EUA e Irã ficaram bloqueados, como vai evoluir o nível de ouro em torno de 4700?

Pergunta à IA · Como o progresso das negociações entre EUA e Irã influencia a volatilidade do preço do ouro?

“Jingwei Global” produção

China News Jingwei 9 de maio (Dong Wenbo) Após o encerramento de uma semana de liquidação, o preço do ouro reagiu. Nesta semana, o mercado ficou cada vez mais preocupado com a inflação e o aumento das taxas de juros, ao mesmo tempo em que aguardava as negociações entre EUA e Irã. O ouro à vista caiu abaixo de 4.500 dólares por onça, mas rapidamente se recuperou, atingindo um máximo de 4.764,73 dólares por onça, com um ganho acumulado de 2,15% na semana.

Tendência do preço do ouro à vista (linha semanal) Fonte: Wind

O Estreito de Hormuz está bloqueado há mais de 70 dias, e cada confronto se estende para os ativos financeiros. Agora, surgem rumores de que um acordo está próximo de ser alcançado na mesa de negociações. Como será o próximo movimento do ouro?

Estagnação EUA-Irã, ETF de ouro enfrenta reversão

De acordo com a agência de notícias Tasnim do Irã, em 8 de maio, o Irã está elaborando um projeto de lei relacionado ao Estreito de Hormuz. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou no mesmo dia na Casa Branca que os EUA podem retomar a operação do “Plano de Liberdade” para liberar navios presos no Estreito de Hormuz, e espera receber na mesma noite uma resposta do Irã ao plano de acordo EUA-Irã proposto pelos EUA.

Atualmente, há um delicado equilíbrio entre EUA e Irã. Até o fechamento de sexta-feira, horário de Nova York, o ouro à vista subiu 0,61%, para 4.713,56 dólares por onça; o ouro na COMEX subiu 0,27%, para 4.723,70 dólares por onça. A diferença entre preço à vista e contrato futuro se estreitou para cerca de 10 dólares, aliviando a pressão de liquidação de curto prazo.

Vale destacar que, durante todo o mês de abril, o preço do ouro à vista recuou 1,02%, enquanto os ETFs de ouro globais tiveram uma reversão forte.

Dados mais recentes da World Gold Council mostram que, em abril, os ETFs de ouro físico globais receberam um fluxo de entrada de 6,6 bilhões de dólares, impulsionando o crescimento total dos ativos sob gestão em 1%, para 615 bilhões de dólares, revertendo a tendência de saída líquida de março. Todas as regiões apresentaram entradas líquidas, com o mercado se recuperando de forma geral, incluindo o mercado asiático, que teve entradas líquidas por oito meses consecutivos, com 1,8 bilhões de dólares em abril, indicando uma contínua popularidade.

Na mesma data, o Banco Popular da China divulgou dados de que as reservas de ouro da China aumentaram pelo 18º mês consecutivo, com um aumento de 260 mil onças em abril, ampliando-se por dois meses seguidos.

Wang Qing, analista macroeconômico-chefe da Orient Securities, acredita que, embora o preço do ouro esteja em níveis históricos elevados, do ponto de vista de otimização da estrutura de reservas internacionais, a necessidade de aumentar as reservas de ouro aumenta.

Li Chao, economista-chefe da Zheshang Securities, afirmou: “Para as reservas oficiais, aumentar as reservas de ouro ajuda a reduzir a dependência de ativos denominados em dólares, aumentando a segurança e a resistência do portfólio de reservas.”

De acordo com estatísticas, até o final de abril de 2026, as reservas oficiais internacionais, compostas principalmente por reservas em moeda estrangeira e ouro na China, representam cerca de 9,1%, abaixo da média global de aproximadamente 15%. “Com base em vários fatores, a próxima tendência é que o Banco Popular da China continue a aumentar suas reservas de ouro”, disse Wang Qing.

Além disso, como principal comprador de ouro na Europa, o Banco Nacional da Polônia aumentou suas reservas de ouro em cerca de 12 toneladas em abril, totalizando 595 toneladas. O presidente do banco central polonês, Adam Glapinski, declarou na quinta-feira que seu objetivo é elevar as reservas de ouro para 700 toneladas.

Barbara Lambrecht, analista de commodities do Deutsche Bank, afirmou na sexta-feira: “Nos últimos mais de quatro anos, as compras de ouro pelos bancos centrais têm sido uma das principais forças motrizes da demanda por ouro.” Ela explicou que, de acordo com dados do World Gold Council, no primeiro trimestre deste ano, as compras de ouro por bancos centrais e instituições públicas totalizaram cerca de 245 toneladas, um aumento de aproximadamente 3% em relação ao ano anterior, até mesmo ligeiramente acima da média de cinco anos.

Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, destacou ainda mais a importância do ouro. Recentemente, em um podcast do The New York Times, ele afirmou publicamente que qualquer carteira de investimentos deve conter de 5% a 15% de ouro. “Porque, em tempos de crise econômica severa, o ouro costuma desempenhar seu papel máximo. Historicamente, em períodos semelhantes, todas as moedas fiduciárias se desvalorizam, enquanto o ouro se valoriza.”

Atualmente, o ouro é a segunda maior reserva monetária global, ficando atrás do dólar, e antes do euro e do iene. Dalio acredita que o ouro possui vantagens exclusivas, como respaldo de bancos centrais e ausência de risco de crédito, e que o mundo está entrando em um ciclo de “desvalorização monetária e deterioração da credibilidade soberana”, o que impulsionará sistematicamente o preço do ouro devido à desdolarização.

A proteção contra riscos ainda pode falhar?

Desde o início do conflito no Oriente Médio, a posição do ouro como ativo de proteção tem sido questionada várias vezes.

Li Chao acredita que, a curto prazo, se o conflito EUA-Irã continuar a se acalmar, a demanda tradicional por proteção pode diminuir, mas a queda nos preços do petróleo reduzirá a pressão inflacionária, enfraquecerá os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, além de restaurar as expectativas de afrouxamento do Federal Reserve, beneficiando o ouro sem rendimento.

Para Qu Rui, vice-diretor sênior do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da Orient Securities, embora o preço do ouro tenha recuperado a marca de 4.700 dólares por onça, os principais fatores que sustentam a estabilidade do preço não mudaram, sendo apenas uma reação de alta devido à liquidação excessiva causada pela leve flexibilização na situação EUA-Irã.

“Por um lado, as expectativas de política monetária do Federal Reserve não mudaram, a taxa de retorno real do dólar permanece alta, e o custo de oportunidade de manter ouro não caiu de forma significativa. Por outro lado, o jogo de ‘conflito e negociação’ entre EUA e Irã não mudou, a sensibilidade do mercado ao risco geopolítico diminuiu temporariamente, e o impulso de alta gerado pela recuperação emocional de curto prazo não é sustentável, não podendo sustentar a estabilidade de longo prazo do preço do ouro”, explicou Qu Rui à China News Jingwei.

Lü Zhe, economista-chefe da Dongwu Securities, prevê que, em maio, com o impasse EUA-Irã e validação de dados, o preço do ouro provavelmente “oscilará para cima, com o centro de gravidade subindo lentamente”, com a resiliência do banco central e o suporte de proteção contra riscos ajudando a abrir espaço para alta.

Algumas instituições internacionais têm uma visão mais otimista.

Em um relatório recente do Goldman Sachs enviado à China News Jingwei, a analista sênior de commodities Lina Thomas afirmou que, até o final de 2026, o preço do ouro atingirá 5.400 dólares por onça, devido ao contínuo impulso dos bancos centrais na diversificação de investimentos, a posição especulativa relativamente baixa se normalizando, e o Federal Reserve planejando cumprir a expectativa de uma redução de 50 pontos base na taxa de juros.

O escritório de gestão de investimentos do UBS (CIO) declarou em 6 de maio que a demanda de investidores institucionais e de varejo é forte, com potencial para impulsionar o preço do ouro, e continua a considerar o ouro uma ferramenta eficaz de diversificação de portfólio e de preservação de valor, prevendo que o preço do ouro chegará a aproximadamente 5.900 dólares por onça até o final do ano.

O Bank of America, no início de maio, publicou um relatório que acredita que o ouro pode continuar sendo pressionado no curto prazo, mas mantém uma visão otimista de longo prazo. O banco mantém seu objetivo de preço de 6.000 dólares por onça para 12 meses. O relatório afirma que, apesar das preocupações com a inflação, a incerteza na política econômica dos EUA, incluindo déficits fiscais elevados e dólar fraco, continuará a sustentar o preço do ouro.

De acordo com o Financial Times do Reino Unido, em 1 de abril, o chefe de pesquisa de commodities do Standard Chartered, Suki Cooper, enfatizou que a proteção de risco do ouro não falhou, apenas seu papel mudou temporariamente. Após essa fase, o preço do ouro deve testar novamente os níveis históricos máximos.

“Às vezes, o ouro lidera o mercado, às vezes é apenas um coadjuvante. Mas isso não significa que ele tenha perdido sua função tradicional”, disse Suki Cooper.

O bloqueio de mais de 70 dias é como uma espada invisível pendurada no pescoço da economia global, e o ouro, nesse ambiente de sufocamento, luta repetidamente, atormentando ambos os lados da posição. As negociações EUA-Irã terão um resultado, o Estreito de Hormuz eventualmente será aberto, e, independentemente do voo do ouro, sua função de proteção contra riscos geopolíticos foi repetidamente comprovada e reforçada. (APP China News Jingwei)

(As opiniões expressas neste artigo são apenas para referência, não constituem aconselhamento de investimento. Investir envolve riscos, entre no mercado com cautela.)