30 de abril de 2026, madrugada, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) dos Estados Unidos, com uma votação de 8 a 4, decidiu manter a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 3,50% a 3,75%, pela terceira reunião consecutiva sem alterações. No entanto, por trás desta decisão aparentemente alinhada às expectativas do mercado, esconde-se a divergência de políticas mais intensa desde outubro de 1992. A composição dos quatro votos contrários foi altamente dramática: o conselheiro nomeado por Trump, Stephen Miller, defendeu uma redução de 25 pontos base; enquanto o presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hamack, o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neil Kashkari, e a presidente do Federal Reserve de Dallas, Lori Logan, apoiaram manter a taxa inalterada, mas foram firmes em se opor à inclusão de uma linguagem de afrouxamento semelhante a “ajustes adicionais” na declaração. Esta é uma divisão rara na história — entre os quatro dissidentes, um pediu por uma política mais acomodatícia, enquanto três defendiam uma postura mais hawkish. Dentro do Federal Reserve, já há uma ruptura fundamental na avaliação do caminho da inflação, na transmissão de choques energéticos e nas perspectivas econômicas, e essa ruptura ocorre justamente em um momento crítico, com o mandato de Powell chegando ao fim e Waller prestes a assumir a liderança.

Como a “última dança” de Powell antes de sua saída irá definir a transição
Na coletiva de imprensa após a reunião de abril, Powell fez sua última aparição pública como presidente do Federal Reserve. Ele descreveu sua posição atual de política monetária como “em uma posição muito boa”, enfatizando que, diante do impacto duplo dos preços do petróleo e das tarifas comerciais, ainda é necessário esperar para reduzir as taxas. Powell também anunciou que, em 5