O preço do Bitcoin ainda vai atingir o fundo? – 78% da mudança de oferta de BTC indicações…

O mercado realmente ainda não atingiu o fundo?

Olhando para os ciclos pós-halving, essa ideia na verdade tem algum peso. Em 2016 e 2020, o Bitcoin [BTC] tendia a atingir o fundo cerca de 875 a 917 dias após o halving. Esse timing coincide bastante com as grandes quedas que vimos, cerca de 73% no ciclo de 2018 e cerca de 64% em 2022.

Se esse padrão se mantiver, isso sugeriria que ainda estamos no início do ciclo atual. Do ponto de vista técnico, estamos apenas cerca de 750 dias após o ciclo de halving de 2024, o que pode significar que o verdadeiro fundo ainda não se formou. Então, a verdadeira questão é: ainda estamos prestes a uma correção mais profunda antes do próximo grande movimento de alta?

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Fonte: TradingView (BTC/USDT)

Olhando para como o mercado está se formando em maio, a tese ganha um pouco mais de peso.

Em março e abril, o Bitcoin já registrou quase 15% de alta total. Mas alguns traders acham que esse momentum pode esfriar neste mês, já que o BTC raramente conseguiu três fechamentos mensais consecutivos fortes em fases de baixa anteriores. E, com base no comportamento dos ciclos pós-halving, o Bitcoin ainda pode estar naquela zona “intermediária”, apesar da forte recuperação no segundo trimestre até agora.

Dito isso, olhando para ciclos de halving anteriores, há uma divergência importante.

Ao contrário da alta de mais de 1300% do ciclo de 2017 e do movimento de 60% do ciclo de 2021, a perna de 2025 na verdade fechou em torno de -6,3%. Normalmente, as fases pós-halving tendem a iniciar com uma alta forte impulsionada pela escassez, mas esse ciclo já mostrou alguma divergência desse padrão. O que levanta a questão maior: o ciclo de 2026 vai divergir da estrutura de mercado de baixa típica de 2018 e 2022?

Bitcoin entra em fase de oferta restrita enquanto baleias acumulam silenciosamente

Ampliando a visão, o ciclo de 2026 do Bitcoin ainda está em queda de 7,5%, em linha geral com o comportamento típico pós-halving.

Mas, ao olhar mais de perto, os dados on-chain mostram uma imagem diferente. Os sinais de acumulação permanecem fortes, com os tamanhos de negociações de baleias em alta, sugerindo que players maiores estão absorvendo a oferta de forma constante durante as quedas. Enquanto isso, os sinais de capitulação estão desaparecendo, já que a métrica de lucro/prejuízo realizado líquido do Bitcoin voltou a ficar positiva, indicando que a posição do mercado está começando a se estabilizar por baixo da superfície.

Notavelmente, os fluxos institucionais reforçam ainda mais essa tendência. Apesar de dois dias de saídas, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA ainda registraram seis semanas consecutivas de entradas líquidas, marcando seu maior período desde agosto de 2025. Além disso, cerca de 78,3% da oferta de BTC agora está com detentores de longo prazo, contra 74,1% no início do ciclo. Essa mudança de 4,2 pontos percentuais equivale a 830.000 BTC passando de traders de curto prazo para carteiras de longo prazo.

Fonte: Alphractal

Juntos, os dados on-chain indicam uma pressão de oferta silenciosa se formando sob a superfície.

Do ponto de vista técnico, o timing parece interessante. O Bitcoin está se movendo lateralmente em torno de $80 mil, uma estrutura que favorece os touros, já que a oferta está sendo absorvida durante a consolidação. Se essa tendência se mantiver, o choque de oferta em desenvolvimento pode criar uma armadilha de baixa, potencialmente rompendo com os padrões anteriores de pós-halving.

Por sua vez, isso poderia inverter a posição de baixa de maio, abrindo espaço para uma mudança de tendência para alta e aumentando as chances de que o fundo do mercado já tenha sido atingido.

Resumo Final

• Tendências históricas pós-halving sugerem que o Bitcoin ainda pode não ter atingido o fundo completo.
• Acumulação por baleias e entradas fortes em ETFs indicam que uma pressão de oferta pode transformar o sentimento de baixa em uma movimentação de alta.