A expressão "stablecoin" ficará obsoleta! a16z: estabilidade já é o básico, o próximo é a "moeda programável"

a16z opinião aponta que o termo stablecoin está desatualizado. A estabilidade tornou-se uma linha de base tecnológica, e a moeda programável é a verdadeira inovação central. Essa tecnologia possibilita liquidações instantâneas, finanças embutidas e composabilidade, simbolizando a entrada da indústria em uma fase de maturidade.

a16z crypto publicou em 1 de maio um artigo de opinião escrito por Robert Hackett, defendendo que o termo «stablecoin» está rapidamente se tornando obsoleto. O argumento central de Hackett é: no início da invenção desses ativos, a principal conquista era a capacidade de manter uma taxa de câmbio 1:1 com o dólar, por isso o nome enfatizava a «estabilidade»; mas, em 2026, a estabilidade já é uma condição básica, não um diferencial, e o verdadeiro valor dessa tecnologia reside na «moeda programável» — que permite liquidações transfronteiriças instantâneas, integração com aplicações e composição e uso como software.

Argumento principal: «estabilidade» é a linha de base, a inovação é a programação

A frase-chave de Hackett no artigo é: «A estabilidade agora é uma condição básica (table stakes), um pré-requisito, não o foco.» A observação correspondente é: ao usar USDT, USDC, PYUSD, DAI, os usuários e instituições já não questionam «Ela consegue manter a paridade 1:1 com o dólar?», essa questão já é presumida como sim. O verdadeiro motor de uso passa a ser: «O que mais podemos construir com ela?»

A «moeda programável» se manifesta concretamente em três níveis:

• Primeiro, liquidação transfronteiriça instantânea — enquanto o sistema tradicional SWIFT leva de 1 a 3 dias úteis, transações com stablecoins na blockchain são concluídas em 30 segundos;
• Segundo, finanças embutidas — aplicações podem incorporar lógica de pagamento em contratos inteligentes, como o lançamento do MoonAgents Card em 1 de maio, que permite a agentes de IA gastar stablecoins diretamente no Mastercard;
• Terceiro, composabilidade — stablecoins podem servir como ativos de base para protocolos DeFi, integrando-se perfeitamente com empréstimos, derivativos e estratégias de rendimento.

Evolução de terminologia: quatro candidatos e o destino de «horsepower»

Hackett sugere que o termo «stablecoin» pode evoluir em algumas direções: «dinheiro digital» (digital cash), «moeda programável» (programmable money), «dólares/euros digitais» (digital dollars/euros), ou simplesmente «ativos on-chain» (onchain assets). Mas ele prevê que o destino final pode ser um de dois: ou o termo «stablecoin» continuará existindo como «horsepower» (potência de cavalo), mesmo que as pessoas já não se lembrem do significado literal; ou desaparecerá, tornando-se uma infraestrutura intangível de «maneira de operar o dinheiro».

A metáfora da potência de cavalo é bastante adequada — essa unidade foi originalmente criada no século XVIII por James Watt para converter a eficiência de máquinas a vapor em «equivalente a alguns cavalos», uma estratégia de marketing para facilitar a compreensão dos compradores. Hoje, os humanos não dependem mais de cavalos para mover máquinas, mas «horsepower» ainda aparece em especificações de carros, motores e motores elétricos, como uma unidade técnica. Os stablecoins podem seguir o mesmo caminho: quando a tecnologia amadurecer e a linha de base não for mais algo a ser destacado, o termo «stablecoin» continuará existindo apenas como uma reminiscência histórica.

Implicações para a indústria de criptomoedas: a mudança de terminologia na fase de maturidade tecnológica

A visão de Hackett não é apenas um jogo de palavras, mas um sinal de que a indústria de criptomoedas está entrando na «fase de maturidade tecnológica». A Tether anunciou em 1 de maio um lucro líquido de 1 bilhão de dólares no primeiro trimestre, com reservas de 8,2 bilhões de dólares, consolidando sua posição como uma infraestrutura financeira sistemicamente importante (SIFI); a a16z, em 28 de abril, propôs uma versão de BaaS (Banking-as-a-Service) baseada em stablecoins, tratando-as como componentes essenciais do setor bancário; e a análise de 1 de maio eleva essa tendência ao nível de terminologia.

Para empreendedores e investidores de criptomoedas, há três lições práticas:

• Primeiro, o design de produto e a narrativa de mercado não precisam mais enfatizar «nós mantemos a paridade 1:1» — isso já é uma premissa dos usuários;
• Segundo, o valor diferencial vem da «capacidade de programação» — composabilidade, integração em aplicações, uso autônomo por agentes de IA;
• Terceiro, os nomes de novos projetos provavelmente deixarão de usar «stablecoin» e passarão a adotar termos mais precisos que descrevam funcionalidades, como «rail de pagamento on-chain» (on-chain payment rail) ou «ativo USD programável» (programmable USD asset).

A evolução terminológica costuma ser o último passo na maturidade tecnológica; quando o termo «stablecoin» estiver completamente obsoleto, a criptomoeda poderá realmente entrar na fase de «dinheiro operando dessa forma» de forma normalizada.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de: 《Notícias em Cadeia》
• Título original: 《a16z opina: o termo «stablecoin» ficará obsoleto, o próximo será «moeda programável»》
• Autor original: Elponcrab