CEO de Estratégia: Matemática, Não Ideologia, Decidirá Quando Vendemos Bitcoin

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• O CEO Phong Le afirmou que a Strategy venderá seu Bitcoin apenas quando seu valor de mercado estiver abaixo do seu valor contábil.

• Ele acrescentou que a empresa venderá BTC quando for melhor do que emitir novas ações, poucos dias após Saylor ter quebrado sua abordagem de ‘nunca vender’.

No início desta semana, o maior detentor corporativo de Bitcoin de Wall Street, a Strategy, revelou que finalmente estava pronta para mudar de sua abordagem de ‘nunca vender’ e liquidar parte de seus BTC. O CEO Phong Le revelou agora as condições que desencadeariam tal venda.

Falando ao Power Lunch da CNBC, Le explicou a nova abordagem da Strategy e o impacto esperado que ela terá no mercado de Bitcoin. Ele observou que, com o advento do crédito digital, a empresa deve avaliar se o BTC que possui pode proporcionar valor “de tempos em tempos quando o vendermos.”

Ele diz que a estratégia de BTC da empresa deve ser ditada pela lógica, dizendo à CNBC:

“No final, acredito mais na matemática do que na ideologia. Se o momento de vender Bitcoin em vez de vender ações para pagar um dividendo for melhor para o nosso Bitcoin por ação e para os nossos acionistas comuns, então faremos isso.”

Em particular, a abordagem da Strategy será ditada por suas obrigações de dividendos aos investidores em Stretch (STRC), a ação preferencial perpétua da empresa com um valor nominal de $100 e um rendimento anualizado de 11,5% pago mensalmente.

CEO da Strategy Diz que Vendas de BTC Aconteceriam Apenas Sob Condições Específicas

O CEO da Strategy, Phong Le, disse à CNBC que a empresa só venderá Bitcoin sob condições específicas, como financiar o dividendo de 11,5% de suas ações preferenciais STRC ou para otimização fiscal.

Le destacou que o… pic.twitter.com/IbKPQfkM2C

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de maio de 2026

Le afirma que a Strategy venderá seu BTC para pagar rendimento “quando for favorável aos nossos acionistas em relação ao Bitcoin por ação.” Isso é definido como quando o valor de mercado da empresa estiver abaixo do seu valor contábil (mNAV).

Atualmente, o mNAV da Strategy está em 1,22x. Simplificando, qualquer valor acima de 1,0x significa que os investidores da empresa estão pagando mais de $1 de valor de patrimônio para obter $1 de valor subjacente em BTC. O mNAV atingiu um pico de 3,0x em 2024, mas caiu abaixo de 1,0x brevemente pela primeira vez em novembro passado.

A Venda de Bitcoin pela Strategy Vai Derrubar o Mercado?

A Strategy é a maior detentora de BTC listada publicamente. Segundo dados do Bitcoin Treasuries, a empresa possui 818.334 após suas compras repetidas nos primeiros quatro meses, conforme relatado pela ETHNews. Com um estoque tão grande e uma influência ainda maior no sentimento do mercado, surge a questão: Pode a Strategy vender seu BTC sem derrubar o mercado?

Quando confrontado com essa preocupação, Le descartou o impacto que quaisquer vendas teriam. Ele disse à CNBC que o BTC é negociado por mais de $60 bilhões diariamente, e a Strategy só precisa pagar um pouco mais de $1,5 bilhão em dividendos neste ano. Mesmo que vendesse BTC no valor de $1,5 bilhão em um dia, seu impacto seria mínimo e seria absorvido instantaneamente, afirmou.

“Embora sejamos um grande player na indústria geral de Bitcoin, e possuímos quase 4% (da oferta máxima de 21 milhões), diariamente, não acho que estamos influenciando o preço para cima ou para baixo. A liquidez não é um problema para nós.”

Apesar das perdas recentes e das vendas de BTC relatadas, as ações da Strategy continuam sendo favoritas dos investidores. Analistas de Wall Street prevêem que o preço das ações dobrará no próximo ano.

Mais recentemente, o Bank of New York Mellon adicionou mais de 100.000 ações na Strategy, investindo $19 milhões para aumentar sua participação para mais de 1 milhão de ações. Como relatamos, o fundo canadense de propriedade estatal AIMCo, avaliado em $195 bilhões, investiu $219 milhões na empresa em seu primeiro investimento relacionado a criptomoedas.

O BTC está sendo negociado a $80.770 no momento da publicação, ganhando menos de 1% enquanto o mercado se manteve lateral.