cerca de quatro a cinco anos e meio,” afirmou, “agora estamos aproximadamente em 50% a 60% do caminho. Se tivermos que escolher um período de referência, acho que ainda podemos avançar mais um ou dois anos.”

Sinais de fim de mercado de alta já aparecem, e uma correção pode ser “sufocante”

Apesar de manter uma visão otimista para o futuro, Jones está altamente atento aos riscos de queda ao final do ciclo de mercado de alta. Ele aponta que, em termos de tendência geral do mercado, a sensação atual ainda é de 1999 — e não de 2000, no auge da bolha da internet. Essa avaliação sugere que o mercado pode ainda ter espaço para subir, mas o topo não está longe.

“Imagine se o mercado subir mais 40%, a relação entre o valor de mercado das ações e o PIB pode atingir cerca de 300% a 350%,” disse Jones:

“Naquele momento, certamente ocorrerá uma correção… sufocante.”

Nos últimos anos, impulsionado pela expectativa de que a IA revolucionará setores e aumentará significativamente a produtividade, as ações americanas continuaram a subir, lideradas por fabricantes de chips, empresas de computação em nuvem e desenvolvedores de IA generativa, atingindo recordes históricos no S&P 500.

Posicionamento em ativos de IA, com estratégia de “cesta”

Jones afirmou que recentemente aumentou suas posições em investimentos relacionados à IA, embora não tenha divulgado o momento exato de compra ou os ativos específicos. Ele enfatiza que, como trader macro, sua prática habitual é comprar uma cesta de ativos relacionados, e não apostar em uma única ação.

“Sou trader macro, então compro uma cesta,” disse ele, “quero apenas dizer que estamos vivendo uma era louca, louca… Sempre gosto de procurar referências históricas.”

Diante do estágio inicial de desenvolvimento da IA, essa declaração de Jones confirma a lógica do mercado de alta atual e também revela uma preocupação com a supervalorização — uma postura que combina otimismo e cautela, e que talvez seja um reflexo do estado de espírito de muitos investidores institucionais atualmente.