Perspectivas globais para a próxima semana: CPI de abril define o tom para a "Era Wash" do Federal Reserve, ações de destaque em chips de IA entram em bolsa

Na semana que passou, apesar do estreito de Hormuz ainda não estar totalmente aberto, e dos rumores de confrontos esporádicos entre Irã e EUA e de uma “aproximação de um memorando de entendimento para cessar fogo” a oscilar, os mercados de capitais globais permaneceram relativamente calmos, com vários principais índices de referência a atingirem novos máximos.

As condições da próxima semana também terão pontos semelhantes: o mercado continuará a observar as mudanças no campo geopolítico, enquanto recebe o impacto de dados macroeconómicos e da “negociação de IA”.

No âmbito macroeconómico, o foco principal na próxima semana será os dados de inflação dos EUA. O mercado está a acompanhar de perto como o aumento dos preços de energia provocado pelo conflito no Irã afetará os preços ao consumidor e as vendas a retalho nos EUA. Os economistas atualmente esperam que o IPC de abril suba 0,6% em relação ao mês anterior, num contexto em que os dados de março mostraram um aumento de 0,9%.

Desde o início da guerra entre os EUA e Israel contra o Irã, no final de fevereiro, o preço da gasolina nos EUA já subiu 50%, tendo esta semana ultrapassado os 4,50 dólares por galão. Outro ponto de observação dos dados de inflação será verificar se o rápido aumento nos preços dos combustíveis se traduzirá em aumentos nos preços de bens e serviços pelas empresas.

(IPC mensal dos EUA, fonte: tradingeconomics)

À medida que a inflação aumenta, a próxima semana marcará também um dia importante para o Federal Reserve.

De acordo com a situação atual, o Senado dos EUA votará na próxima segunda-feira (11 de maio) sobre a proposta de “cloture” (fim do debate) para a nomeação de Kevin Woorh como o 17º presidente do Federal Reserve. Após esta etapa, o Senado decidirá a data final para a votação de confirmação da nomeação de Woorh. Para referência, o mandato de Powell termina em 15 de maio. No entanto, devido às investigações criminais envolvendo a Casa Branca, Powell continuará a fazer parte do Conselho do Federal Reserve, podendo teoricamente permanecer até ao início de 2028.

Considerando os próximos dados de IPC de abril e a perspetiva de inflação ao longo do ano, bem como a situação atual do estreito de Hormuz, as expectativas de uma redução de juros pelo Fed este ano estão a tornar-se cada vez mais improváveis.

Os economistas do Goldman Sachs, num relatório de 8 de maio, preveem que, devido à inflação mais persistente do que o esperado, as expectativas de duas reduções de juros pelo Fed foram adiadas para o final de 2026 e início de 2027, respetivamente em dezembro de 2026 e março de 2027. Também preveem que, este ano, a inflação subjacente do PCE nos EUA estará mais próxima de 3%, em vez da meta de 2% do Fed.

Entretanto, com o Partido Trabalhista do Reino Unido a sofrer uma derrota significativa nas eleições locais do fim de semana, na próxima segunda-feira, o mercado de títulos do Reino Unido e a libra poderão experimentar alguma volatilidade com as notícias de Downing Street 10.

No que diz respeito aos resultados corporativos, o foco do mercado na próxima semana será nas empresas tecnológicas asiáticas, Tencent, Alibaba, JD.com, SoftBank e a estrela do armazenamento Kioxia irão divulgar os seus últimos resultados financeiros.

O mercado de ações dos EUA também se prepara para a maior IPO do ano (antes da entrada na bolsa da SpaceX). Segundo várias fontes de mercado, a Cerebras Systems, conhecida pelos seus chips de IA de grande escala em wafer, irá estrear na bolsa dos EUA na próxima quinta-feira. A sua chip WSE-3 tem uma área de 46.225 mm² (56 vezes maior que a B200 da Nvidia), a memória SRAM no chip é 250 vezes maior que a B200, e a largura de banda da memória atinge 2.625 vezes a da B200.

(WSE-3 e B200 em comparação de dimensões)

Devido à forte procura, as últimas notícias indicam que a empresa poderá ajustar o intervalo de preço de oferta de 115-125 dólares para 125-135 dólares. Com uma emissão de 28 milhões de ações, o valor arrecadado poderá atingir cerca de 3,78 mil milhões de dólares.

Sexta-feira próxima será também o prazo final para os investidores institucionais divulgarem as suas posições em ações dos EUA até 31 de março (formulário 13F). Investidores chineses muito atentos, como Zhang Yongping, Li Lu, e a recém-alterada Berkshire Hathaway, irão divulgar as suas posições. Houve rumores de que, após a nomeação de Abel como novo CEO, a Berkshire teria liquidado toda a sua posição de cerca de 15 mil milhões de dólares, gerida pelo antigo gestor Todd Coombs.

Durante a era de Buffett, Coombs e o atual gestor Ted Weschler geriam conjuntamente cerca de 10% do portefólio da Berkshire, enquanto os restantes 90% eram decididos por Buffett.

Visão geral dos principais eventos económicos na próxima semana (horário de Pequim)

Segunda-feira (10 de maio): IPC de abril na China, vendas de casas existentes nos EUA, visita do Secretário do Tesouro dos EUA ao Japão

Terça-feira (11 de maio): Índice de confiança económica ZEW de maio na zona euro, IPC de abril nos EUA, resumo das opiniões dos membros do comité de política monetária do Banco do Japão

Quarta-feira (12 de maio): Revisão do PIB do primeiro trimestre na zona euro, PPI de abril nos EUA

Quinta-feira (13 de maio): Dados de vendas a retalho de abril nos EUA

Sexta-feira (14 de maio): Índice de manufatura do Federal Reserve de Nova York de maio nos EUA

(Origem: Caixin)