A escassez de memória está a chegar para os lucros das grandes empresas tecnológicas. Esta empresa resistirá melhor do que qualquer outra.

Os preços da memória continuam a subir em 2026, à medida que o apetite insaciável das grandes empresas de tecnologia por poder de computação cresce mais rápido do que os fabricantes de chips de memória podem expandir a produção. Samsung, o maior fabricante de chips de memória do mundo, afirma que seus preços aumentaram 90% no primeiro trimestre. E as grandes empresas de tecnologia estão felizes em pagar mais pelo acesso aos chips que aliviam um dos maiores gargalos no treino e na inferência de inteligência artificial (IA).

Meta Platforms, Alphabet e Microsoft citaram todos o aumento do preço dos componentes como uma razão para o aumento dos gastos de capital em 2026 em suas mais recentes chamadas de resultados com analistas. Isso, em última análise, se traduzirá em um impacto significativo em seus lucros, já que o aumento do preço dos chips de memória resultará em maiores despesas de depreciação nos próximos anos.

E, embora o preço da memória afete praticamente qualquer empresa que precise dos chips para seus produtos, uma grande empresa de tecnologia parece bem posicionada para resistir melhor do que a concorrência.

Fonte da imagem: Getty Images.

Não se esqueça desta ação de grande tecnologia

Enquanto Meta, Alphabet, Microsoft e Amazon precisam de chips de memória para seus data centers, outra grande empresa de tecnologia precisa deles para quase todos os produtos que vende. Apple (AAPL +2,05%) enfrenta um desafio iminente no que diz respeito à gestão de preços elevados de memória. Mas acredito que está mais do que à altura da tarefa.

A Apple viu sua margem bruta geral expandir para um recorde de 49,3% no último trimestre. Enquanto as vendas de serviços de alta margem continuam a impulsionar esse nível mais alto, a Apple também viu uma melhoria na sua margem bruta de hardware. O segmento gerou um lucro bruto de 31 bilhões de dólares com vendas de 80 bilhões de dólares no último trimestre, para uma margem bruta de 38,7%. Isso é um aumento em relação a 35,9% no mesmo trimestre do ano passado, mas uma diminuição em relação a 40,7% no primeiro trimestre.

O CEO Tim Cook disse aos analistas que a margem bruta continuará a diminuir no próximo trimestre devido ao impacto do preço da memória. Ele afirmou que o preço dos componentes teve impacto mínimo no custo das vendas no primeiro trimestre, que terminou em dezembro, mas que esse impacto aumentou no segundo trimestre e continuará a aumentar nos próximos trimestres. A previsão da gestão aponta para uma margem bruta entre 47,5% e 48,5%.

“Vamos analisar uma variedade de opções”, disse Cook. E a Apple, felizmente, tem muitas boas opções.

Que opções estão disponíveis para a Apple?

Ela pode simplesmente absorver o custo do aumento do preço dos componentes. Os chips de memória são semelhantes a commodities, e à medida que a Samsung e outros fabricantes aumentam a capacidade, seus preços eventualmente cairão. Assim, é provável que o impacto na margem bruta seja apenas temporário. E, dado a já alta margem bruta da Apple e sua enorme posição de caixa líquido, ela pode facilmente gerenciar preços de componentes mais altos.

Ela pode mitigar o impacto inicial entrando em contratos de fornecimento de longo prazo. Isso pode beneficiar todos, pois dá aos fabricantes de chips de memória mais confiança para expandir a capacidade para atender à demanda. E, com garantias de longo prazo da Apple, eles poderiam apoiar uma expansão maior.

A Apple pode acabar vendo um aumento total nos lucros brutos ao absorver custos maiores de memória. É uma das poucas fabricantes de smartphones premium que não aumentou os preços. Mesmo a Samsung aumentou os preços dos telefones no início deste ano, apesar de adquirir chips de memória e outros componentes de sua própria fundição. Isso poderia ajudar a Apple a conquistar uma maior fatia de mercado, à medida que os consumidores comparam telefones com base tanto em recursos quanto em preços.

Expandir

NASDAQ: AAPL

Apple

Variação de hoje

(2,05%) $5,88

Preço atual

$293,32

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$4,2 trilhões

Variação do dia

$290,00 - $294,76

Variação de 52 semanas

$193,46 - $294,76

Volume

53 milhões

Volume médio

44 milhões

Margem bruta

47,86%

Rendimento de dividendos

0,35%

A outra opção é a Apple aumentar os preços. Ela poderia fazer isso de forma geral, mas pode adotar uma abordagem mais precisa. Dispositivos de alta gama podem ter um aumento de preço, enquanto dispositivos básicos competem por participação de mercado. A forte demanda por computadores Mac pode levar a Apple a aumentar os preços desses produtos, mas o iPhone ainda é, de longe, o maior gerador de receita da Apple.

De qualquer forma, a Apple está bem posicionada para lidar com o impacto do preço da memória e garantir que esse impacto seja o menor possível em seus resultados. Enquanto outras grandes empresas de tecnologia ficam presas absorvendo os preços de mercado dos componentes enquanto competem por capacidade de computação em nuvem, a Apple tem mais opções.

Com forte demanda por seus iPhones impulsionando um crescimento de receita fantástico até agora neste ano, a Apple pode ver ganhos extraordinários tanto ao melhorar sua participação de mercado quanto ao manter sua margem bruta recorde. Isso faz com que sua avaliação atual, de cerca de 33 vezes o lucro futuro, pare um preço justo a pagar por um negócio excelente.