A procura dos consumidores nos EUA permanece resiliente em meio ao aumento de obstáculos

(MENAFN - The Peninsula) A Península

Doha, Catar: A economia dos EUA continua a mostrar uma resiliência notável face a um cenário global cada vez mais complexo e incerto. Isto apesar de várias adversidades, incluindo incerteza elevada, pressões inflacionárias persistentes e o risco de taxas de juro mais altas por mais tempo, que pesam no sentimento e no poder de compra.

Tensões geopolíticas crescentes – incluindo o conflito em curso envolvendo o Irão e disputas comerciais contínuas – estão a alimentar uma volatilidade significativa nos preços das commodities e perturbações nas cadeias de abastecimento globais, afirmou o QNB na sua análise económica.

Custos mais elevados de petróleo e transporte estão a refletir-se diretamente nos preços do transporte, energia e bens, aumentando os custos de entrada para as empresas e erodindo o poder de compra real das famílias. Estes desenvolvimentos provavelmente irão pesar na dinâmica de consumo no futuro, mesmo que a procura continue a ser apoiada por fundamentos sólidos.

Neste contexto, o consumo – que representa perto de 70% do PIB dos EUA – continua a expandir-se a um ritmo moderado, permanecendo como o principal pilar da atividade económica. Embora o crescimento tenha normalizado após a forte expansão pós-pandemia, os dados recentes ainda indicam um impulso constante nos gastos das famílias. Em particular, as despesas de consumo pessoal real cresceram a uma taxa anualizada de cerca de 2–3% nos últimos trimestres, enquanto os volumes de vendas a retalho permanecem acima da sua tendência pré-pandemia.

No entanto, adversidades crescentes e pressões acumuladas sobre o poder de compra irão testar a força da procura dos consumidores nos próximos trimestres. Neste artigo, discutimos três fatores-chave que sustentam a procura dos consumidores nos EUA.

Primeiro, os mercados de trabalho permanecem, de modo geral, robustos, apesar de alguma moderação na criação de empregos. A taxa de desemprego aumentou ligeiramente para cerca de 4,3%, partindo de mínimos históricos, mas mantém-se dentro do intervalo normalmente associado a um mercado de trabalho equilibrado.

Ao mesmo tempo, o crescimento salarial continua a superar a inflação, com salários reais a aumentar cerca de 1–2% ao ano nos últimos meses, reforçando o poder de compra das famílias.

Segundo, os balanços das famílias continuam a ser um pilar fundamental do consumo, refletindo avaliações elevadas de ativos. As famílias americanas continuam a beneficiar de níveis elevados de riqueza líquida, especialmente através dos mercados de ações e habitação, com o património líquido total das famílias a exceder os USD 180 trilhões nos últimos trimestres.

Os lucros corporativos fortes reforçaram estas tendências, ajudando a impulsionar os principais índices de ações dos EUA a máximos históricos e a aumentar a riqueza das famílias. Além disso, os preços das casas mantêm-se firmes, refletindo condições de oferta restritas e procura contínua.

Estes fatores geram efeitos positivos de riqueza, incentivando o gasto – especialmente entre famílias de rendimentos mais elevados, que detêm uma proporção desproporcional de ativos financeiros.

Terceiro, o acesso ao crédito continua a sustentar os gastos das famílias, oferecendo uma almofada adicional para o consumo. O crédito ao consumidor em dívida permanece elevado, com o crédito total a exceder os USD 5 trilhões, enquanto os saldos de cartões de crédito ultrapassaram USD 1 trilhão nos últimos trimestres.

Esta expansão do endividamento ajudou a manter o consumo, particularmente para famílias com restrições de liquidez. Os fluxos de crédito continuam ativos em segmentos-chave, incluindo cartões de crédito e empréstimos automóveis, refletindo uma procura contínua por financiamento.

Ao mesmo tempo, a ampla disponibilidade de crédito permite às famílias suavizar o consumo ao longo do tempo, mesmo com as pressões de custos a persistirem. Como resultado, o crédito permanece como um canal fundamental que sustenta a força e a continuidade da procura dos consumidores nos EUA.

Em suma, a procura dos consumidores americanos continua a mostrar uma resiliência notável, sustentada por condições sólidas no mercado de trabalho, balanços familiares fortes e acesso contínuo ao crédito. Estes fatores têm permitido que o consumo continue a ser o principal motor da atividade económica, mesmo num cenário global desafiante.

Embora as adversidades decorrentes da incerteza elevada e do aumento dos custos devam testar a força da procura, a combinação de crescimento de rendimentos, efeitos de riqueza e disponibilidade de crédito deve continuar a fornecer uma base sólida para os gastos das famílias no curto prazo.

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