Dados fortes de emprego aumentam as probabilidades de aumento de taxa: Aqui está o porquê de as criptomoedas ainda beneficiarem

O mercado de criptomoedas ainda está a precificar aumentos agressivos de taxas para o ciclo de 2026.

Até agora este ano, não houve cortes de taxas. A inflação manteve-se acima da meta de 2% do Fed no início do primeiro trimestre, o que manteve as expectativas de cortes baixas.

Depois, a crise no Oeste da Ásia em março elevou a inflação para 3,3%, a leitura mensal mais forte desde maio de 2024, reduzindo ainda mais as hipóteses de cortes de taxas.

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Neste contexto, um forte relatório de emprego provocou uma reação do mercado. Segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS), a economia dos EUA criou 115.000 empregos em abril, muito acima das expectativas de 65.000.

O desemprego ficou em 4,3%, em linha com as previsões. Em resumo, o mercado de trabalho dos EUA ainda está a resistir bem, com ganhos de emprego acima do esperado e o desemprego a manter-se nos níveis previstos.

Fonte: TradingEconomics

A reação do mercado foi quase instantânea.

Segundo a ferramenta CME FedWatch, as probabilidades de um aumento de taxa em 2026 subiram para 20,8% após os dados de emprego mais fortes do que o esperado. Os mercados estão agora inclinados para uma perspetiva mais hawkish do Fed, com a inflação ainda bem acima da meta de 2%.

Resumindo, o mercado de criptomoedas já não está apenas a precificar cortes de taxas. Em vez disso, começa a considerar a possibilidade de aumentos de taxas em 2026.

Historicamente, aumentos de taxas tendem a ser baixistas para ativos de risco. A lógica é simples: taxas de juros mais altas aumentam os custos de empréstimo e restringem a liquidez, reduzindo os fluxos de capital para ativos como as criptomoedas.

No entanto, quando combinados com outros fatores, o momentum ainda pode inclinar-se a favor dos ativos de risco.

Cripto posiciona-se à frente do ouro na narrativa de desvalorização

A narrativa de “desvalorização” parece estar a moldar o ciclo do segundo trimestre até agora.

Do ponto de vista técnico, o Índice do Dólar dos EUA (DXY), após três ganhos trimestrais consecutivos, caiu mais de 2% no segundo trimestre até agora. Isto não parece uma coincidência.

As repetidas injeções de liquidez do Fed têm mantido pressão sobre o dólar, ajudando a limitar os rendimentos do Tesouro ao retirar capital do mercado de obrigações. Nesse contexto, a visão do JPMorgan Chase de que o Bitcoin [BTC] é uma aposta mais forte na desvalorização do que o ouro começa a ganhar peso real.

Apoiado por isso, a relação BTC/XAU subiu 16,5% no segundo trimestre. Enquanto isso, os fluxos institucionais estão a acompanhar o movimento. Os ETFs de BTC já captaram 1,25 mil milhões de dólares em entradas líquidas. Outros 720 milhões de dólares, e maio pode inverter abril, potencialmente marcando a maior emissão mensal de ETFs até agora em 2026.

Resumindo, a liquidez macro está a pesar sobre o dólar, e o capital está a rotacionar para as criptomoedas, com o Bitcoin a ganhar força como proteção contra a desvalorização.

Fonte: SoSoValue

Neste contexto, o aumento de 20% nas probabilidades de aumento de taxa começa a inclinar ainda mais a narrativa a favor das criptomoedas.

A lógica é simples: Com a inflação elevada ainda a pressionar o dólar dos EUA, a força relativa do Bitcoin em relação ao ouro como uma proteção macro, apoiada pelos fluxos de ETFs, reforça a sua perspetiva de longo prazo.

Neste contexto, os 1,25 mil milhões de dólares em entradas de ETFs até agora em maio podem ser apenas o começo de uma tendência maior.

A posição macro está a mudar cada vez mais a favor das criptomoedas, à medida que as condições de liquidez, a dinâmica da inflação e as expectativas de taxas continuam a apoiar o Bitcoin ao longo do ciclo.

Resumo Final

• As entradas em ETFs e a força do Bitcoin em relação ao ouro mostram mais capital a entrar nas criptomoedas como proteção contra a desvalorização.
• Mesmo com maiores probabilidades de aumento de taxas e inflação, a liquidez ainda apoia a procura por criptomoedas.