10 de maio, o analista de criptomoedas Murphy publicou um artigo indicando que os dados mostram que os investidores de varejo não ficaram amplamente de fora do atual ciclo do Bitcoin. Ele apontou que, nos últimos 30 dias, endereços com menos de 1 BTC aumentaram seu saldo em 23.074 BTC, tendo também feito três compras significativas próximas de 66.000 dólares, 70.000 dólares e 80.000 dólares. Murphy acredita que, na atual fase do ciclo, a maioria dos investidores de varejo que permanecem no mercado de Bitcoin já são "jogadores experientes" que passaram por ciclos de altcoins e contratos futuros.

Ao mesmo tempo, as baleias que possuem mais de 10.000 BTC começaram a aumentar suas posições em grande escala perto de 66.000 dólares, com o pico de saldo em 30 dias aumentando em 140.699 BTC, o maior crescimento líquido em quase dois anos, demonstrando uma clara estratégia de acumulação. Murphy afirmou que o mercado sempre tende a se mover na direção de menor resistência; quando a resistência abaixo é maior, o preço naturalmente tende a continuar subindo até encontrar uma resistência mais forte.