Como os EUA construíram o seu ecossistema de pagamentos mais rápidos

Há dez anos, o Federal Reserve delineou um futuro para os pagamentos nos EUA—um em que o dinheiro pudesse mover-se em tempo real, não em dias. O que começou como um roteiro, desde então, remodelou o panorama dos pagamentos, aproximando essa visão da realidade.

O “Estratégias para Melhorar o Sistema de Pagamentos dos EUA” do Federal Reserve ajudou a estabelecer o setor num caminho rumo a pagamentos mais rápidos. Embora não seja uma obrigação formal, estabeleceu as transações em tempo real como um objetivo claro para os pagamentos em todo o país.

No relatório Pagamentos Instantâneos, Mais Rápidos e no Mesmo Dia: Onde a Velocidade Está Ganhando Participação, Hugh Thomas, Analista Principal de Comércio e Empresas na Javelin Strategy & Research, analisa como esse quadro se formou na última década—e para onde os pagamentos mais rápidos podem estar indo a seguir.

O Roteiro de Dez Anos

Um dos principais impulsionadores do documento original foi o reconhecimento das ineficiências nos pagamentos, impulsionado em grande parte pela natureza mais atomizada do sistema bancário dos EUA em comparação com outros países. Reconhecendo a necessidade crescente de certos tipos de pagamentos moverem-se mais rápido, o Federal Reserve entrou em cena com uma espécie de manifesto—que, embora sem força legislativa, delineou uma rota para pagamentos instantâneos.

“Era uma espécie de ‘nós escolhemos ir à lua até o final da década’, ao estilo Kennedy, mas não era prescritivo, e mantinha diretrizes gerais,” disse Thomas. “Isso não seria legislado como a UE fez, era mais: ‘É aqui que precisamos estar para permanecer competitivos, e vamos confiar na sabedoria do mercado para nos levar lá.’”

“Isso não quer dizer que os provedores viram isso como opcional,” acrescentou. “Sempre que um regulador fala sobre tópicos assim, há uma espécie de ‘ou então’ implícito ao fundo. O Fed descreveu o que esperava ver em diferentes soluções para diferentes casos de uso, como a necessidade de conveniência para o consumidor em algumas situações, e para a movimentação de fundos em tempo real, em operações de alto valor.”

Realização

Dez anos depois, essa ambição está sendo concretizada. A Rede RTP do Clearing House foi acompanhada pelo serviço de pagamentos instantâneos FedNow do Fed, e ambos têm visto um crescimento notável. A RTP agora registra até 2 milhões de transações por dia e recentemente estabeleceu um novo recorde de valor diário de 8,36 bilhões de dólares.

Embora o FedNow permaneça significativamente menor que a RTP em número de transações, seu perfil inicial parece inclinar-se para pagamentos de maior valor, ao invés de fluxos de menor valor. As transações diárias médias do FedNow atingiram quase 30.000 em 2025, enquanto o valor total subiu para 853,4 bilhões de dólares, contra 38,2 bilhões no ano anterior. No mesmo período, o tamanho médio das transações aumentou de 25.376 dólares para 101.435 dólares.

“Seis ou sete anos atrás, as pessoas em conferências perguntariam: ‘Como vamos usar isso uma vez que esteja funcionando?’” disse Thomas. “A impressão que tive foi que todos estavam construindo por necessidade de não ficar para trás, mais do que por algum caso de uso específico. Quando perguntados para que servia o tempo real, ouvia principalmente ‘substituir algumas transferências bancárias, acho eu.’”

Os bancos agora compartilham mais abertamente onde novos casos de uso estão surgindo. Há um reconhecimento crescente de que o mercado se beneficia da educação do cliente, levando as instituições a evangelizar ativamente novas aplicações à medida que surgem.

A Promessa do ISO 20022

Um dos principais motores por trás da expansão desses casos de uso é o padrão de mensagens ISO 20022 e os dados mais ricos que acompanham cada pagamento. Essas informações adicionais podem reduzir riscos, apoiar controles mais rigorosos e fornecer detalhes estruturados necessários para automatizar processos downstream. Por sua vez, os pagamentos podem cada vez mais liquidar e alocar-se automaticamente—postando-se no livro-razão geral ou linhas de orçamento apropriadas.

“Não é uma questão de ovo e galinha,” disse Thomas. “Um ajudou o outro em muitos aspectos. Você não poderia ter o nível de pagamentos instantâneos que estamos buscando nos EUA sem uma linguagem padronizada em vigor. Simplesmente não funcionaria.”

Aproveitando os Limites

Limites de transação mais altos tanto no FedNow quanto na RTP também contribuíram para o crescimento. No ano passado, ambas as redes aumentaram seus limites para 10 milhões de dólares, uma medida que parece ter desbloqueado uma onda de novos tipos de transações.

“Isso é parcialmente uma função do ISO 20022, mas também reflete uma maior confiança entre processadores de back-office e bancos com os riscos envolvidos na movimentação de grandes transações com finalização,” disse Thomas. “Também tem implicações importantes de liquidez. Os bancos precisam ajudar os clientes a orquestrar o financiamento em um ambiente onde as contas podem ser debitadas 24/7 para um conjunto crescente de tipos de pagamento, e não apenas durante o horário comercial.”

“E os bancos precisam gerenciar sua própria liquidez da mesma forma, antecipando que fundos podem sair a qualquer hora,” acrescentou. “No passado, quando os pagamentos se moviam dentro de uma janela de dias úteis mais limitada, alguém podia manualmente transferir fundos entre contas para cobrir transações enquanto eram puxadas. Em um ambiente 24/7, esse tipo de gestão de fundos precisa cada vez mais ser automatizado.”

Usando Todas as Estratégias

Apesar desse progresso, as transferências tradicionais ACH não estão sendo substituídas, mas consolidando-se mais firmemente em seu papel de longa data: pagamentos eletrônicos de alto volume e menor valor, onde uma janela de liquidação de um a três dias é suficiente.

O ACH ainda representa a grande maioria do valor dos pagamentos B2B. Sua variante de mesmo dia é cada vez mais usada para transações onde o timing importa, mas a liquidação em tempo real verdadeira não é necessária. Notavelmente, os tamanhos médios das transações do Same Day ACH têm aumentado, enquanto os do ACH de um a três dias têm diminuído.

“Você está vendo as operações mais lentas focadas mais em transações de maior volume e menor valor,” disse Thomas. “Você vai querer pagar as contas maiores por último, e as pessoas estão ficando mais inteligentes agora sobre quais instrumentos melhor atendem às suas metas de liquidez.”

A principal lição para provedores de pagamentos comerciais é usar todas as estratégias disponíveis em conjunto para máxima eficiência e desempenho. “Essa é a grande lição,” disse Thomas. “Existem tantas opções diferentes para pagamentos agora. Ajudar seus clientes na orquestração é a chave.”