O sucesso global das fibras ópticas nacionais

Pergunta à IA · Por que a indústria de fibra óptica da China lidera o mercado global?

(Escrito por Sun Meixin, editado por Lü Dong) 

A colaboração entre Nvidia e Corning trouxe a fibra óptica novamente para o centro das atenções do mercado. 

De acordo com o anúncio, a Corning construirá três fábricas de produção avançada nos Estados Unidos, para ampliar significativamente a escala de fabricação de soluções de conexão óptica avançada no país. Mais impressionante ainda, a Nvidia anunciou que investirá 500 milhões de dólares, participando profundamente na construção das fábricas da Corning. Espera-se que essa expansão de capacidade possa aumentar em 10 vezes a capacidade de fabricação de conexões ópticas nos EUA, e mais de 50% a capacidade de fibra óptica, para atender à demanda acelerada impulsionada pela construção de fábricas de IA. 

A Corning é líder mundial no setor de comunicação por fibra óptica, além de ser a maior fabricante de fibra na América do Norte, dominando as principais tecnologias e processos de fabricação de fibra óptica. 

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-871ae2a8b0-61d587f975-8b7abd-e5a980)Corning 

Em janeiro deste ano, a Corning firmou um acordo de fornecimento de cabos de fibra óptica para data centers no valor de 6 bilhões de yuans com a Meta, para a construção de seus data centers de inteligência artificial, atraindo atenção global na indústria de comunicação óptica. Menos de seis meses depois, a notícia de Nvidia participar na construção de linhas de produção rapidamente agitou o mercado. 

O boom da fibra óptica não foi repentino; o crescimento explosivo do poder de cálculo de IA impulsionou uma alta demanda por fibras ópticas de alta capacidade. Desde o ano passado, a demanda global por cabos de fibra óptica disparou, com o volume total de embarques atingindo 662 milhões de quilômetros de núcleo, um aumento de 15,3% em relação ao ano anterior, superando claramente a previsão anterior de 587 milhões de quilômetros, e o mercado enfrenta uma grande lacuna de oferta. 

A China é o maior país produtor e consumidor de cabos de fibra óptica do mundo, com um mercado que deve ultrapassar 60 bilhões de dólares, representando mais de 40% do total global. No ano passado, o volume de embarques foi de 372 milhões de quilômetros de núcleo, um aumento de 7,5% em relação ao ano anterior, respondendo por 56,3% do total mundial. 

Essa tendência continuou este ano. Segundo a CCTV Finance, algumas empresas de fibra óptica em Jiangsu continuam a oferecer fibras de modelos específicos a preços que aumentaram 650% em relação ao ano passado, ainda assim com alta demanda. Muitas empresas líderes de fibra têm pedidos agendados até o primeiro trimestre do próximo ano, demonstrando uma demanda de mercado extremamente alta. 

Isto provocou volatilidade no mercado de capitais, incluindo a alta contínua de ações relacionadas à infraestrutura de IA na bolsa A doméstica, com empresas como FiberHome, Yangtze Optical Fibre, Zhongtian Technology, Hengtong Optoelectronics se tornando conceitos populares. 

Por que a indústria de fibra óptica, que uma vez enfrentou excesso de capacidade, agora está “em alta”? Por que as empresas domésticas continuam a “fazer pedidos em massa”? Quais são as vantagens da indústria de fibra óptica na competição global de poder de cálculo? As empresas de fibra que tiveram grande valorização realmente lucraram? Essas questões se tornaram centrais na análise do mercado após a retomada do interesse na indústria. 

**O poder de cálculo de IA impulsiona a demanda por fibra óptica** 

Por que a demanda global por produtos de fibra óptica cresceu de forma explosiva nos últimos anos? 

O motivo principal é o crescimento explosivo do poder de cálculo de IA nos últimos anos. Uma IA poderosa requer vastos clusters de GPUs, que precisam trabalhar de forma eficiente em conjunto, usando fibra óptica para conexões de alta velocidade. Quando a densidade e a velocidade de conexão atingem certos níveis, é necessário usar tecnologias mais compactas e eficientes, como CPO (encapsulamento óptico conjunto), que integra fibra e chips de forma mais próxima. 

A conexão elétrica tradicional (cabos de cobre) já não consegue atender às exigências extremas de largura de banda, consumo de energia e eficiência de transmissão para o treinamento de grandes modelos de IA. Como a tecnologia de comunicação óptica oferece alta velocidade de transmissão, baixo consumo de energia e é adequada para transmissões de longas distâncias, a fibra óptica tornou-se uma parte indispensável na construção de infraestrutura de poder de cálculo em rápida expansão global. 

O CEO da Corning, Wendell Weeks, afirmou que a fibra óptica pode ser introduzida entre chips, eventualmente substituindo milhares de cabos de cobre dentro de sistemas de rack (como Vera Rubin): “A energia necessária para mover fotões é de 5 a 20 vezes menor do que para mover elétrons.” Além disso, Jensen Huang mencionou que o CPO é crucial para a construção de IA, e que a próxima geração de infraestrutura de IA precisará de muitas conexões ópticas, pois a demanda de cálculo cresce rapidamente e os cabos de cobre já não atendem às necessidades. 

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O professor titular de Engenharia de Comunicação e Informação da Universidade de Pequim, Gu Rentao, explicou em entrevista ao Diário de Ciência e Tecnologia que a explosão de demanda por fibra óptica tem como base a mudança para conexões ópticas de alta velocidade dentro de centros de inteligência computacional: “Estruturas de troca óptica eficientes e flexíveis ajudam a aliviar a pressão sobre o fluxo de tráfego interno dos centros de inteligência.” 

No entanto, é importante notar que o tipo de fibra que atende às necessidades dos chips é uma fibra específica, sendo a padrão G.652.D a principal atualmente usada em redes de banda larga. Ainda assim, há uma grande lacuna de mercado para fibras multimodo e de múltiplos núcleos com melhor desempenho de transmissão e resistência à curvatura. 

Em outras palavras, as fibras mais comuns no mercado, com grande estoque, não satisfazem as necessidades de hardware de alta capacidade de cálculo, enquanto as fibras de alta performance necessárias para IA são produzidas por poucas empresas com tecnologia e capacidade de produção avançadas, levando a uma desconexão entre demanda e oferta, resultando em escassez de mercado. 

Além disso, devido à alta demanda do setor de poder de cálculo, a produção de fibras de alta margem, como fibras especiais e fibras para data centers, tem priorizado esses produtos, causando tensão na oferta de fibras tradicionais. 

Todos esses dados indicam uma escassez global de produtos de fibra óptica e um crescimento rápido na demanda nos últimos anos. 

Segundo dados do Instituto de Pesquisa de Commodities do Reino Unido (CRU), a proporção de fibras ópticas de IA na demanda global deve saltar de 5% em 2024 para 30% em 2027. O relatório da Guosen Securities aponta que a lacuna de oferta e demanda de fibra óptica global deve atingir cerca de 6% em 2026, expandindo-se para 15% em 2027. 

A escassez de mercado também elevou os preços, com o CRU indicando que os preços à vista de fibra na China aumentaram mais de 400% desde o ponto mais baixo de maio de 2025. Nos mercados estrangeiros, o preço nos EUA em março atingiu 12,5 dólares por km de núcleo, um aumento de 68,9% em relação a janeiro; na Europa, o preço em março foi de 10 dólares por km, um aumento de 122,2%. 

Não é difícil entender por que empresas como Meta e Nvidia, gigantes de poder de cálculo e chips, fazem pedidos antecipados a Corning para “garantir pedidos” e “reservar fábricas”. Na competição global de IA, as principais empresas precisam de fornecedores de tecnologia de ponta para garantir estabilidade, evitando escassez de hardware e aumento de custos devido à alta de preços. 

**Múltiplas oportunidades transformam a China em potência de fabricação de fibra óptica**  

Impulsionados pela demanda de mercado e pelos preços elevados, as embarcações globais aumentaram significativamente, especialmente na China. 

O volume de embarques de fibra óptica na China no ano passado já ultrapassou metade do total mundial, e os exportes mensais continuam impressionantes. Segundo a Administração Geral das Alfândegas da China, em março, as exportações de cabos de fibra óptica atingiram 245 milhões de dólares, um aumento de 263,84% em relação ao mesmo período do ano anterior; o preço médio de exportação foi de 76,11 dólares por kg, um aumento de 204,32%. 

O jornal China Business News relatou que, de acordo com os dados de exportação de cabos de fibra de abril, o volume exportado foi de 4.109 toneladas, um aumento de 52% em relação ao mês anterior, atingindo um recorde histórico. 

Em termos de volume de embarques, a China é considerada a “fábrica mundial de fibra óptica”. Quanto às principais empresas, a Yangtze Optical Fibre, por exemplo, teve uma receita de 6,034 bilhões de yuans fora do mercado interno em 2025, um aumento de 46,66% em relação ao ano anterior, representando 42,33% do total de receita; a Hengtong Optoelectronics teve receita externa de mais de 14,7 bilhões de yuans no ano passado, um aumento de 29,85%, respondendo por cerca de 22% do total. 

Dentre os clientes dessas empresas, estão não só os três principais operadoras de telecomunicações domésticas, Alibaba, Tencent, Huawei Cloud, e a Companhia de Energia Elétrica do Estado, mas também empresas globais renomadas como Google, Microsoft, Amazon e Nokia. 

Pode-se dizer que a capacidade de fabricação de fibra óptica das empresas chinesas fornece uma garantia de hardware indispensável ao desenvolvimento do poder de cálculo de IA global. Essa é uma consequência de quase 50 anos de desenvolvimento em várias fases na indústria de comunicação óptica na China. 

O início do desenvolvimento da comunicação óptica na China ocorreu em ritmo sincronizado com o mundo. Após anos de pesquisa, em 1982, a ponte de comunicação por fibra óptica de Wuhan marcou a entrada da fibra na fase de aplicação prática. 

Na segunda metade dos anos 80, a China estabeleceu joint ventures com empresas líderes do Japão e Europa, introduzindo tecnologia e equipamentos avançados internacionais, estabelecendo uma base para o desenvolvimento doméstico. Exemplos incluem a joint venture com Philips na Holanda, e a empresa de fibra óptica Xigu, fundada com a Furukawa do Japão, que hoje são líderes nacionais e centros de clusters regionais de fibra. 

Após o século XXI, sob a orientação de políticas de fibra óptica, a China passou por várias fases de expansão industrial. 

A partir de 2000, a grande construção de redes de telecomunicações impulsionou a demanda por fibra óptica; em 2008, a China Unicom lançou a estratégia “fibra ao invés de cobre”; após a implementação da estratégia “Broadband China” em 2013, a construção de fibra até a residência e a demanda por processamento de dados no oeste impulsionaram ainda mais o desenvolvimento de cabos e fibras. 

Com o aumento da demanda, muitas empresas de fibra óptica surgiram, cobrindo desde pesquisa e desenvolvimento até produção e instalação, exportando para o exterior. O grande mercado doméstico proporcionou espaço para crescimento, formando uma cadeia industrial completa de fibra óptica na China. 

Na fase de desenvolvimento por volta de 2015, as grandes empresas expandiram suas capacidades, enquanto as empresas de fibra na Europa, Japão e EUA enfrentavam altos custos. Ao perceberem a cadeia industrial completa na China, algumas empresas estrangeiras fizeram joint ventures com empresas chinesas, oferecendo suporte técnico e pedidos, fortalecendo a base industrial; ao mesmo tempo, empresas chinesas com capacidade também estabeleceram bases de produção de pré-formas de fibra, avançando na cadeia de valor. 

Hoje, as pré-formas de fibra continuam sendo o núcleo do lucro na fabricação de fibra, concentrando cerca de 70% do lucro da cadeia. Apesar das altas barreiras tecnológicas na produção de pré-formas, apenas algumas empresas líderes possuem capacidade de produção, mas 70% da capacidade mundial está na China. 

“Vendas externas de fibra chinesa em grande escala refletem nossa força global”, analisou um especialista, destacando que o avanço tecnológico é fundamental. Nossas empresas dominam processos como PCVD, OVD e VAD, atingindo níveis avançados em tecnologias de ponta como fibra de núcleo aberto. Além disso, possuem vantagens de custo e prazos de entrega, com uma cadeia de suprimentos bem estabelecida e resposta rápida, além de uma rede de fornecimento globalizada que reforça a resiliência da cadeia de suprimentos em ambientes internacionais complexos. 

**Indústria doméstica diversificada, destaque para Suzhou** 

Com uma cadeia industrial tão completa e capacidade de produção, é inevitável mencionar alguns clusters industriais importantes na China — como o cluster de Wuhan Optics Valley, o cluster do Delta do Rio das Pérolas, o cluster Guangdong-Hong Kong-Macau, e o triângulo do Oeste. 

O cluster do Delta do Rio das Pérolas é especialmente notável, com 14 empresas listadas na bolsa de fibra óptica e cabos na província de Jiangsu, incluindo 8 com sede em Suzhou, como Hengtong, Yongding, Tongdian, Tianfu, Guangge. 

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A maioria dessas empresas atua na cadeia de IA, com a Hengtong como núcleo regional, abrangendo toda a cadeia de produção — de pré-formas a fibras, cabos, componentes, módulos e redes integradas. Especialistas do setor de semicondutores relatam que, estando em clusters industriais, é possível encontrar fornecedores de ponta sem sair da cidade, o que traz vantagens de resposta rápida e redução de custos. 

Esses clusters são impulsionados por empresas líderes e pelo apoio de políticas locais. No passado, o cluster de cabos de fibra de Wujiang, em Suzhou, foi incluído no “Plano Nacional de Fábricas de Cabos Ópticos”, e atualmente a indústria de fotônica é considerada a “principal indústria” da cidade, com planos de criar um cluster de inovação de trilhões de yuans até 2035, tornando-se uma força central na cadeia de segmentos “chip-dispositivo-end”. 

Um dado ilustrativo é que, nos dois primeiros meses deste ano, a alfândega de Nanjing informou que as exportações de cabos e fios de Suzhou Wujiang totalizaram 860 milhões de yuans, enquanto a Guojia Industry Research Institute estima que as exportações de fios e cabos na China nesse período foram de aproximadamente 57,47 bilhões de dólares (cerca de 393,61 bilhões de yuans). 

Somente um distrito de Suzhou responde por mais de 2% das exportações nacionais, demonstrando a posição de Suzhou e do cluster de fibra óptica do Delta do Rio das Pérolas no mercado global. 

Pode-se dizer que, se considerarmos o desenvolvimento do poder de cálculo de IA como o funcionamento acelerado do cérebro, a capacidade de fabricação de fibra óptica de Suzhou é uma parte indispensável para sustentar esse “fluxo sanguíneo cerebral”. 

**Fibra óptica doméstica ainda precisa avançar no segmento de alta tecnologia** 

A explosão de demanda e o aumento de preços beneficiaram muitas das principais empresas de fibra óptica domésticas. Recentemente, seus resultados de 2025 e do primeiro trimestre deste ano mostraram aumentos expressivos. 

Por exemplo, a Yangtze Optical Fibre teve receita de 14,252 bilhões de yuans em 2024, um aumento de 16,85%, e no primeiro trimestre de 2025, 3,695 bilhões de yuans, um crescimento de 27,7%; a Hengtong obteve receita de 66,855 bilhões de yuans em 2024, um aumento de 11,45%, e no primeiro trimestre de 2025, 17,791 bilhões de yuans, um aumento de 34,09%; a Zhongtian Technology registrou receita de 52,5 bilhões de yuans em 2024, um crescimento de 9,24%, e no primeiro trimestre de 2025, 13,142 bilhões de yuans, um aumento de 34,71%. 

O crescimento da receita também elevou o valor de mercado e as ações. As ações da Yangtze subiram de 31,84 yuans em maio de 2024 para 397,23 yuans em maio de 2025, um aumento de mais de 1147%, e o valor de mercado ultrapassou 328,8 bilhões de yuans; as ações da Hengtong, que estavam na faixa de 15 yuans em maio de 2024, atingiram 77,27 yuans, mais de 5 vezes maior; a Zhongtian, que tinha ações a 13 yuans há um ano, agora está a 40,9 yuans, mais de 3 vezes maior. 

O índice de fibra óptica da Wind mostra que, em maio de 2024, o índice do setor estava em 1056 pontos, e em maio de 2025, atingiu 3899,55 pontos, um aumento expressivo. 

No entanto, essa expansão de receita e valor de mercado contrasta com a baixa margem de lucro dessas empresas. Exceto a Yangtze, cuja margem bruta ultrapassa 30%, a maioria tem margens de 10% ou menos, e lucros líquidos ainda estão na casa de dígitos. 

Por exemplo, a Hengtong teve margem bruta de 12,46% e margem líquida de 4,26%; a Zhongtian, 13,88% e 5,59%; a Yongding, 13,89% e 3,94%. 

Em comparação, os resultados fiscais da Corning, divulgados em janeiro, mostram que, em 2025, a receita GAAP foi de 15,63 bilhões de dólares, com margem bruta de 36% e margem operacional de 14,6%. Mesmo as principais empresas domésticas de fibra ainda apresentam margens inferiores, evidenciando uma diferença significativa. 

O motivo dessa baixa margem de lucro está relacionado ao período de expansão do mercado de banda larga, de 2019 a 2023, quando a indústria de fibra enfrentou anos de excesso de oferta e guerra de preços. 

Nesse período, impulsionada pela política de “fibra até a residência”, a demanda por fibra óptica atingiu o pico, mas após a saturação, a demanda das três principais operadoras caiu rapidamente, enquanto a produção continuou alta, levando a uma oferta excessiva e queda de preços por anos, gerando competição interna. 

Esse ciclo de desenvolvimento ainda influencia o mercado atual. A guerra de preços levou à saída de muitas pequenas e médias empresas, que não conseguiram acompanhar a concorrência, e a uma baixa capacidade de inovação. Quando a demanda por fibras de alta capacidade de cálculo voltou a crescer, a capacidade antiga não conseguiu atender, e a nova capacidade levou de 18 a 24 meses para ser instalada, devido a ciclos de construção e testes. Além disso, após experiências dolorosas, muitas empresas ficaram mais cautelosas ao investir, agravando a escassez de capacidade. 

Por outro lado, o desenvolvimento do mercado de banda larga criou uma cadeia industrial completa de fibra na China, que agora é fundamental na era das fibras de poder de cálculo. 

E essas empresas líderes, que ainda operam com margens baixas, mantêm essa estrutura devido à herança do período de excesso de oferta. 

Por exemplo, a Hengtong, com produtos de comunicação com margem de 27,53% e negócios de energia marítima com margem de 33,68%, obteve receitas de 5,608 bilhões e 5,736 bilhões de yuans, respectivamente, representando cerca de 8,4% e 8,6% do total. A receita de condutores de cobre, com margem de 1,45%, foi de 20,084 bilhões de yuans, respondendo por 30%; enquanto a maior parte da receita vem de redes inteligentes, com receita de 24,796 bilhões de yuans, mais de 37%, com margem de 13,02%. 

A situação da Zhongtian é semelhante: sua maior receita vem de construção de redes elétricas, seguida por produtos de cobre, com margens de 14,92% e 2,17%, respectivamente, enquanto as receitas de comunicação óptica e marítima representam 14,04% e 12,09%, com margens de 22,58% e 23,83%, embora com participação menor na receita total. 

Por outro lado, a Yangtze Optical Fibre, com maior margem de lucro, concentra seus produtos em componentes de transmissão e interconexão óptica, sendo a única no mundo a dominar as três principais tecnologias de pré-forma de fibra: PCVD, OVD e VAD, garantindo 100% de autossuficiência na produção de pré-formas — o núcleo do lucro na indústria de fibra. 

Isso também pode ser considerado o próximo desafio da indústria doméstica de fibra: ao iniciar um novo ciclo, como as empresas podem aproveitar a oportunidade para atualizar tecnicamente, ajustar suas estruturas e avançar para segmentos com maior barreira tecnológica e margem de lucro? O futuro da fibra óptica na China dependerá de quão longe e quão bem podem chegar. Com a expansão de capacidade prevista para os próximos dois anos, os preços podem recuar, e as empresas domésticas precisarão usar tecnologia de alto valor agregado para construir uma barreira de proteção de longo prazo.