Ações da AMD subiram 320% no último ano. Os investidores devem desviar a atenção da Nvidia?

Ações da Advanced Micro Devices (AMD +11,44%) dispararam mais de 320% no último ano, à medida que os investidores seguiram a história de crescimento da AMD ao fornecer processadores para inteligência artificial (IA) agentic.

Os ganhos da Nvidia não são nada com que se envergonhar; a ação saltou 82% nos últimos 12 meses, em comparação com os ganhos de 32% do S&P 500.

Mas a grande disparidade entre os ganhos da AMD e da Nvidia certamente faz muitos investidores questionarem se devem desviar sua atenção da Nvidia para a AMD enquanto ela sobe. Se você busca diversificar seus investimentos em hardware de IA, então comprar AMD pode ser uma boa ideia. Mas abandonar completamente a Nvidia provavelmente não é a melhor estratégia.

Fonte da imagem: Getty Images.

AMD está em alta graças à IA agentic e inferência

Já ocorreram vários ciclos de boom de IA, e pelo menos para a AMD, os dois aspectos da tecnologia que atualmente impulsionam as vendas de unidades de processamento central (CPUs) da empresa são inferência (treinamento de IA) e IA agentic. Aqui está o que a CEO Lisa Su disse na teleconferência de resultados do primeiro trimestre sobre essas oportunidades: “À medida que a implantação de inferência e IA agentic escala [up], elas aumentam fundamentalmente os requisitos de computação, impulsionando tanto implantações de aceleradores em maior escala quanto muito mais computação de CPU. A AMD está posicionada de forma única para liderar nesta próxima fase de IA com produtos de liderança em CPUs de alto desempenho para serviços e aceleradores de IA.”

Isso é um pouco complicado, mas essencialmente a AMD acredita estar numa ótima posição para oferecer hardware único para inferência e agentes de IA — e os clientes já estão se preparando. A receita total no primeiro trimestre aumentou 38%, para US$ 10,3 bilhões, e as vendas de data center subiram 57%, para US$ 5,8 bilhões.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação de hoje

(11,44%) US$ 46,73

Preço atual

US$ 455,19

Pontos-chave

Valor de mercado

$742B

Variação do dia

US$ 418,23 - US$ 456,32

Variação de 52 semanas

US$ 106,98 - US$ 456,32

Volume

2,7 milhões

Média de volume

39 milhões

Margem bruta

47,09%

Todo esse crescimento recente levou a gestão a revisar seu mercado total endereçável de CPUs de servidor, e agora estima que atingirá US$ 120 bilhões até 2030 — o dobro das estimativas anteriores. Além disso, a empresa elevou sua orientação de receita para o segundo trimestre para US$ 11,2 bilhões, 46% acima da estimativa anterior.

A vantagem da AMD é que a empresa oferece tanto CPUs quanto unidades de processamento gráfico (GPUs), e a combinação de necessidades de computação de IA está mudando. Por exemplo, a empresa afirma que a proporção de CPUs para GPUs para IA agentic e inferência costumava ser de uma CPU para quatro GPUs (ou até 1 para 8). Agora, ela diz que a proporção está mais próxima de 1 para 1.

A AMD afirma que a IA agentic cria tarefas incrementais de CPU que seus processadores são excelentes em executar. A oportunidade resultante é que a gestão acredita que pode oferecer aos clientes uma solução de IA totalmente integrada, com CPUs e GPUs, para a próxima geração de necessidades de IA.

É hora de abandonar a Nvidia pela AMD?

Dado os ganhos no preço das ações da AMD e sua influência crescente no espaço de hardware de IA, entendo por que alguns investidores querem mudar sua atenção da Nvidia para a AMD. Mas acho que pode ser uma jogada mais inteligente possuir ambas as ações agora, se possível.

Considere que o outro lado da proporção de 1 para 1 de necessidades de IA para CPUs e GPUs … são as GPUs. E a Nvidia ainda domina esse mercado, respondendo por uma estimativa de 86% da receita de GPUs para data centers. Essa liderança não desaparecerá tão cedo, e enquanto os data centers de IA precisarem de GPUs, os processadores da Nvidia continuarão sendo uma força dominante.

Suas ações também estão muito mais baratas. A Nvidia tem um índice preço/lucro (P/E) de 40, em comparação com a média do setor de tecnologia de cerca de 43 — e a AMD tem um P/E de 136.

Se você comprar AMD agora, saiba que está pagando um prêmio por essas ações. Isso significa que a empresa precisará continuar crescendo a um ritmo excepcional para justificar seu preço, além de poder fazer os investidores estabelecerem expectativas muito altas. Se a AMD não conseguir atender às expectativas nos próximos trimestres, os investidores podem reduzir seu otimismo.

Ainda assim, distribuir seus investimentos entre essas duas principais ações de IA provavelmente é uma boa estratégia a longo prazo. Empresas de tecnologia estão cada vez mais precisando de CPUs e GPUs, e a AMD e a Nvidia são duas empresas bem posicionadas para continuar se beneficiando dessa demanda.