CITIC Securities: A potência de cálculo impulsiona a reconstrução da energia elétrica, o fornecimento independente de energia nos EUA abre uma nova pista de trilhões

Relatório de pesquisa da CITIC Securities indica que a explosão de capacidade de IA está provocando uma reestruturação disruptiva na oferta e procura de energia global, com os EUA, como núcleo da construção de AIDC mundial, enfrentando uma crise sem precedentes de déficit de energia. A discrepância grave entre o ciclo de construção da rede elétrica (3-8 anos) e o ciclo de implantação de servidores de IA (6-12 meses), somada às deficiências estruturais da rede elétrica americana, como sua dispersão natural e insuficiência na capacidade de transmissão inter-regional, impulsiona a autossuficiência na geração de energia do AIDC de uma “opção” para uma “necessidade rígida”. Em março de 2026, os sete maiores gigantes de IA dos EUA assinaram o “Compromisso de Proteção aos Pagadores de Tarifas de Energia”, esclarecendo que “todo novo consumo de energia será autossuficiente e os custos totalmente assumidos”, marcando oficialmente o início do ano de industrialização da geração autônoma de energia do AIDC.

O texto completo segue abaixo

Energia e Novas Tecnologias｜Capacidade de IA impulsiona a reestruturação da energia, EUA inicia uma nova corrida de trilhões na autossuficiência energética

A explosão de capacidade de IA está provocando uma reestruturação disruptiva na oferta e procura de energia global, com os EUA, como núcleo da construção de AIDC mundial, enfrentando uma crise sem precedentes de déficit de energia. A discrepância grave entre o ciclo de construção da rede elétrica (3-8 anos) e o ciclo de implantação de servidores de IA (6-12 meses), somada às deficiências estruturais da rede elétrica americana, como sua dispersão natural e insuficiência na capacidade de transmissão inter-regional, impulsiona a autossuficiência na geração de energia do AIDC de uma “opção” para uma “necessidade rígida”. Em março de 2026, os sete maiores gigantes de IA dos EUA assinaram o “Compromisso de Proteção aos Pagadores de Tarifas de Energia”, esclarecendo que “todo novo consumo de energia será autossuficiente e os custos totalmente assumidos”, marcando oficialmente o início do ano de industrialização da geração autônoma de energia do AIDC.

▍Conflitos centrais triplicados, a autossuficiência energética do AIDC evolui de uma opção para um padrão obrigatório do setor.

O fornecimento de energia dos EUA continua enfraquecendo, prevemos que até 2030 a proporção de fontes de energia de base ampla cairá para 59,9%, com a sobra de energia começando a diminuir significativamente a partir de 2024. O aumento de potência dos gabinetes de servidores de IA para 30-100kW torna-se o principal motor do aumento do consumo de energia; somando-se às deficiências estruturais, como a dispersão de suas três principais redes independentes, capacidade insuficiente de transmissão inter-regional e filas de conexão que ultrapassam 7 anos, além da política obrigatória de “autossuficiência total no novo consumo de energia” assinada pelos sete gigantes de IA em março de 2026, impulsionam a mudança da autossuficiência energética de uma ação empresarial espontânea para uma exigência obrigatória do setor.

▍A concentração regional do cluster de AIDC nos EUA revela diferenças na capacidade de autossuficiência, impulsionadas por recursos que geram três modelos distintos de autossuficiência energética.

A capacidade total de TI do AIDC nos EUA está altamente concentrada em três regiões principais. O Texas, apoiado por gás natural barato e uma rede elétrica independente, criou um parque de computação inteligente desconectado com “gás natural como principal fonte + armazenamento fotovoltaico como complemento”; o Arizona, aproveitando a vantagem solar, explora uma solução de energia sem carbono 24/7 com “fotovoltaico + armazenamento de longa duração”; a Virgínia do Norte, devido à saturação da rede e às altas pressões ambientais, opta por uma rota de fornecimento de energia limpa baseada em energia nuclear direta e células de combustível SOFC.

▍Oito rotas tecnológicas evoluem em gradiente, prevemos que o mercado global atingirá US$ 1,2 trilhão entre 2026 e 2030.

A formação de uma cadeia tecnológica clara para a autossuficiência do AIDC global mostra uma tendência evolutiva de “transição de gás, múltiplas opções de baixo carbono”: projetos concluídos ainda dependem principalmente de redes tradicionais e geração a partir de combustíveis fósseis, enquanto projetos em construção estão sendo totalmente assumidos por matrizes de geração a gás, e projetos planejados tendem a favorecer tecnologias de baixo carbono como armazenamento de energia, SOFC, SMR e geotermia. Estimamos que o gás turbine represente 43% do mercado total, armazenamento de energia 24%, e fotovoltaico, SOFC, SMR e geotermia juntos 33%.

▍A gás turbine torna-se a solução central de curto prazo, com gargalos de capacidade global impulsionando oportunidades de cadeia de suprimentos fora da China.

Impulsionados pela demanda do AIDC, os pedidos globais de gás turbine estão crescendo exponencialmente, com principais fornecedores como GEV e Siemens Energy entregando mais de três vezes a média, com previsão de extensão de produção até 2029, ampliando continuamente a disparidade entre capacidade e demanda; para aliviar a pressão de entrega, fornecedores estrangeiros estão acelerando a transferência de produção de componentes não essenciais e alguns essenciais para a China. Empresas chinesas com capacidade de produção em grande escala de componentes de alta temperatura estão previstas para se beneficiar profundamente, enquanto a demanda por motores de combustão aérea e a elevação da pressão na alta dos geradores a diesel também criam oportunidades de crescimento estrutural.

▍Múltiplas tecnologias de armazenamento, SOFC, SMR e geotermia, estão construindo um sistema de fornecimento de energia de baixo carbono de curto, médio e longo prazo.

O armazenamento de energia beneficia-se da demanda dupla de armazenamento na carga e na fonte de energia do AIDC, prevemos uma taxa de crescimento de 158% até 2026, com empresas chinesas acelerando sua expansão internacional devido à vantagem de custo; o SOFC, como a solução de baixo carbono de implantação mais rápida, pode ser entregue em 90 dias e reduz as emissões em mais de 30%, com custos em contínua queda e pedidos em escala; o SMR, com reatores modulares de pequeno porte, e sistemas geotérmicos aprimorados, representam fontes de carga de baixo carbono de médio a longo prazo, com várias rotas tecnológicas em paralelo, prevemos que após 2028 entrarão na fase de comercialização, abrindo espaço para crescimento de longo prazo.

▍Fatores de risco:

1）Risco de demanda de AIDC abaixo do esperado: se o desenvolvimento da tecnologia de IA desacelerar ou a comercialização não atingir as expectativas, o ritmo de construção do AIDC e a demanda por equipamentos autossuficientes podem ficar abaixo do previsto, afetando a demanda por esses dispositivos. 2）Risco de políticas não avançarem como esperado: se os apoios políticos ao AIDC nos EUA forem ajustados ou se regulações ambientais mais rígidas atrasarem aprovações de projetos, o ritmo de desenvolvimento do setor será impactado. 3）Risco de atraso na inovação tecnológica: se tecnologias como SOFC, SMR e EGS demorarem a atingir a comercialização, a substituição por fontes de energia de baixo carbono será prejudicada. 4）Risco na cadeia de suprimentos: interrupções na entrega de componentes essenciais de motores de combustão podem atrasar entregas e aumentar custos. 5）Risco geopolítico e de barreiras comerciais: se os EUA implementarem restrições comerciais contra equipamentos de energia chineses, a expansão de empresas chinesas no exterior será afetada.

▍Estratégia de investimento.

Recomenda-se focar nas seguintes linhas principais: 1） Cadeia de produção de gás turbine: priorizar fornecedores de componentes essenciais que já estejam integrados às principais cadeias globais e tenham capacidade de produção em grande escala; 2） Segmento de armazenamento de energia: acompanhar integradores de sistemas e fornecedores de equipamentos-chave que se beneficiem da explosão na demanda de armazenamento duplo na carga e na fonte de energia do AIDC; 3） SOFC: focar em líderes de células de combustível que já tenham comercializado e apresentem crescimento rápido de pedidos; 4） SMR e nuclear: investir em fornecedores de componentes e materiais essenciais, aproveitando oportunidades de inovação tecnológica de longo prazo.

（Fonte: Caixin）